据金十数据报道，中金研报指出，如果关税进一步降级，美联储可能会降息。尽管4月非农数据强劲，ISM制造业和服务业PMI保持韧性，但美联储目前没有足够理由进行预防性反应。鲍威尔的任期将于明年5月结束，超前反应的风险较大。因此，美联储在通胀和增长的“两难”中可能选择观望。不过，如果关税风险能进一步降级，美联储可能在三四季度降息以缓解增长压力。