Michael Saylor signalisiert nach den STRC-Rückkäufen im September eine fortgesetzte Bitcoin-Akkumulation. Das Unternehmen hält 848.000 BTC und kann weiterhin auf alternative Finanzierungskanäle zugreifen.
Michael Saylor, Vorsitzender von Strategy (ehemals MicroStrategy), deutete an, dass das Unternehmen nach dem umfangreichen Rückkauf von STRC-Vorzugsaktien im September weiterhin Spielraum für weitere Bitcoin-Käufe hat. Das Signal kommt, während Strategy rund 848.000 BTC im Wert von etwa 70,48 Milliarden US-Dollar hält, was ungefähr 4,04 % aller existierenden Bitcoin entspricht.
Ein vertrautes Signal
Am 11. Oktober 2026 veröffentlichte Saylor auf X eine Nachricht, die sich zu einem wiederkehrenden Signal für die Bitcoin-Käufe des Unternehmens entwickelt hat: „Für mehr Orange ist immer Platz“. Der Beitrag enthielt eine aktualisierte Treasury-Grafik mit 117 Kaufpunkten und bestärkte die Erwartungen, dass Strategy bald weitere Zukäufe bekannt geben könnte.
Marktteilnehmer beobachten Saylors Aktivitäten am Wochenende in den sozialen Medien genau, da ähnliche Beiträge in der Vergangenheit offiziellen Kaufankündigungen vorausgingen. Am 4. Oktober schrieb Saylor „Mehr Orange als je zuvor“, und am folgenden Tag bestätigte Strategy den Kauf von 334 BTC für 28,7 Millionen US-Dollar. Ein vergleichbares Muster zeigte sich Ende September, als Saylors Beitrag der Ankündigung eines Kaufs von 1.665 BTC in der Woche bis zum 27. September vorausging.
Die STRC-Beschränkung
Der jüngste Hinweis kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Strategy mit technischen Einschränkungen bei einem seiner wichtigsten Finanzierungskanäle umgeht. Zwischen dem 5. und dem 9. Oktober fielen die STRC-Vorzugsaktien des Unternehmens unter ihren Nennwert von 100 US-Dollar und wurden zwischen 99,43 und 99,66 US-Dollar gehandelt. Gemäß den internen Regeln von Strategy löste dies automatisch ein „Rückkaufzonen“-Protokoll aus, das dem Unternehmen vorübergehend untersagte, neue STRC-Aktien zur Finanzierung von Bitcoin-Käufen auszugeben.
In diesem Zeitraum erwarb das Unternehmen über STRC-Finanzierungen keine Bitcoin, sondern setzte die Mittel stattdessen für den Rückkauf unterbewerteter Wertpapiere ein, um deren Kurs zu stützen. Laut der jüngsten SEC-Meldung kaufte Strategy zwischen dem 28. September und dem 4. Oktober rund 1,77 Millionen STRC-Aktien für 176,3 Millionen US-Dollar zurück – deutlich mehr als die 28,7 Millionen US-Dollar, die im selben Zeitraum für Bitcoin ausgegeben wurden.
Alternative Finanzierung hält den Motor am Laufen
Während STRC weiterhin eine defensive Haltung einnimmt, hat Strategy gezeigt, dass das Unternehmen über alternative Kanäle weiter Bitcoin anhäufen kann. Ein weiteres Vorzugswertpapier, STRF, wurde stabil über dem Nennwert zu 103,98 US-Dollar gehandelt und stellt damit Liquidität für weitere Käufe bereit. Das Unternehmen schloss vor Kurzem einen gezielten Kauf von 334 BTC zu einem Durchschnittspreis von 85.838 US-Dollar pro Coin ab. Dies zeigt, dass das umfassendere Finanzierungssystem weiterhin funktioniert.
Die insgesamt verfügbaren Kreditlinien von Strategy über die verschiedenen Finanzierungsinstrumente hinweg belaufen sich auf rund 12,69 Milliarden US-Dollar. Das bietet erhebliche Flexibilität, selbst wenn einzelne Kanäle vorübergehend eingeschränkt sind.
Die Doktrin der Netto-Akkumulation
Saylor hat wiederholt betont, dass Strategy unterm Strich weiterhin Bitcoin-Käufer ist – ungeachtet gelegentlicher taktischer Verkäufe. In Interviews Anfang des Jahres erklärte er, dass das Unternehmen selbst dann, wenn es eine Bitcoin verkaufen würde, 10 bis 20 weitere kaufen würde.
„Man sollte unterm Strich mehr Bitcoin anhäufen“, sagte Saylor. „Am Ende jedes Jahres sollte man mehr Bitcoin besitzen als zu Jahresbeginn.“ Er bezeichnete Bitcoin als Kapital und nicht als zu liquidierenden Vermögenswert und betonte, dass die Netto-Akkumulation die zentrale Finanzdisziplin des Unternehmens sei.
Strategy-CEO Phong Le bekräftigte diese Sichtweise und merkte an, dass das Unternehmen Bitcoin-Verkäufe und die Ausgabe von Aktien danach abwäge, welche Option dem Kennwert „Bitcoin pro Aktie“ besser diene. Diese Abwägung spiegelt einen pragmatischen Ansatz wider, mit dem das Unternehmen seine Kapitalstruktur ausbalanciert und zugleich sein Bitcoin-Engagement insgesamt beibehält.
Wie geht es weiter?
Eine offizielle Bestätigung könnte sich wegen des bundesweiten Feiertags Columbus Day am 12. Oktober verzögern. Dadurch könnten SEC-Meldungen erst am 13. Oktober oder später veröffentlicht werden. Anleger, die auf offizielle Dokumente angewiesen sind, müssen möglicherweise warten, bis die Aufsichtsbehörden bestätigen, worauf Saylors Signal in den sozialen Medien hindeutet.
Die Bitcoin-Bestände von Strategy haben einen durchschnittlichen Kaufpreis von etwa 75.436 US-Dollar pro Coin. Da Bitcoin über 83.000 US-Dollar gehandelt wird, verzeichnet die Position des Unternehmens erhebliche nicht realisierte Gewinne. Der Markt bewertet den Nettoinventarwert von Strategy derzeit mit einem leichten Abschlag. Das Verhältnis von Marktkapitalisierung zu Nettoinventarwert beträgt 0,92x, wobei laufende Aktienrückkäufe dazu beitragen, diese Lücke zu verringern.
Analysten von JPMorgan schätzen, dass die Bitcoin-Käufe von Strategy 2026 rund 30 Milliarden US-Dollar erreichen könnten, wenn das aktuelle Tempo der Zukäufe anhält.
Vorerst ist Saylors Botschaft eindeutig: Die Kaufmaschine läuft weiter, und Strategy hat noch Spielraum, seine Bitcoin-Treasury auszubauen.