📰 Das Verhältnis von Angebot und Nachfrage bei BTC verändert sich tatsächlich, aber diese Erholung verläuft nicht gleichmäßig. Den Daten von CryptoQuant zufolge stiegen die Börsenreserven von Anfang Oktober etwa 2,67 Millionen BTC auf rund 2,68 Millionen. Sie liegen zwar immer noch deutlich unter dem Niveau vom Januar, doch das lässt sich nicht einfach so deuten, dass das Angebot weiter kontinuierlich schrumpft.

🔥 Der Anstieg um 10.000 BTC bedeutet auch nicht, dass sie sofort verkauft werden. Die Transfers könnten lediglich auf eine Änderung der Verwahrungsform zurückzuführen sein. Allein anhand der Börsenreserven lässt sich der Verkaufsdruck nur schwer einschätzen. Wirklich problematisch ist, dass die 30-Tage-Nachfrage am Spotmarkt zeitweise nahe null lag und anschließend ins Negative drehte.

Die Nachfrage nach Perpetual Futures ist derzeit positiv und stützt damit die Gesamtnachfrage. Ehrlich gesagt wirkt diese Konstellation nicht besonders stabil: Bei den Kontrakten gibt es Käufer, doch die Nachfrage am Spotmarkt hält nicht Schritt – dadurch kann die Erholung leicht ins Stocken geraten.

👀 Auch die Wale steigen nicht geschlossen ein. Adressen mit 100 bis 1.000 BTC haben in den vergangenen 60 Tagen weiterhin netto akkumuliert, allerdings weniger stark als beim Höchststand Ende September. Bei der Gruppe mit 1.000 bis 10.000 BTC ist der Nettoabfluss nahezu auf null gesunken; bei der Gruppe mit mehr als 10.000 BTC ist er weiterhin negativ.

💡 Es gibt derzeit durchaus noch Voraussetzungen für eine Bodenbildung. Für eine solide Erholung muss die Nachfrage am Spotmarkt jedoch dauerhaft zurückkehren, und die Käufer müssen die BTC aufnehmen können, die wieder an die Börsen transferiert werden. Auch die Erwartungen rund um die US-Zwischenwahlen und die Geldpolitik müssen sich letztlich in tatsächlichen Käufen niederschlagen.

🤔 Was ist deiner Meinung nach als Nächstes entscheidender: eine Rückkehr der Spotnachfrage in den positiven Bereich oder dass die größten Wale zunächst ihre Verkäufe einstellen?

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