Giá trị tổng cộng của thị trường stablecoin đã vượt qua 270 tỷ đô la, đánh dấu một cột mốc mới cho lĩnh vực này. Nền Kinh Tế Stablecoin Tăng Trưởng Khi Hoạt Động Mở Rộng
Trong bảy ngày qua, vốn hóa tổng hợp của stablecoin đã tăng 3,051 tỷ đô la, tương đương mức tăng 1,14%, theo bảng điều khiển của defillama. Tổng giá trị mới đưa loại tài sản này trở lại gần mức đỉnh trước đó và tiếp tục xu hướng tăng đều đặn kéo dài qua 2024 và 2025. Con số này phản ánh nguồn cung lưu thông nhân với giá cả và tập trung vào các token gắn với đô la.
Hiện tại, tether (USDT) vẫn là dẫn đầu thị trường với tỷ lệ chiếm ưu thế 61,06%. USDC là thành phần lớn thứ hai, trong khi các đối thủ cạnh tranh như USDe của Ethena, USDS của Sky, DAI và BUIDL của Blackrock đóng góp các phần nhỏ. Biểu đồ thị phần của Artemis Terminal cho thấy USDT nhiều hơn ở năm 2025 và tỷ lệ của USDC đang có xu hướng tăng trong năm nay.
Hoạt động vẫn rộng rãi. Artemis báo cáo 42,8 triệu địa chỉ đã tương tác với stablecoins trong tháng trước, giảm 15,2% so với 30 ngày trước đó, nhưng vẫn gần mức cao trong phạm vi năm năm. Hoạt động địa chỉ theo chuỗi đã mở rộng, với sự tham gia nổi bật trên BNB Chain, Tron, Base, Arbitrum, Solana và OP Mainnet cùng với Ethereum.
Khối lượng giao dịch nặng. Số liệu từ Artemis ước tính có 2,7 nghìn tỷ đô la trong khối lượng chuyển nhượng ổn định điều chỉnh trong 30 ngày qua, dù sau khi giảm 11,19% so với tháng trước. Quan điểm nhiều năm của terminal cho thấy khối lượng điều chỉnh đang dao động trong khoảng 1 nghìn tỷ đô la suốt 2024–2025, nói chung gần mức của Visa và cao hơn nhiều so với tổng số của Paypal và kiều hối toàn cầu trên cơ sở tương đương.
Số lượng giao dịch vẫn ở mức cao tại 1,3 tỷ trong 30 ngày qua, giảm 23,55% so với giai đoạn trước đó. Tổng số đó trải rộng trên các mạng lớn và cho thấy việc sử dụng thường xuyên cho các hoạt động thanh toán, giải quyết, giao dịch và tài trợ ví trên các địa điểm tập trung và trên chuỗi.
Thành phần cung tập trung mạnh vào đô la Mỹ. Bảng phân tích tiền tệ của Artemis cho thấy việc phát hành chủ yếu bằng USD, với euro, bảng Anh và các đồng tiền pháp định khác chiếm một phần rất nhỏ trong nguồn cung tổng hợp. Đồng đô la Mỹ vẫn duy trì vai trò chính trong định giá và thực tiễn thế chấp trên các sàn giao dịch lớn và nền tảng cho vay.
Chuỗi quan trọng. Biểu đồ cung theo chuỗi của Artemis cho thấy Ethereum và Tron giữ số dư nổi bật lớn nhất cho đến nay, tiếp theo là BNB Chain, Solana, Base và Arbitrum. Quan điểm năm năm về sự thay đổi nguồn cung ròng xếp Ethereum đứng đầu theo tăng trưởng tuyệt đối, với Tron thứ hai. Sự gia tăng đóng góp từ Base và Solanalàm nổi bật các địa điểm bổ sung cho việc phát hành và lưu thông.
Theo từng token, bảng thay đổi ròng năm năm đặt USDT ở xa trước trong nguồn cung bổ sung, với USDC tiếp theo. USDe và USDS đóng góp các gia tăng nhỏ nhưng đáng chú ý, trong khi DAI và BUIDL thêm các lượng tăng nhỏ. Sự pha trộn này gợi ý rằng các đơn vị phát hành hiện thời vẫn chiếm ưu thế, ngay cả khi các công cụ mới nhằm vào quản lý tiền mặt trên chuỗi hoặc chiến lược lợi suất delta trung lập.
Luồng di chuyển theo khu vực đa dạng. Sử dụng phương pháp dựa trên múi giờ trên Ethereum và Solana, Artemis xác định một phần lớn của các giao dịch chỉnh sửa cho Bắc Mỹ và Châu Á, với tỷ lệ của Châu Âu tăng từ năm 2024. Châu Mỹ Latinh, Đông Nam Á và Châu Phi ghi nhận các phần nhỏ hơn nhưng rất dễ thấy, đánh dấu sự chấp nhận của cả người dùng cá nhân và tổ chức.
Biểu đồ địa chỉ hoạt động theo token nổi bật với USDT và USDC là động lực chính, với số lượng địa chỉ và tương tác đạt mức cao mới vào năm 2025. Các đơn vị phát hành nhỏ hơn, bao gồm PYUSD và các đồng định khác có tương tác hạn chế nhưng ổn định. Sự mở rộng đối tượng tham gia chỉ ra vai trò của stablecoins như một cổng vào tiền điện tử và trung gian thanh toán.
Dữ liệu từ defillama.com và Artemis Terminal đều chỉ ra một hệ thống lớn hơn, hoạt động mạnh mẽ và phân bố địa lý. Con số tiêu đề 270,303 tỷ đô la đóng lại một giai đoạn mở rộng liên tục, trong khi tính thanh khoản tập trung vào một số nhà phát hành và mạng lưới blockchain. Loại tài sản này hoạt động như một cây cầu giữa các địa điểm giao dịch, ví và tài chính truyền thống, bao gồm cả sàn giao dịch tập trung và giao thức trên chuỗi.
Khi tổng số lượng vượt mốc 270 tỷ đô la, điều kiện thanh khoản trên các sàn giao dịch và trong tài chính phi tập trung (DeFi) vẫn liên quan chặt chẽ đến các tài sản gắn với đô la. Nhịp điệu từ tháng đến tháng khác biệt, nhưng sự kết hợp của các nhà phát hành chiếm ưu thế, phân phối đa chuỗi, và hoạt động địa chỉ sâu sắc chỉ ra sự cầu bền vững đối với đồng đô la mã hóa trên giao dịch, kiều hối và thanh toán.
Để làm rõ, Defillama liệt kê lịch sử tổng vốn hóa thị trường stablecoin từ dưới 10 tỷ đô la vào năm 2019 lên trên 250 tỷ đô la vào cuối năm 2021, sau đó giảm và dần hồi phục vào năm 2025. Con số đọc hôm nay 270,303 tỷ đô la đặt số lượng tại mức cao mới cho giai đoạn này.
