借着 Circle 上市聊聊为什么交易所才是稳定币之争的胜负手，同时稳定币的储备也是交易所的胜负手。

交易所龙头币安和稳定币龙头泰达都是有年赚百亿美金的营收

➤ 为什么交易所是稳定币之争的胜负手

1. 稳定币发行量的关键

交易所是稳定币交易的主要场所，其交易规模和活跃度直接影响稳定币的流通量。根据Circle招股书，截至2025年3月，USDC的流通量达到600亿美金以上。而稳定币的流通量增长与交易所的推广和支持密切相关。例如，Circle与币安达成合作，USDC 也能参加 Launchpad 挖矿，Circle则向币安支付一次性6025万美元费用，使Binance平台内USDC供应从不到10亿美元升至40亿美元，大大增加了USDC的流通量。Coinbase 一直是 Circle 的主要合作伙伴Coinbase上的USDC储备约占USDC总流通量的23%，大约为 130 亿 USDC 左右。

但是 Tether（USDT）在中心化交易所中拥有高达70%的市场份额，USDT 的市场地位如此牢固也和最开始做币币交易的币安开始就支持 USDT 相关的交易对有关，也是几乎所有交易所的主要交易对，有巨大的交易量逐渐成长为不可替代的巨兽。

2. 决定稳定币的市场份额

不同交易所对稳定币的支持程度会直接影响稳定币的市场份额。以USDT和USDC为例，在不同交易所的市场份额存在差异。在一些主流交易所，如币安、Coinbase等，稳定币的交易对丰富，但主要交易对仍以 USDT 为主。

在欧洲有监管限制 Coinbase 在年底就会下架USDT，会导致USDT在欧洲市场的份额下降，而受监管的美元稳定币如USDC的市场份额增加。

3. 稳定币是交易所最重要的资产

交易所拥有庞大的用户群体，稳定币是非常重要的组成部分，币安总储备量以1100亿美元，除了 BTC 储备外最大的稳定币储备达 310 亿美金。

同时币安一直保持了稳定币零手续费交易，还有 BSC 链上提稳定币是完全免费的，都是非常重要的原因