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以太坊2025年突破3900美元，创年内新高，距历史高点（4800美元）仅差22%。核心驱动力包括：

1. 机构巨鲸增持（如BitMine持56万枚ETH）和现货ETF资金流入（单周21.8亿美元）。

2. 稳定币经济爆发（以太坊承载超50%稳定币发行）及Layer2生态扩张（DeFi贷款规模达239亿美元）。

3. 技术面强势：突破牛旗形态，目标看4400-6000美元，但短期RSI超买（84.74），需警惕回调风险。

💡 总结：机构、ETF与生态升级共推ETH突破，短期或有波动，中长期看新高。