MSCI hat eine umfassendere Prüfung der Zulässigkeit von „nicht operierenden Unternehmen“ abgeschlossen, durch die einige Treasury-Unternehmen mit digitalen Vermögenswerten Gefahr laufen könnten, künftig aus den globalen Aktienindizes ausgeschlossen zu werden. Dies bedeutet **keinen sofortigen Ausschluss von Strategy (MSTR)** und ändert weder das Bitcoin-Protokoll noch das Angebot oder die Regeln des Spotmarkts.

### Was sich geändert hat

MSCI prüft anhand des neuen Rahmens zunächst, ob ein Unternehmen über genügend operative Vermögenswerte verfügt, und wendet anschließend fünf Tests für Finanzkennzahlen an. Damit ersetzt der Rahmen eine vorläufige Prüfung, die darauf abstellte, ob digitale Vermögenswerte 50 % des Gesamtvermögens ausmachten. Für Unternehmen, die bereits in einem Index enthalten sind, sieht der Rahmen Puffer vor: Laut The Block muss ein Unternehmen die Prüfung in beiden seiner letzten zwei jährlichen Berichtszeiträume nicht bestehen, bevor ein Ausschluss ausgelöst wird.

### Wer könnte betroffen sein

The Block berichtet, dass Strategy, Metaplanet und Yellow Cake in der MSCI-Simulation vom Mai 2026 als betroffen eingestuft wurden. Dem Bericht zufolge könnte auch das Ethereum-Treasury-Unternehmen SharpLink nach dem neuen Ansatz betroffen sein. MSCI wird die endgültige Liste der potenziell betroffenen Unternehmen voraussichtlich am 11. November veröffentlichen. Dabei handelt es sich um mögliche Risiken für die Indexfähigkeit – nicht um bestätigte Ausschlüsse.

### Warum das wichtig ist – Analyse

Sollte sich die Indexfähigkeit ändern, könnten Fonds, die einen Referenzindex nachbilden, ihre Positionen in den Aktien betroffener Unternehmen letztlich anpassen. Das wäre eine Folge für Aktienindizes, keine direkte Anweisung, Bitcoin zu verkaufen, und auch keine Prognose für $BTC. Das endgültige Ergebnis hängt von den Einreichungen der einzelnen Emittenten, den Prüfkriterien und Pufferregeln sowie der Überprüfung im November ab. Bloomberg berichtet, dass der Rahmen mit Börsenschluss am 30. November in Kraft tritt.

### Quellen und Zeitangaben

- The Block, veröffentlicht am 15. Oktober 2026 um 18:15 Uhr EDT (22:15 UTC): https://www.theblock.co/news/business/2026-10-15-msci-rules-could-exclude-strategy-mstr-from-indexes-418729

- Bloomberg, veröffentlicht am 15. Oktober 2026 um 21:26 Uhr UTC: https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-15/msci-decision-moves-michael-saylor-s-strategy-toward-index-exit

- Das offizielle Konsultationsdokument von MSCI zur vorgeschlagenen Methodik: https://www.msci.com/downloads/documents/indexes/consultations/equity/Consultation%20on%20Eligibility%20of%20Non-Operating%20Companies%20for%20the%20%20MSCI%20Global%20Investable%20Market%20Indexes.pdf

Titelbild: KI-generierte konzeptionelle Illustration – keine Grafik eines MSCI-Index, keine Unternehmensabbildung und kein Live-Kurschart.

## Fazit

Der neue Prüfmechanismus von MSCI schafft für einige Unternehmen mit digitalen Vermögenswerten in der Treasury möglicherweise künftig ein Problem hinsichtlich ihrer Indexfähigkeit. Ein sofortiger Ausschluss wurde jedoch nicht angekündigt. Der nächste wichtige Termin ist die für den 11. November erwartete Liste der potenziell betroffenen Unternehmen.

$BTC

Offizieller Binance-BTC/USDT-Spotchart: https://www.binance.com/en/trade/BTC_USDT?type=spot

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