Die Schweizer Finanzmarktaufsicht lockert ihre Regeln nicht leichtfertig. Als FINMA den ersten Bitcoin-Spot-ETF des Landes für Privatanleger genehmigte – und dafür sogar ihre eigenen Diversifizierungsvorschriften außer Kraft setzen musste –, war diese Ausnahme wohl bedeutender als das Produkt selbst.
WICHTIGE FAKTEN
▪️ FINMA genehmigte den ersten Bitcoin-Spot-ETF der Schweiz für Privatanleger und hielt den Emittenten zunächst geheim
▪️ Die in Zürich ansässige BIT Asset Management beanspruchte später die Genehmigung für sich und plant, den ETF im November unter dem Tickersymbol BBIT an der SIX Swiss Exchange zu listen
▪️ Das Schweizer Recht verlangt normalerweise, dass öffentliche Gelder diversifiziert werden — ein Bitcoin-Fonds mit nur einem einzigen Vermögenswert verstößt bewusst gegen diese Regel
▪️ Die FINMA begründete die Ausnahme mit Bitcoins langer Handelsgeschichte und dem im Vergleich zu anderen Kryptowährungen hohen Handelsvolumen
▪️ Geht über die Zulassung des Krypto-Basketfonds der FINMA von 2021 hinaus (gleiche Firma), der ausschließlich qualifizierten Anlegern offenstand — dieser Fonds steht auch Privatanlegern offen
▪️ US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am 19. Oktober Mittelzuflüsse von 526,6 Millionen US-Dollar, während sich die Nachfrage nach Fonds für digitale Vermögenswerte von einer Rekordserie an Abflüssen zu Jahresbeginn erholt
WARUM DER REGELBRUCH WICHTIGER IST ALS DAS TICKER-SYMBOL
Diversifizierungsvorschriften sind ein zentraler Anlegerschutzmechanismus, der verhindern soll, dass das Geld von Privatanlegern in einem einzigen volatilen Vermögenswert konzentriert wird. Die FINMA schuf ausdrücklich eine Ausnahme für Bitcoin und verwies dabei auf die Handelsgeschichte und Liquidität. Dass eine traditionell konservative Schweizer Aufsichtsbehörde überhaupt eine solche Entscheidung trifft, ist das eigentliche Signal – unabhängig davon, ob sich das Urteil als richtig erweist.
NICHT SCHWEIZ' ERSTES BITCOIN-PRODUKT — ABER EINE ANDERE KATEGORIE
An Schweizer Börsen sind bereits physisch besicherte Bitcoin-ETPs gelistet — schuldtitelähnliche Wertpapiere, keine Fonds im Sinne des Schweizer Kollektivanlagengesetzes. BBIT ist als echter regulierter Fonds strukturiert: mit Schweizer Fonds-Governance und unabhängiger Verwahrung. CEO Dominik Oggenfuss: „Anleger können jetzt über ein gewöhnliches Schweizer Bankkonto auf Bitcoin zugreifen – mit Schweizer Fonds-Governance und unabhängiger Verwahrung.“
DIE EIGENE WARNUNG DER AUFSICHTSBEHÖRDE SOLLTE MAN GENAU LESEN
Die FINMA erklärte unmissverständlich, dass „Investitionen in Bitcoin – selbst über einen zugelassenen ETF – weiterhin hochriskant sind“ und warnte vor erheblichen möglichen Kapitalverlusten. Beaufsichtigte Unternehmen müssen gemäß den Leitlinien vom Januar 2026 Verwahrungs- und Betriebsrisiken eindämmen. Anbieter müssen zudem das Schweizer Finanzdienstleistungsgesetz (FIDLEG) einhalten – mit verpflichtenden Volatilitätswarnungen und Eignungsprüfungen. Reguliert heißt nicht zugangsfrei.
WAS WIR NOCH NICHT WISSEN
BIT Asset Management hat weder die Gebühren des Fonds noch die Verwahrstelle oder den Vertriebspartner für Privatanleger bekannt gegeben. BBIT vermarktet sich als „Europas einziger Spot-Bitcoin-ETF“, doch die FINMA bestätigt, dass andere Anbieter bereits konkurrierende Anträge eingereicht haben — dieser Exklusivitätsanspruch dürfte nicht lange Bestand haben.
DER SCHWEIZER KONTEXT, DER DIESE MELDUNG IN EIN ANDERES LICHT RÜCKT
Einige Schweizer Vermögensverwalter kombinieren Bitcoin bereits mit Gold und dem Franken als Absicherung gegen die wachsende US-Verschuldung — ein regulierter ETF, der über ein Bankkonto zugänglich ist, passt nahtlos zur bestehenden Nachfrage vor Ort, statt sie erst schaffen zu müssen.
WORAUF ZU ACHTEN IST
▪️ Das tatsächliche Börsenlistungsdatum im November und die Gebührenstruktur von BBIT, sobald diese bekannt gegeben wird
▪️ Anträge für konkurrierende ETFs, die BBITs Exklusivitätsanspruch beenden könnten
▪️ Ob die Ausnahme der FINMA als Vorlage für andere Aufsichtsbehörden dient
▪️ Daten zu Mittelzuflüssen nach der Börsennotierung von BBIT
FAZIT
Der ETF selbst ist bemerkenswert. Was jedoch wirklich die Wahrnehmung von Bitcoin als Anlageklasse verändern sollte, ist, dass die Aufsichtsbehörde ihre eigenen Diversifizierungsregeln anpasst, um ihn zu ermöglichen. Die eigene Risikowarnung der FINMA direkt neben der Zulassung erinnert daran, dass „reguliert“ und „sicher“ nicht dasselbe bedeuten.
Ändert es deine Sicht auf die Legitimität von Bitcoin, wenn eine traditionell vorsichtige Aufsichtsbehörde ihre eigenen Regeln dafür beugt, oder ist das einfach nur die Ausnahme eines einzelnen Landes?
Quelle: FINMA, BIT Asset Management, BeInCrypto, finews. Keine Finanzberatung. Recherchiere immer selbst (DYOR).
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