DeFi-Integrationsplattform: Wird daraus eine Art eigenständig regulierter Dienst?
In der MiCA-Prüfungsstellungnahme, die die ESMA am 30. September eingereicht hat, empfiehlt sie, die Kriterien für „wirklich dezentral“ klar festzulegen und für Unternehmen, die Nutzern den Zugang zu DeFi-Protokollen anbieten, eine neue Kategorie regulierter Krypto-Asset-Dienstleistungen zu schaffen.
Dieses Dokument ist eine Antwort auf die Konsultation der Europäischen Kommission und kann nicht so gelesen werden, als sei die neue Kategorie bereits in Kraft.
Meine Einschätzung: Entscheidend ist, das Protokoll und das Zugangsanbietende Unternehmen getrennt zu betrachten. Die zugrunde liegenden Smart Contracts laufen zwar on-chain, sagen aber nicht unmittelbar aus, wer das Frontend betreibt oder wer den Zugang der Nutzer kontrolliert bzw. wer die Servicegebühren erhebt. Konkrete Pflichten bleiben abzuwarten – sie ergeben sich nicht aus einer Vorausannahme allein anhand des „DeFi“-Etiketts.
Beachtenswert an diesem Vorschlag ist, dass der Regulierungsgegenstand möglicherweise noch stärker auf den Service-Einstieg bzw. die Einstiegsschnittstelle abzielt; das bedeutet nicht, dass alle Protokolle zwingend dieselbe Art von Lizenz erhalten müssen.
Quelle: Offizielle ESMA-Mitteilung vom 30. September 2026.
#DeFi-Regulierung
In der MiCA-Prüfungsstellungnahme, die die ESMA am 30. September eingereicht hat, empfiehlt sie, die Kriterien für „wirklich dezentral“ klar festzulegen und für Unternehmen, die Nutzern den Zugang zu DeFi-Protokollen anbieten, eine neue Kategorie regulierter Krypto-Asset-Dienstleistungen zu schaffen.
Dieses Dokument ist eine Antwort auf die Konsultation der Europäischen Kommission und kann nicht so gelesen werden, als sei die neue Kategorie bereits in Kraft.
Meine Einschätzung: Entscheidend ist, das Protokoll und das Zugangsanbietende Unternehmen getrennt zu betrachten. Die zugrunde liegenden Smart Contracts laufen zwar on-chain, sagen aber nicht unmittelbar aus, wer das Frontend betreibt oder wer den Zugang der Nutzer kontrolliert bzw. wer die Servicegebühren erhebt. Konkrete Pflichten bleiben abzuwarten – sie ergeben sich nicht aus einer Vorausannahme allein anhand des „DeFi“-Etiketts.
Beachtenswert an diesem Vorschlag ist, dass der Regulierungsgegenstand möglicherweise noch stärker auf den Service-Einstieg bzw. die Einstiegsschnittstelle abzielt; das bedeutet nicht, dass alle Protokolle zwingend dieselbe Art von Lizenz erhalten müssen.
Quelle: Offizielle ESMA-Mitteilung vom 30. September 2026.
#DeFi-Regulierung