据金十数据报道，中金公司研报指出，美国经济的最大风险是“类滞胀”。关税与移民政策抑制短期需求与供给，中期可能导致结构性通胀。消费信心和企业投资意愿下降，债市信号背离，均显示“类滞胀”特征。美联储降息或提供短暂缓冲，但难以改变结构性因素。历史经验表明，“滞胀”是政策、结构与市场预期共同作用的结果，需警惕美国经济风险溢出及金融市场波动。