Bitcoin in der Zange: starke Unterstützung von unten, schweres Angebot von oben
(Zusammenfassung des Glassnode-Berichts vom 14. Oktober 2026)
Bitcoin steckt unter der Kostenbasis der Käufer der letzten zwei Jahre fest, die ETF verkaufen wieder und die Inflation fiel höher aus als erwartet. Dennoch hält die Kursbasis weiterhin stand.
1) Druck von oben
Käufer aus dem Zeitraum vor 6–12 Monaten liegen bei einer Kostenbasis von **87.700 US-Dollar**, Käufer aus dem Zeitraum vor 1–2 Jahren bei **99.500**. Der Kurs wurde dieses Jahr zweimal an diesen Niveaus abgewiesen, und Käufer aus dem Zeitraum vor 1–2 Jahren begannen Anfang Oktober zu verkaufen. Solange der Kurs nicht über 88.000 schließt, wird jede Erholungswelle auf Verkäufer nahe dem Einstandspreis treffen.
Der Kurs liegt unter dem Einstandspreis der größten Käufergruppen
2) Unterstützung von unten
Der Kurs liegt über dem tatsächlichen Marktmittelwert (~77.500) und über der Kostenbasis der ETF (**81.500**). Am 8. und 13. Oktober testete er Letztere und schloss beide Male darüber. Ein Tagesschluss darunter würde die nächste On-Chain-Unterstützung wegbrechen lassen.
BTC liegt weiterhin über dem tatsächlichen Marktmittelwert
3) Verkäufe mit Verlust sind versiegt
Langfristige Anleger verkaufen kaum noch mit Verlust, und ihre realisierten Verluste sind gegenüber dem Höchststand vom 12. August um etwa 85 % gesunken.
Die Verluste langfristiger Anleger sind deutlich unter ihren Zyklus-Höchststand gesunken
4) Gewinnhalter übernehmen wieder die Führung
In jedem Bärenmarkt gaben Verlusthalter mehr aus; in jedem Bullenmarkt war es umgekehrt. Im August kippte das Verhältnis, und seither geben Gewinnhalter etwa 4 Coins für jeden Coin aus, den Verlusthalter verkaufen.
In jedem Bärenmarkt gaben Verlusthalter mehr aus als Gewinnhalter
5) Fonds verkaufen wieder
Nach Zuflüssen von fast 3 Milliarden US-Dollar (21. September bis 6. Oktober) verzeichneten die ETF seit dem 7. Oktober Nettoabflüsse von **~760 Millionen US-Dollar**. Eine Rückkehr stetiger Zuflüsse wäre das deutlichste Signal für eine wiederkehrende Nachfrage.
Die Rückkehr der Spot-ETF-Nachfrage war nicht von Dauer
6) Liquidationskarten
Die beiden größten Cluster sind ungefähr gleich groß: eines unter 80.000, das andere nahe 88.000. Ein Bruch unter 80.000 könnte den Rückgang vertiefen; ein Anstieg in Richtung 88.000 ohne echte Nachfrage könnte nicht von Dauer sein.
Der Kurs ist zurück in einen dünner werdenden Bereich gefallen
7) Kaufaufträge auf Binance
Der Kurs durchbrach die Verkaufswand bei 85.000, verlor das Niveau dann aber wieder. Seit dem 9. Oktober liegt der größte Kaufblock bei **80.000**. Damit überschneidet sich der Bereich von **80.000–81.500** mit der Unterstützung im Orderbuch und der ETF-Kostenbasis.
Der Kurs nahm die Verkaufswand heraus, verlor das Niveau dann aber wieder
8) Flacher Bärenmarkt
Anders als 2018 und 2022 schloss dieser Bärenmarkt nie unter dem realisierten Preis. Der niedrigste Schlusskurs (30. Juni) lag rund 10 % darüber – das bedeutet, dass der durchschnittliche Anleger nie im Minus war.
Der erste Bärenmarkt, der nie unter dem realisierten Preis schloss
9) Makroökonomie
Die Gesamtinflation liegt bei 3,7 %, die Kerninflation bei 2,6 % und die Inflationserwartungen bei **3,9 %** – die größte Lücke seit drei Jahren. Die Fed erhöhte den Zinssatz am 16. September um 0,25 %, und die Wahrscheinlichkeit einer zweiten Erhöhung am 28. Oktober ist gestiegen. Die Zwischenwahlen finden am 3. November statt.
Die Inflationserwartungen entfernen sich von der gemessenen Inflation
10) Altcoins
Die Hebelwirkung ist bei vielen einzelnen Coins hoch (**84**), doch der Gesamtmarkt ist ruhig (**21**). Diese überfüllten Nischen sind am stärksten gefährdet, falls Bitcoin sich der Marke von 80.000 nähert.
Die Überhitzung bei Coins ist groß, global ist sie es noch nicht
Fazit
- Kurzfristig: Vorsicht, wegen Verkäufen der Fonds, Inflation und anstehender Entscheidungen.
- Auf längere Sicht: Das Bild ist besser – Verkäufe mit Verlust sind versiegt und der Rückgang war flach.
- Entscheidend: Ein Tagesschluss über 88.000 bei wiederkehrenden ETF-Zuflüssen würde bedeuten, dass die Nachfrage das Angebot absorbiert. Ein Bruch unter 80.000 und unter die ETF-Kostenbasis öffnet den Weg in Richtung ~78.000.
Nur zu Informations- und Bildungszwecken, keine Anlageberatung.
