Bitcoin macht Schlagzeilen, doch Geoffrey Kendrick von Standard Chartered glaubt, dass die größere Geschichte darunter liegt. Der globale Leiter der Digital-Asset-Forschung der Bank sagt, dass Stablecoins und Tokenisierung einige Altcoins in echte Unternehmen verwandeln – Unternehmen, deren Gebühreneinnahmen weiter steigen, während ihre Tokenpreise niedrig bleiben.

Während des größten Teils der Geschichte von Kryptowährungen, so Kendrick, wurde der Altcoin-Markt von Spekulationen angetrieben. Mitte 2025 begann sich das zu ändern, als Stablecoins einen echten Nutzen fanden. Inzwischen erzielen einige Protokolle Gebühren durch tatsächliche Aktivitäten, und er erwartet, dass der Marktanteil von Bitcoin infolgedessen „allmählich sinken“ wird.

Altcoins, auf die er setzt

Arbitrum (ARB): die Mautstraße für die Tokenisierung. Kendrick glaubt, dass sich der Layer-2-Markt um Arbitrum und Base von Coinbase konsolidiert. Base hat keinen Token, sodass Arbitrum die wichtigste Möglichkeit bleibt, an diesem Wachstum teilzuhaben. Robinhood nutzt bereits die Technologie von Arbitrum. Kendrick erwartet, dass andere traditionelle Unternehmen das erkennen und nachziehen. Statt nur einem Robinhood könnte Arbitrum innerhalb eines Jahres also vier, fünf oder sogar zehn Unternehmen bedienen – und so seine Gebühreneinnahmen vervielfachen.

Chainlink (LINK): die Vertrauensebene. Chainlink bringt reale Daten auf die Blockchain und verbindet verschiedene Blockchains auf institutionellem Niveau. Wenn Banken und Vermögensverwalter Vermögenswerte auf die Blockchain verlagern, „wollen sie darauf vertrauen können, was dort geschieht“, sagte Kendrick. Seiner Ansicht nach ist das das einfache Argument für LINK.

Uniswap (UNI): Gebühren werden zu Token-Burns. Die Aktivität auf Robinhood Chain hat zu einem starken Anstieg der Token-Rückkäufe und -Burns bei Uniswap geführt – schneller, als Kendrick erwartet hatte. Er sagte, das Projekt sei seiner Prognose bereits deutlich voraus.

Aave (AAVE) und Morpho (MORPHO): Kreditvergabe auf der Blockchain. Kendrick sieht beide als führend im dezentralisierten Kreditgeschäft – einem Markt, der wächst, je mehr reale Vermögenswerte auf die Blockchain verlagert werden.

Ethereum (ETH): hier findet die Tokenisierung statt. Er erwartet, dass der Großteil der Stablecoin- und Tokenisierungsaktivitäten auf Ethereum stattfinden wird, und glaubt, dass ETH Bitcoin übertreffen wird, wenn sein Ökosystem von diesem Wachstum profitiert.

Der Vergleich mit Amazon

Kendrick verglich die heutigen Protokolle mit Amazon im Jahr 1997, als es wie „dieser verrückte Online-Buchladen“ wirkte und nur wenige verstanden, was daraus werden würde. Er glaubt, dass man einige dieser Projekte rückblickend genauso sehen wird.

„In zehn Jahren werden die Leute zurückblicken und sagen: ‚Wow, ich wünschte, ich hätte Arbitrum für 21 Cent gekauft‘“, sagte er.