$BTC 当比特币跌破93714美元时，整个加密世界都在问：这场暴跌究竟打碎了多少人的信仰？
这个曾被华尔街捧上神坛的资产，如今在现货ETF高歌猛进后，反而被2025年的涨幅反噬。更吊诡的是，它跌得比所有人的模型都快——那些精心绘制的减半周期曲线，此刻像破碎的玻璃渣，扎得交易员满地找牙。
市场正在上演一场集体心理崩溃。机构投资者把宏观资产的剧本套在比特币身上，散户却还在用2017年的叙事自我安慰。当两者预期错位，暴跌就变成了照妖镜：Bitwise的Matthew Hougan道破真相——人们正在用恐惧提前兑现历史剧本，而Nansen的Jake Kennis发现，比特币现在更像是美元政策的影子，而不是独立的价值载体。
最大的讽刺来自华尔街的"信仰溢价"崩塌。当Strategy Inc.的股价逼近比特币净值时，说明连机构都开始怀疑这场盛宴的成色。AI股票、预测市场、甚至重新复苏的黄金，都在分食加密世界的注意力。彭博分析师Mike McGlone的"冰山融化论"，与其说是预测，不如说是对投机者的精神鞭策。
但真正的危险在于共识的瓦解。Eric Balchunas警告的"自我实现周期"，Derek Lim强调的全球流动性逻辑，正在撕裂加密圈的认知根基。当黄金在美联储政策里翩翩起舞，当AI在华尔街掀起新高潮，比特币的叙事还能剩下多少魔法？
这场暴跌正在重写加密世界的底层代码：要么证明自己是真正的数字黄金，要么沦为被宏观经济收割的韭菜。你觉得减半周期理论已经死亡，还是它只是在等待下一次重生？
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