Tony Pasquariello của Goldman Sachs duy trì chiến lược danh mục cốt lõi ưu tiên cổ phiếu công nghệ Mỹ, các “kho lưu trữ giá trị” truyền thống và kỹ thuật số như bitcoin, một đồng đô la vị thế ngắn vừa phải, và việc làm phẳng đường cong toàn cầu mặc dù thị trường gần đây biến động.
Giám đốc Quỹ phòng hộ Goldman nhìn thấy vai trò quan trọng của 3 “Kho lưu giữ giá trị” trong hỗn hợp danh mục đầu tư
Theo quan điểm của Pasquariello chia sẻ bởi Zerohedge, người đứng đầu toàn cầu về quỹ phòng hộ đã trình bày chi tiết khung làm việc của mình sau một tuần mà S&P 500 phục hồi từ đợt bán tháo trước đó và Nasdaq (NDX) đạt mức cao kỷ lục mới. Ông cho rằng sự bền bỉ của thị trường là nhờ vào đà phát triển của trí tuệ nhân tạo (AI), dòng vốn mạnh mẽ và sự phân biệt giữa thị trường cổ phiếu và nền kinh tế cơ sở, nơi mà lo ngại về tăng trưởng việc làm chậm lại vẫn tồn tại.
Trọng tâm trong vị trí được khuyến nghị của ông là “long stores-of-value (vàng/bạc/BTC).” Thành phần này đóng vai trò như một đối phó trong phương pháp “ngắn hạn, với đối phó” rộng lớn hơn của ông cho nửa cuối năm 2025. Việc bao gồm vàng, bạc, và bitcoin (BTC) phản ánh một chiến lược được thiết kế để điều hướng sự không chắc chắn, bao gồm môi trường giao dịch mùa hè “bất ổn, thất thường” với độ sâu thị trường xấu đi.
Chiến lược tổng thể bao gồm bốn trụ cột: dài hạn cổ phiếu Mỹ (thiên về công nghệ), dài hạn ba kho lưu trữ giá trị này, ngắn hạn đồng đô la Mỹ với quy mô vừa phải, và dài hạn đường cong dốc toàn cầu. Pasquariello cũng cho biết rằng mặc dù những phần nhỏ lẻ có thể thể hiện kém hàng tuần – như đồng đô la tuần trước hoặc đường cong này tuần này – phương pháp tổng hợp vẫn là “thành lũy chính ưa thích” của ông.
Ông thừa nhận những thách thức ngắn hạn, dự đoán sự ổn định trong tháng 8 và các kỹ thuật phức tạp vào tháng 9 sau khi tái rủi ro đáng kể cho thị trường. Tuy nhiên, ông tin rằng xu hướng chính cho cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ đang thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận, vẫn cao hơn cho H2 2025. Chiến lược này cân bằng sự lạc quan về công nghệ với tính chất phòng vệ của kim loại quý và tài sản tiền điện tử.
Pasquariello nhấn mạnh việc giám sát sự chậm lại của thị trường lao động Mỹ và các rủi ro vị thế, đặc biệt từ các nhà giao dịch có hệ thống. Tuy nhiên, ông kết luận rằng hỗn hợp đã xác định, với việc các kho lưu trữ giá trị đóng vai trò quan trọng, tiếp tục giữ vững như khung làm việc tối ưu cho tình hình hiện tại, biện minh cho chi phí đối phó để đảm bảo sự ổn định.
