Kernaussagen
Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Federal Reserve im Oktober fiel nach dem neuesten US-Bericht zu den Nonfarm-Payrolls auf 17%.
Händler preisen nun eine 83%ige Wahrscheinlichkeit ein, dass die Fed die Zinsen unverändert lässt – gegenüber 72% vor den Arbeitsmarktdaten.
Die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im Oktober ist deutlich von 28% auf 17% gesunken, nachdem Anzeichen für eine abkühlende US-Arbeitsmarktlage stärker geworden sind.
Die Terminmärkte preisen mittlerweile rund 22,2 Basispunkte an kumulärer Fed-Verschärfung bis Ende 2026 ein, gegenüber 25,5 Basispunkten vor dem Bericht.
Die Erwartungen für eine weitere Zinserhöhung der Federal Reserve im Oktober gingen scharf zurück, nachdem der jüngste US-Beschäftigungsbericht Hinweise bestärkte, dass sich der Arbeitsmarkt abschwächt.
Laut dem FedWatch-Tool der CME Group geben Händler nun eine Wahrscheinlichkeit von 83% an, dass die Federal Reserve ihre Zinssätze auf der Oktobersitzung unverändert lässt.
Das entspricht 72% zuvor, bevor der Bericht zu den Non-Farm Payrolls veröffentlicht wurde.
Gleichzeitig sank die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte von 28% auf 17%.
Wahrscheinlichkeit für Fed-Zinserhöhung sinkt nach NFP
Die Verschiebung der Erwartungen folgte auf schwächere US-Beschäftigungsdaten, die auf eine weitere Abkühlung am Arbeitsmarkt hindeuteten.
Die Non-Farm Payrolls im September stiegen nur um 29.000, während die Arbeitslosenquote auf 4,2% kletterte. Auch die Beschäftigungsschätzungen für Juli und August wurden um zusammen 60.000 Stellen nach unten revidiert.
Die schwächeren Arbeitsmarktdaten senkten die Erwartungen, dass die Fed die Geldpolitik unmittelbar erneut straffen muss.
Die Märkte hatten den Ausblick auf die US-Zinsen bereits neu bewertet, aber der jüngste NFP-Bericht beschleunigte diese Verschiebung.
83% Chance: Fed hält die Zinsen im Oktober
Zinsterminkontrakte für Federal Funds zeigen nun, dass die Beibehaltung der Zinssätze die vorherrschende Markterwartung für die Oktobersitzung ist.
Vor dem Beschäftigungsbericht hatten Händler eine 72%ige Wahrscheinlichkeit für keine Änderung und eine 28%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung zugeordnet.
Nach den Daten verschoben sich diese Wahrscheinlichkeiten entsprechend auf 83% und 17%.
Die Neubepreisung zeigt, dass Händler zunehmend erwarten, dass die Fed auf weitere Inflations- und Wirtschaftsdaten wartet, bevor sie entscheidet, ob eine weitere Straffung erforderlich ist.
Märkte senken Erwartungen für weitere Fed-Straffung
Auch die Erwartungen für die Zinsen über die Oktobersitzung hinaus gingen zurück.
Zinsterminkontrakte für Federal Funds preisen mittlerweile rund 22,2 Basispunkte kumulativer Zinserhöhungen bis Ende 2026 ein, verglichen mit 25,5 Basispunkten zuvor, als die Beschäftigungsdaten vorlagen.
Die Änderung zeigt, dass Händler nicht nur die Erwartungen für einen Schritt im Oktober senken, sondern auch den Umfang der zusätzlichen Straffung, der für den Rest des Jahres erwartet wird, leicht reduzieren.
Der Ausblick könnte sich weiter verschieben, während Investoren die eingehenden Daten zu Inflation, Beschäftigung und Wirtschaftswachstum bewerten.
Für Risikoanlagen einschließlich Bitcoin und US-Aktien könnte die sinkende Wahrscheinlichkeit einer Straffung der Fed in naher Zukunft ein unterstützenderes Liquiditätsumfeld schaffen, obwohl anhaltende Inflation die nächsten politischen Entscheidungen der Zentralbank weiterhin beeinflussen könnte.