Bitcoin war immer ein Markt der Zyklen
Wenn wir auf die langfristige Preishistorie von Bitcoin schauen, sticht ein Muster besonders hervor: Große Bullenmärkte tauchten wiederholt rund um den Bitcoin-Halbierungszyklus auf, gefolgt von Phasen der Korrektur, Akkumulation und schließlich einer erneuten Expansion
Das bedeutet nicht, dass Bitcoin jedes Mal in exakt demselben Muster wiederholt werden muss alle vier Jahre. Allerdings ist die historische Struktur interessant genug, um eine genauere Betrachtung zu verdienen
Der Halbierungszyklus
Die Blockbelohnung von Bitcoin ist so programmiert, dass sie ungefähr alle vier Jahre um die Hälfte reduziert wird
Die großen Halvings fanden statt in
2012 50 BTC 25 BTC
2016 25 BTC 12,5 BTC
2020 12,5 BTC 6,25 BTC
2024 6,25 BTC 3,125 BTC
2028 wird erwartet, die Belohnung auf 1,5625 BTC zu reduzieren
Das nächste Halving wird derzeit auf 2028 geschätzt
Historisch gesehen lagen die größten Hochs des jeweiligen Bitcoin-Post-Halving-Zyklus ungefähr 12 bis 18 Monate nach dem Halving in den ersten drei Zyklen. Das 2017er-Hoch kam etwa 525 Tage nach dem Halving 2016, während das 2021er-Hoch etwa 549 Tage nach dem Halving 2020 kam
Blick auf die vorherigen Zyklen
Die historische Preisstruktur lässt sich in mehrere Phasen vereinfachen
Akkumulations-Rallye Hoch Rückgang Tief Akkumulation
Der erste große Zyklus zeigte, wie Bitcoin von extrem niedrigen Preisen auf mehr als 1000 US-Dollar im Jahr 2013 stieg
Nach der nachfolgenden Korrektur ging Bitcoin in eine weitere Akkumulationsphase über und erreichte schließlich ungefähr 19665 US-Dollar im Dezember 2017
Der nächste große Zyklus gipfelte darin, dass Bitcoin im November 2021 ungefähr 69044 US-Dollar erreichte
Dann kam der Bärenmarkt von 2022, in dem Bitcoin dramatisch fiel, bevor es begann, sich erneut zu erholen
Diese Zyklen waren nicht identisch, aber die breite Struktur blieb erkennbar
Der 2024er-Zyklus war anders
Der 2024er-Zyklus brachte eine wichtige Veränderung
Bitcoin erreichte im März 2024 ein neues Allzeithoch von ungefähr 73581 US-Dollar, bevor das Halving im April 2024 folgte
Das war ungewöhnlich, weil frühere große Zyklushöchststände im Allgemeinen erst nach dem Halving aufgetreten waren. CoinGecko stellt fest, dass dies das erste Mal seit 2012 war, dass Bitcoin ein neues ATH vor dem Halving etablierte
Bitcoin setzte anschließend seinen Weg fort, neue Hochs zu erreichen, und erreichte im Jahr 2025 – laut CoinGeckos historischer Analyse – am 14. August 2025 ungefähr 124128 US-Dollar
Das deutet darauf hin, dass das traditionelle Vier-Jahres-Modell weiterhin als Rahmen nützlich sein könnte, aber der genaue Zeitpunkt der Hochs wird weniger vorhersagbar
Was ist mit 2028
Hier wird das Chart besonders interessant
Wenn das breite Vier-Jahres-Rhythmus-Muster weiterhin anhält, wird das nächste große Halving voraussichtlich 2028 erwartet
Ein mögliches Szenario würde demnach so aussehen
2026 bis 2027
Korrektur Konsolidierung und Akkumulation
2028
Nächstes Halving gefolgt von einer möglichen Expansionsphase
2028 bis 2029
Potentielles Zyklushöchst
Nach dem Hoch
Eine weitere Phase der Korrektur und Akkumulation
Das Chart stellt 150000 bis 180000 US-Dollar als mögliches Szenario für ein Hoch in 2028 dar
Aber diese Zahl sollte nicht als Prognose oder garantiertes Ziel interpretiert werden
Es ist einfach eine hypothetische Spanne, die auf der Idee basiert, dass Bitcoin weiterhin neue Hochs erreichen könnte, während die prozentualen Gewinne jedes Zyklus zunehmend kleiner werden
Warum 150K bis 180K
Hier gibt es eine wichtige Beobachtung
Bedeutendkeitssteigerungen von Bitcoins haben sich historisch betrachtet mit jedem großen Zyklus immer weiter verkleinert
CoinGeckos Analyse ergab, dass sich die Renditen der Zyklen deutlich komprimiert haben: Der Post-Halving-Gewinn lag 2017 bei etwa 29x, 2021 bei etwa 6,7x und war im 2025er-Zyklus deutlich kleiner
Wenn sich dieser Trend fortsetzt, muss Bitcoin nicht unbedingt noch einen weiteren explosiven 10x- oder 20x-Schritt machen, um ein neues Zyklushöchst zu etablieren
Eine Bewegung in Richtung des Bereichs von 150K bis 180K könnte eine Fortsetzung des langfristigen Aufwärtstrends darstellen und dabei dennoch abnehmende Renditen widerspiegeln
Auch hier ist es ein Szenario, keine Gewissheit
Der wichtigste Teil des Charts
Das interessanteste Merkmal ist nicht das exakte Kursziel
Es ist die Form der Kurve
Jeder Zyklus scheint mehrere psychologische Phasen zu enthalten
1 Kapitulation
Der vorherige Zyklus endet, und das Sentiment wird extrem negativ
2 Akkumulation
Langfristige Investoren kehren nach und nach zurück, während die Begeisterung relativ niedrig bleibt
3 Expansion
Bitcoin beginnt, frühere Widerstandsniveaus zu durchbrechen, und der Momentum steigt
4 Euphorie
Mehr Teilnehmer treten in den Markt ein, und die Preisbeschleunigung wird extrem
5 Distribution und Rückgang
Der Verkaufsdruck steigt, und der Markt geht in eine lang anhaltende Korrektur über
6 Neue Akkumulation
Der Zyklus setzt sich schließlich zurück
Dann beginnt der Prozess erneut
Aber es gibt ein großes Problem mit der 4-Jahres-Theorie
Der größte Fehler wäre anzunehmen, dass sich die Geschichte exakt wiederholen muss
Bitcoin ist nicht mehr derselbe Markt wie 2016 oder 2020
Die institutionelle Beteiligung hat zugenommen, der Markt ist viel größer geworden, und Spot-Bitcoin-ETFs haben zusätzliche Investitionskanäle geschaffen. CoinGecko weist außerdem darauf hin, dass der aktuelle Zyklus erheblich von der institutionellen Beteiligung beeinflusst wurde
Gleichzeitig nimmt das historische Ausmaß von Bitcoins Gewinnen ab
Das schafft zwei gegenläufige Kräfte
Der Zyklus könnte sich fortsetzen
Aber
Die Amplitude des Zyklus könnte weiter abnehmen
Diese Unterscheidung ist extrem wichtig
Meine wichtigste Frage für den Zyklus 2028
Statt zu fragen
Wird Bitcoin 180000 im Jahr 2028 erreichen
Ich denke, die interessantere Frage ist
Wird Bitcoins Vier-Jahres-Zyklus in 2028 noch erkennbar sein
Wenn die Antwort Ja ist, könnten wir eine weitere Folge sehen, die an
Tief Akkumulation Halving Rallye Neue ATH Spitze Korrektur
Wenn die Antwort Nein ist, könnte sich Bitcoin zunehmend wie ein reifes globales Asset verhalten, mit weniger dramatischen Boom-und-Bust-Zyklen und einem weniger offensichtlichen Zusammenhang zwischen dem Halving und dem Markthoch
Abschließende Gedanken
Das historische Bitcoin-Chart erzählt eine interessante Geschichte
2013 brachte einen großen Höhepunkt
2017 brachte ein weiteres
2021 brachte ein weiteres
Der Zeitraum von 2024 bis 2025 brachte dann eine neue strukturelle Phase hervor, in der Bitcoin sein vorheriges ATH brach – sogar noch vor dem Halving 2024 – und danach weiter neue Hochs erreichte
Das nächste geplante Halving wird voraussichtlich 2028 erwartet
Das macht 2028 zu einem wichtigen Jahr, auf das man achten sollte – nicht, weil ein bestimmter Preis garantiert ist, sondern weil es möglicherweise einen weiteren Test der Bitcoin-Zyklustheorie liefern kann
Die im Chart gezeigte Spanne von 150000 bis 180000 ist daher ein hypothetisches Szenario, keine Finanzberatung und kein garantiertes Kursziel
Die entscheidende Frage ist, ob Bitcoin weiterhin dem Rhythmus folgen wird, den es in seiner Geschichte gezeigt hat, oder ob die Reifung des Marktes den Vier-Jahres-Zyklus schließlich durchbrechen wird
Die Geschichte mag sich nicht exakt wiederholen – aber Bitcoins Geschichte hat bestimmt einen Rhythmus, den man im Blick behalten sollte
