لم يتم تحفيز الانهيار الأخير لبيتكوين من خلال بيع الذعر.
لم يكن ذلك بسبب صناديق المؤشرات المتداولة.
لم يكن ذلك بسبب المشاعر.
لقد تسبب ذلك في أن الرياضيات أخيرًا لحقت بالسوق.
في 21 نوفمبر 2025، تسبب بيع بقيمة 200 مليون دولار فقط في تصفية قسرية بقيمة 2 مليار دولار.
اقرأ ذلك مرة أخرى:
➡️ مقابل كل 1 دولار من رأس المال الحقيقي الذي يغادر السوق، تبخر 10 دولارات من الأموال المقترضة.
هذا النسبة الواحدة تكشف الهيكل الحقيقي لنظام العملات المشفرة:
**90% من سوق بيتكوين هو رافعة مالية.
10% هو مال حقيقي.**
أصل بقيمة 1.6 تريليون دولار مبني على ~160 مليار دولار من رأس المال الفعلي.
كل شيء آخر؟ كومة من الدولارات المقترضة التي تختفي في اللحظة التي يتحرك فيها السعر في الاتجاه الخاطئ.
لم تكن هذه أزمة - بل كانت انفجارًا في الرافعة المالية.
🚨 رأى حامل المليار دولار الرياضيات قبل أن ترى السوق.
اشترى أوين غوندن البيتكوين في عام 2011 بأقل من 10 دولارات.
احتفظ به لمدة 14 عامًا، من خلال Mt. Gox، وحظر الصين، والانهيارات، والنصف، والفوركات - كل شيء.
وصلت حصته إلى 1.3 مليار دولار.
وفي 20 نوفمبر، باع كل شيء.
ليس من الخوف.
ليس من العاطفة.
لكن لأنه رأى ما تغير:
لم يعد البيتكوين يتحرك بشكل مستقل.
إنه الآن يتفاعل تمامًا مثل الأصول الكلية العالمية.
📉 لم تبدأ الأزمة في العملات المشفرة - بل بدأت في اليابان
جاء الصدمة الأولية من طوكيو:
أعلنت اليابان عن تحفيز اقتصادي جديد
انهار سوق السندات الخاص بهم بدلاً من الارتفاع
أصيب المستثمرون في جميع أنحاء العالم بالذعر: "إذا فشل الدين السيادي الياباني، فكل شيء يفشل."
يدعم سوق السندات الياباني 20 تريليون دولار من الرافعة المالية العالمية.
عندما ينكسر الثقة في ذلك الدين، تخفض العالم كله الرافعة - على الفور.
ولأن البيتكوين الآن جزء من نظام السيولة العالمي...
انخفض البيتكوين بنسبة 10.9%
انخفض S&P 500 بنسبة 1.6%
انخفضت ناسداك بنسبة 2.2%
نفس اليوم. نفس الساعة. نفس السبب.
كان هذا هو الدليل النهائي:
على مدار 15 عامًا، تم تسويق البيتكوين كبديل للتمويل التقليدي.
أثبت 21 نوفمبر أن البيتكوين هو التمويل التقليدي الآن.
ترتفع مع السيولة.
تنهار عندما تتصدع الديون العالمية.
استمرت وهم اللامركزية فقط حتى كبرت بما يكفي لتجاهلها.
🔮 ماذا يحدث بعد ذلك (على مدار 18 شهرًا القادمة)
كشفت هذه الأزمة عن حقيقة ستعيد تشكيل البيتكوين إلى الأبد:
1. ستنهار التقلبات بشكل دائم.
كل حدث تصفية يدمر طبقات من الرافعة.
كل انتعاش يجلب الحكومات والمؤسسات التي لا تبيع أبدًا.
يتقلص العائم.
تموت التقلبات.
ستصبح تجارة البيتكوين في النهاية غير مربحة.
2. ستشتري الحكومات - ليس لأنها "تؤمن"، ولكن لأنها مضطرة.
اشترت السلفادور 100 مليون دولار عند الانخفاض.
ليس من أجل الأيديولوجية.
من أجل نظرية الألعاب:
إذا قامت دول أخرى بتجميع احتياطيات البيتكوين، إما أن تنضم أو تتخلف.
ولا تتاجر الحكومات.
إنهم يجمعون - إلى الأبد.
3. سيصبح البيتكوين أصلاً احتياطيًا - يتحكم فيه نفس القوى التي تم تصميمه للهروب منها.
مع اندماج البيتكوين بشكل أعمق في السيولة الكلية:
ستثبت البنوك المركزية ذلك
ستشتريها الصناديق السيادية
ستمتلك المؤسسات معظم الإمدادات
فاز البيتكوين بشكل حاسم حتى أصبح جزءًا من النظام الذي كان يُفترض أن يطيح به.
نجحت الثورة - وفي فعل ذلك، انتهت.
⚠️ النهاية التي لم يلاحظها معظم الناس بعد
لم يكن 21 نوفمبر مجرد أزمة.
كان اليوم الذي أصبحت فيه الرياضيات الحقيقية مرئية أخيرًا:
10 دولارات مقترضة
مبني على 1 دولار حقيقي
يدعم سوق بقيمة 1.6 تريليون دولار
لا يمكن أن تعيش هذه النسبة.
لن تعيش.
وعندما تنفك برج الرافعة بالكامل، فإن البيتكوين الذي يظهر لن يشبه رؤية ساتوشي.
سيبدو تمامًا مثل الأصول الاحتياطية التي تتحكم فيها المؤسسات التي تم إنشاء البيتكوين لإزعاجها.
📌 الأرقام لا تكذب.
لم يفشل البيتكوين.
أصبح مهمًا جدًا ليكون حرًا.
