• Silber schloss am Freitag bei 53,83 $ und lag damit fast 56 % unter dem Rekordhoch von 121,74 $ im Januar.

• Hedgefonds und Rohstoffhandelsberater verkauften bis zum 13. Oktober Silber-Futures im Wert von rund 2,2 Milliarden $.

• Die dreimonatige Put-Call-Skew bei Silber stieg innerhalb von vier Wochen um 10 Punkte auf minus 3 – der höchste Wert seit Juli.

Schwächster Schlusskurs des Jahres

Silber verzeichnete am Freitag seinen schwächsten Schlusskurs des Jahres 2026 und beendete die Sitzung bei 53,83 $. Damit liegt das Metall fast 56 % unter seinem Rekordhoch von 121,74 $, das es im Januar erreicht hatte. Der Rückgang hat inzwischen mehr als die Hälfte des Silberwerts seit Jahresbeginn zunichtegemacht. Der Schlusskurs vom Freitag lag rund 68 $ unter dem Höchststand. Gold fiel in derselben Sitzung unter die Marke von 4.000 $, und beide Metalle bewegten sich weiter abwärts, während sich die Erwartungen an eine geldpolitische Straffung verfestigten. Die Auflösung der Positionen geht auf den Januar zurück: Damals drehte eine spekulative Rally, nachdem Börsen die Sicherheitsleistungen für Futures erhöht hatten. Das zwang fremdfinanzierte Anleger, ihre Positionen zu schließen, und beschleunigte den Absturz. Die Sicherheitsleistung ist das Pfand, das ein Händler hinterlegen muss, um einen Futures-Kontrakt zu halten. Steigt sie, werden fremdfinanzierte Positionen schnell verkleinert. Inzwischen kommt von anderer Seite zusätzlicher Druck hinzu: Die stark steigenden Ölpreise schüren neue Inflationssorgen und könnten dazu führen, dass die Zinsen in den Vereinigten Staaten länger erhöht bleiben. Das ist für ein Metall, das keine Zinsen abwirft, von Bedeutung, denn höhere Zinsen erhöhen die Opportunitätskosten seiner Haltung. Sorgen um die industrielle Nachfrage verstärken den Verkaufsdruck zusätzlich. Da Silber unter anderem in der Solarproduktion und der Elektronik eingesetzt wird, schlägt jede Abschwächung der Fabrikaufträge unmittelbar auf den Verbrauch durch – eine Sorge, die Käufer durch das vierte Quartal begleitet hat. Händler stellen sich inzwischen eher auf weitere Verluste als auf eine Erholung ein. Die nachfolgend beschriebenen Positionsströme zeigen, wie stark sich die Stimmung verändert hat. Für einen Markt, der vor weniger als einem Jahr über 120 $ notierte, zählt der Absturz vom Rekordhoch auf einen Schlusskurs unter 54 $ innerhalb von zwölf Monaten zu den schärfsten Rohstoffumkehrbewegungen des Jahres 2026.

Hedgefonds bauen Silberwetten ab

Die Derivateströme zeigen, dass Großanleger ihr Engagement verringern, statt den Rückgang zum Einstieg zu nutzen. Die dreimonatige Put-Call-Skew bei Silber stieg innerhalb von vier Wochen um 10 Punkte auf minus 3 – der höchste Wert seit Anfang Juli. Das geht aus Daten hervor, die The Kobeissi Letter veröffentlicht hat. Die Skew misst die relativen Kosten für Absicherungen gegen Kursverluste. Ein steigender Wert bedeutet, dass mehr Händler für Versicherungen gegen einen weiteren Rückgang zahlen. Hedgefonds und Rohstoffhandelsberater haben zudem in den drei Wochen bis zum 13. Oktober Silber-Futures im Wert von rund 2,2 Milliarden $ abgestoßen. Das deutet darauf hin, dass professionelle Anleger ihr Engagement zurückfahren, während das Vertrauen in eine Erholung schwindet. Analysten sind sich uneinig, wo der Boden liegt. Der Händler hinter dem Handle Kev_Capital_TA sieht bei 52 bis 55 $ eine entscheidende Unterstützung. Hält sie, könnte die hohe Zahl an Short-Positionen seiner Ansicht nach Treibstoff für eine Erholung auf 63 bis 72 $ liefern. Fällt die Marke von 52 $, eröffnet sich laut ihm ein Weg auf 39 bis 45 $. Michaël van de Poppe sieht 40 bis 45 $ als möglichen Einstieg und langfristig 22 bis 26 $. Er verweist darauf, dass Silber nach einem außergewöhnlich starken Anstieg typischerweise die gesamte Bewegung wieder zurücknimmt. Peter Schiff wiederum hält das Metall unter 54 $ für attraktiv. Der physische Markt bietet derzeit kaum Entlastung. Indien genehmigte vor der Festsaison Importe von rund 6.500 Tonnen Silber. Doch die Käufer vor Ort bleiben nach den Verlusten zurückhaltend, und die lokalen Aufschläge sind von 2,50 $ auf nur noch 45 Cent je Unze eingebrochen. Aufschläge auf diesem Niveau reichen nicht mehr aus, um Importeure für Fracht und Versicherung zu entschädigen, was neue Lieferungen unattraktiv macht. Da die US-Notenbank am 27. und 28. Oktober tagt, hängt die nächste Richtung von Silber davon ab, ob die Marke von 52 $ hält und ob die Käufer von physischem Silber zurückkehren.

Die eigene Analyse von COINOTAG zum Silbermarkt (XAG) beziffert den letzten Kurs auf 53,62 $, ein Minus von 0,11 % binnen 24 Stunden, innerhalb einer Spanne von 53,18 bis 53,80 $. Unser zusammengesetzter Indikator bewertet die nächste Unterstützung bei 53,20 $ mit 84 von 100 Punkten. Der stärkste Widerstand darüber liegt bei 55,32 $ und erhält 93 Punkte. Der Tagestrend bleibt abwärtsgerichtet, der tägliche RSI von 27,5 liegt tief im überverkauften Bereich, und das offene Interesse bei Perpetual-Kontrakten beträgt rund 346,6 Millionen $. Ob die Unterstützung bei 53,20 $ nachgibt, könnte davon abhängen, wie die US-Notenbank bei ihrer Sitzung am 27. und 28. Oktober die Zinspolitik einordnet – dann rückt die geldpolitische Frage erneut in den Mittelpunkt.