Ein Bericht von Criteria untersucht, wie Stablecoins und neue internationale Zahlungsinfrastrukturen die Vorherrschaft des Dollars stärken können
El Observador USA | Inés Gaviña
Von Inés Gaviña
Redakteurin bei EO Argentina
Es entsteht eine neue, von Blockchain geprägte Geopolitik – der Infrastruktur, die eine digitale Vermögenswerte-Industrie hervorgebracht hat, die alles verändern wird. Mitten im internationalen Wettbewerb um die Zukunft des Finanzsystems
Hinter diesem technologischen Wandel steht auch ein wirtschaftliches und geopolitisches Ziel: die internationale Verbreitung der US-Währung auszuweiten und eine wachsende Nachfrage nach US-Staatsanleihen zu schaffen.
So heißt es in einem von Alan Feldman, Aktienstratege bei Criteria, verfassten Bericht, der das Wachstum der Tokenisierung und ihre Folgen für das internationale Finanzsystem untersucht.
Die Vereinigten Staaten haben hohe Schulden und die Kosten für ihre Refinanzierung sind in den vergangenen Jahren gestiegen. Sie brauchen dauerhafte Käufer für ihre Anleihen. Stablecoins sind genau das: ein struktureller und wachsender Käufer von US-Staatsanleihen, denn der GENIUS Act verpflichtet sie, jeden ausgegebenen Dollar mit US-Schuldtiteln zu decken“, sagte Feldman im Gespräch mit El Observador.
Stablecoins sind nichts anderes als tokenisiertes Geld und zugleich der prominenteste Anwendungsfall für sogenannte RWA – reale Vermögenswerte, die auf einer Blockchain abgebildet werden. Der Studie zufolge beläuft sich der globale Markt dieser Stablecoins, die im Verhältnis 1:1 an den Dollar gekoppelt sind, bereits auf ein Umlaufvolumen von rund 301 Milliarden US-Dollar.
Eine neue Art, den Dollar zu exportieren
Die US-Strategie unterscheidet sich von den staatlichen Modellen für digitale Währungen, die andere Länder vorantreiben. Statt eine digitale Währung zu entwickeln, die direkt von der Federal Reserve ausgegeben wird, schaffen die Vereinigten Staaten einen regulatorischen Rahmen, in dem private Unternehmen digitale Dollar ausgeben und vertreiben können.
Unternehmen wie Tether, verantwortlich für USDT, und Circle, Herausgeber von USDC, spielen in diesem Modell eine zentrale Rolle. Ihre Stablecoins ermöglichen es Nutzern in verschiedenen Ländern, unabhängig von ihrem geografischen Standort auf auf US-Dollar lautende Finanzinstrumente zuzugreifen.
„Hinzu kommt eine geopolitische Dimension. China und andere Länder versuchen, die Verwendung des Dollars im Welthandel zu verringern. Die Antwort der Vereinigten Staaten bestand nicht darin, eine staatliche digitale Währung zu schaffen, sondern den digitalen Dollar zu privatisieren. Stablecoins weiten die Reichweite des Dollars auf alle Menschen weltweit aus – über eine private Infrastruktur, die von der Regierung reguliert wird“, erklärte Feldman.
Das Modell ist besonders relevant in Volkswirtschaften mit instabilen Währungen, Devisenbeschränkungen oder erschwertem Zugang zum traditionellen Bankensystem. Dort dienen diese Vermögenswerte als Instrumente zum Sparen, Bezahlen und für internationale Überweisungen.
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