Nikes Ergebnis übertraf im ersten Quartal des Geschäftsjahres die Prognose von Wall Street – bei geringeren Kosten, nicht bei Umsatzwachstum. Doch der Turnaround-Plan von CEO Elliott Hill geht mit einem angeleiteten Rückgang der Einnahmen um hohe einstellig Prozent für das Geschäftsjahr 2027 einher.
Die Gewinne betrugen 48 Cents je Aktie und lagen damit über dem Konsens von 43 Cents. Der Umsatz lag bei 11,21 Milliarden US-Dollar und verfehlte jedoch die Prognose von 11,32 Milliarden US-Dollar; der Nettogewinn fiel zudem noch um 2 %.
Wo verbergen sich die Nike-Ergebnisse das Umsatzproblem?
Der Umsatz sank um 4 % auf 11,2 Milliarden US-Dollar, so Nike. Großchina sowie Europa, der Nahe Osten und Afrika führten den Rückgang an.
Der Umsatz in Großchina sank um 22% auf 1,18 Milliarden US-Dollar bzw. um 26% ohne Währungseffekte. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern in der Region ging um 34% auf 248 Millionen US-Dollar zurück.
Außerdem teilte Nike den Analysten mit, dass Sportswear, knapp die Hälfte des Umsatzes, um einen niedrigen zweistelligen Prozentsatz zurückgegangen ist. Die geplanten Kürzungen bei dem Dunk-Sneaker, bei dem der Umsatz um fast 50% gefallen ist, erklären einen Teil davon.
Ähnlich sank der Umsatz bei Jordan Brand, das 13% von Nikes Geschäft ausmacht, um einen mittleren zweistelligen Prozentsatz.
Zachary Warring, ein Equity Analyst bei CFRA Research, erwartet, dass sich Jordan in den kommenden Quartalen stabilisiert – später als CFRA erwartet hatte.
„Ich denke, Jordan ist derzeit ein operatives Problem.“
Zachary Warring, Equity Analyst bei CFRA Research, spricht bei Bloomberg
Können Kostensenkungen das Wachstum bei Nike ersetzen?
Nikes Pace-Reorganisation, die auf einer Kostensenkungsrunde im März aufbaut, zielt bis zum Geschäftsjahr 2031 auf insgesamt rund 2,5 Milliarden US-Dollar an Einsparungen.
Entlassungen beginnen 2027, berichtete CNBC, und markieren die dritte Runde von Jobkürzungen in diesem Jahr. Der Plan sieht vor, bis zum Geschäftsjahr 2031 Vorsteuerbelastungen in Höhe von rund 1 Milliarde US-Dollar zu tragen.
Günstigere Lagerhaltung und Logistik hoben die Bruttomarge um 0,6 Prozentpunkte auf 42,8%. Im Gegensatz dazu beruhte der Vorsprung des vorherigen Quartals auf einer einmaligen Tarif-Rückerstattung.
Allerdings hat Nike für das Geschäftsjahr bis Ende Mai bereinigte Gewinne von 1,15 bis 1,35 US-Dollar je Aktie in Aussicht gestellt. Diese Zahl schließt etwa 15 Cent an Pace-Reorganisationskosten aus.
Warring, der eine Kaufempfehlung gibt, stellte fest, dass die Prognose enttäuschend war, nannte Pace jedoch einen guten Anfang, bevor er sich die Details ansah.
„Nike kann ohne großen Aufwand mehr als 3 US-Dollar pro Aktie verdienen, wenn sie sich wirklich auf operative Effizienz fokussieren.“
Zachary Warring, Equity Analyst bei CFRA Research, spricht bei Bloomberg
Wer macht die Verkäufe, die Nike verliert, für sich?
Hill übernahm im Oktober 2024. Warring sagte, dass dieses Quartal nach seinem Eindruck eher so aussah, wie man es nach zwei oder drei Quartalen erwarten würde – nicht nach zwei Jahren.
Die Aktien fielen am Donnerstag im nachbörslichen Handel um etwa 8%, berichtete Investing.com. Bis Mitte September hatten sie bereits rund 40% in diesem Jahr verloren, was Nike zum schlechtesten DAX/ Dow-Performer machte.
Die Wettbewerber Hoka und On laufen in den USA gut, sagte Warring. In China müsse Nike sich hingegen möglicherweise auf den Preis gegenüber lokalen Marken einstellen, was die Margen belasten würde.
Die Schätzung der 2,5 Milliarden US-Dollar an Einsparungen von Nike gilt, bevor irgendeine Reinvestition erfolgt. Der Investor Day im November könnte zeigen, wie viel davon wieder in den Wettbewerb mit Hoka, On und lokalen chinesischen Marken fließt.