Die Kryptoregulierung könnte eine neue Phase der Marktkonzentration in Brasilien einläuten. Während Anbieter von Dienstleistungen rund um virtuelle Vermögenswerte ihre Strukturen an die Anforderungen der Zentralbank anpassen, schätzen Branchenvertreter, dass etwa zehn Unternehmen eine Lizenz erhalten könnten. Das Szenario wirft Fragen zur Überlebensfähigkeit kleinerer Anbieter und zu den Auswirkungen dieser Neuordnung auf den Wettbewerb auf.

Die Schätzung von zehn Genehmigungen ist jedoch keine offizielle Prognose der Zentralbank. In den den Medien vorgelegten Unterlagen wird eine frühere Erwartung von etwa hundert Anträgen erwähnt. Außerdem sind die Beantragung einer Genehmigung und der Erhalt einer Lizenz zwei verschiedene Schritte. Daher ist beim Vergleich der Zahlen und bei der Einschätzung der künftigen Marktgröße Vorsicht geboten.

Für Paulo Portuguez, Master of Laws mit Forschungsschwerpunkt Krypto-Assets und Berater bei CQM Advogados, trägt der Aufwand für die Anpassung dazu bei, diese Entwicklung zu erklären. Seiner Ansicht nach können Unternehmen mit größerer Reichweite Investitionen in Kapital, Technologie, Audits und Governance besser auffangen. Kleinere Anbieter müssen hingegen prüfen, ob ihre Einnahmen die gesamte erforderliche Infrastruktur tragen.

Nach Einschätzung des Experten geht die Schwierigkeit über die anfängliche Erfüllung der Anforderungen hinaus. Die Anbieter müssen außerdem interne Kontrollen aufrechterhalten, Führungskräfte schulen und kontinuierlich ihre operative Leistungsfähigkeit nachweisen. Die Herausforderung besteht daher darin, eine dauerhafte Compliance-Struktur zu finanzieren, selbst wenn das Geschäftsvolumen noch keine ausreichenden Einnahmen zur Deckung dieser Kosten bietet.

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