Strategen der Deutschen Bank erklärten, dass die Unternehmensgewinne in Europa im dritten Quartal erneut die Erwartungen übertreffen und kurzfristig als Katalysator für Aktien dienen könnten. Laut Sina Finance prognostizierte ein von Maximilian Uhler geleitetes Researchteam, dass das Gewinnwachstum europäischer Unternehmen 25 % erreichen könnte – etwa 5 Prozentpunkte mehr als der Marktkonsens.
Das Team erklärte, die Inflation sei eher ein Vorteil als ein Schock, da Unternehmen höhere Inputkosten an die Produktpreise weitergeben und so Umsatz und Gewinnmargen steigern könnten. Ohne den Energiesektor wird ein Gewinnwachstum von 15 % erwartet.
Dem Bericht zufolge ist der Energiesektor weiterhin der wichtigste Treiber. Die Gewinnverbesserungen sind jedoch breit angelegt: Eine robuste Nachfrage stützt die Gewinne im zyklischen verarbeitenden Gewerbe und im Technologiesektor. Eine verstärkte Absicherung wird die kurzfristigen Auswirkungen steigender Energiekosten begrenzen.
Die Aussichten nach dem dritten Quartal sind gemischt: Die Prognosen für die Gewinne des Gesamtjahres 2026 werden weiterhin nach oben korrigiert, doch die jüngsten Anhebungen wurden hauptsächlich vom Energiesektor getragen. Ohne den Energiesektor sind die Gewinnschätzungen seit der letzten Berichtssaison weitgehend unverändert geblieben.
Das Team sagte, eine starke Berichtssaison könnte europäischen Aktien kurzfristig Unterstützung bieten. Als Beispiel nannte es das zweite Quartal, in dem besser als erwartete Ergebnisse die Sorgen über die makroökonomische Lage vorübergehend linderten und die Aktienkurse steigen ließen.