美联储2025年5月FOMC会议维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变，符合市场预期。会议释放政策转向信号，首次明确年内可能降息，但强调抗通胀仍是首要任务。4月核心PCE物价指数降至2.3%，接近2%目标，但2.8%的薪资增速显示服务业通胀粘性仍存，鲍威尔在新闻发布会中警告“通胀风险尚未完全解除”。

政策工具方面，美联储宣布将月度资产负债表缩减规模从600亿美元降至300亿美元，10年期美债收益率应声下跌12个基点，此举旨在缓解市场流动性压力，同时应对金砖国家跨境支付系统对美元霸权的冲击。点阵图显示，多数官员预计2025年降息两次，但降息时点可能推迟至6月或更晚，市场对6月降息25个基点的预期概率升至57.8%。

经济展望方面，美联储将2025年GDP增速预期从2.1%下调至1.7%，失业率预期上调至4.4%，并首次承认“经济前景不确定性显著增加”。会议特别关注特朗普关税政策对通胀的潜在影响，鲍威尔表示“关税可能推高商品价格，但需观察其持续性”，暗示政策将保持灵活性以应对外部冲击。

此次会议标志着美联储在控制通胀、稳定增长与应对货币体系变革之间的艰难平衡，鲍威尔称“美联储不再是全球唯一主角，但仍是不可或缺的锚点”，凸显其在多重挑战下的审慎立场。#美联储FOMC会议