Die neuesten vom japanischen Ministerium für Innere Angelegenheiten und Kommunikation veröffentlichten Inflationsdaten für September zeigen, dass die japanische Kerninflation (CPI) im Jahresvergleich auf 2,1 % gestiegen ist. Damit lag sie deutlich über dem vorherigen Wert von 1,70 % und entsprach den Markterwartungen. Auch der landesweite japanische CPI verzeichnete im September im Jahresvergleich 2,1 %. Damit überschritt die Kerninflation erstmals seit Ende vergangenen Jahres wieder die wichtige geldpolitische Marke von 2 %. Den Einzeldaten zufolge stieg auch der Kern-Kern-CPI, der Nahrungsmittel und Energie ausklammert, auf über 2 % und erreichte damit den höchsten Stand seit März dieses Jahres.
Diese Daten untermauern die makroökonomische Einschätzung, dass sich die Inflation in Japan hartnäckiger entwickelt als erwartet. Da die Inflationskennzahlen weiterhin über dem Ziel der Bank of Japan liegen, schwindet die Hoffnung der Märkte auf eine Fortsetzung der lockeren Geldpolitik erheblich. Das bedeutet auch, dass die Bank of Japan bei ihren kommenden geldpolitischen Sitzungen zunehmend unter Druck gerät, die Zinsen anzuheben. Der Prozess der geldpolitischen Normalisierung könnte sich deutlich beschleunigen.
An den traditionellen Finanzmärkten treibt die wieder anziehende Inflation den Aufwärtsdruck auf die Renditen japanischer Staatsanleihen direkt an und erschüttert zugleich das Carry-Trade-Modell grundlegend. Die Erwartung einer möglichen Aufwertung des Yen dürfte globale marktübergreifende Arbitragepositionen, die durch die Aufnahme günstig verzinster Yen finanziert wurden, zu einer beschleunigten Auflösung zwingen. Dadurch würde weltweit Liquidität abgezogen und die Bewertung globaler Risikoanlagen – darunter US-Staatsanleihen und hoch bewertete Aktien – unter Druck geraten.
Vor dem makroökonomischen Hintergrund einer knapper werdenden Liquidität steht der Kryptomarkt unmittelbar vor einer Belastungsprobe durch den Abbau von Fremdkapital. Eine mögliche Umkehr des Yen-Carry-Trades geht häufig mit einer Rückführung von Kapital in sichere Anlagen einher. Dies könnte institutionelle Anleger dazu veranlassen, ihre Positionen in hochvolatilen Vermögenswerten wie Bitcoin rasch zu reduzieren. Anleger sollten sich vor dem Abwärtsrisiko in Acht nehmen, dass $BTC kurzfristig unter Druck gerät und die Liquidität zurückgeht.
#Inflation #BankOfJapan #MacroEconomics
Diese Daten untermauern die makroökonomische Einschätzung, dass sich die Inflation in Japan hartnäckiger entwickelt als erwartet. Da die Inflationskennzahlen weiterhin über dem Ziel der Bank of Japan liegen, schwindet die Hoffnung der Märkte auf eine Fortsetzung der lockeren Geldpolitik erheblich. Das bedeutet auch, dass die Bank of Japan bei ihren kommenden geldpolitischen Sitzungen zunehmend unter Druck gerät, die Zinsen anzuheben. Der Prozess der geldpolitischen Normalisierung könnte sich deutlich beschleunigen.
An den traditionellen Finanzmärkten treibt die wieder anziehende Inflation den Aufwärtsdruck auf die Renditen japanischer Staatsanleihen direkt an und erschüttert zugleich das Carry-Trade-Modell grundlegend. Die Erwartung einer möglichen Aufwertung des Yen dürfte globale marktübergreifende Arbitragepositionen, die durch die Aufnahme günstig verzinster Yen finanziert wurden, zu einer beschleunigten Auflösung zwingen. Dadurch würde weltweit Liquidität abgezogen und die Bewertung globaler Risikoanlagen – darunter US-Staatsanleihen und hoch bewertete Aktien – unter Druck geraten.
Vor dem makroökonomischen Hintergrund einer knapper werdenden Liquidität steht der Kryptomarkt unmittelbar vor einer Belastungsprobe durch den Abbau von Fremdkapital. Eine mögliche Umkehr des Yen-Carry-Trades geht häufig mit einer Rückführung von Kapital in sichere Anlagen einher. Dies könnte institutionelle Anleger dazu veranlassen, ihre Positionen in hochvolatilen Vermögenswerten wie Bitcoin rasch zu reduzieren. Anleger sollten sich vor dem Abwärtsrisiko in Acht nehmen, dass $BTC kurzfristig unter Druck gerät und die Liquidität zurückgeht.
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