$ENA stieg innerhalb von 24 Stunden um 17,9% auf 0,2584 $ am 25. September, nachdem @ethena angekündigt hatte, es werde seinen $USDe-Synthesedollar mit tokenisierten US-Aktien auf @binance unterlegen. Der Token ist in der vergangenen Woche um rund 54% gestiegen.
So funktioniert der Handel
Die Mechanik spiegelt Ethenas bestehende Krypto-Strategie wider. Binances bStocks fungieren als tokenisierte Spot-Deckungswerte für USDe, wobei Ethena die Positionen durch Equity-Perpetual-Futures absichert. bStocks stellen ein Beteiligungsrecht an Wertpapieren dar, die von ihrem Emittenten BTech Holdings Limited gehalten werden, und können – vorbehaltlich der geltenden Gesetze – in die zugrunde liegenden Wertpapiere auf Binance umgewandelt werden.
Die Ausweitung wurde am 28. August 2026 vom Risiko-Ausschuss von Ethena genehmigt. Ethena kündigte die Partnerschaft am 25. September an und sagte, dass die Zuteilungen noch am selben Tag beginnen.
Das Open Interest bei den Equity-Perpetuals von Binance übersteigt 2,9 Milliarden US-Dollar und hat sich im Jahr 2026 monatlich mit 105% kumuliert. Ethena ist der Ansicht, dass die Skalierung dem Equity-Opportunity-Raum gibt, das zu übertreffen, was sie in der letzten Zyklusphase bei Krypto-Derivaten erfasst hat. Im Laufe der Zeit, so Ethena, erwarte man, dass die Gelegenheit im Bereich der Equity-Perpetuals den Markt für Krypto-Perpetuals deutlich übertreffen wird.
Ein wachsender Markt für tokenisierte Aktien
Binance hat 2026 einen Großteil der Zeit damit verbracht, Aktienprodukte neben seinem Krypto-Handelsgeschäft aufzubauen, indem es im Juni zugelassenen Nutzern außerhalb der Vereinigten Staaten den Zugang zu mehr als 7.000 US-Aktien und ETFs eröffnete. Die Zuteilung von Ethena kommt zu einem Zeitpunkt, an dem tokenisierte Aktien zu einem der am schnellsten wachsenden Bereiche des Marktes für Real-World Assets geworden sind: Der von Token Terminal verfolgte tokenisierte Aktienmarkt erreichte im August rund 2,7 Milliarden US-Dollar, verglichen mit etwa 80 Millionen US-Dollar ein Jahr zuvor.
Die Risikoberater von Ethena haben das Spot-Leg als ungesicherte Exponierung gegenüber einer Binance-Tochtergesellschaft eingestuft, bis ein Side Letter unterzeichnet ist – ein Hinweis darauf, dass die Struktur zwar im Design vertraut wirkt, aber zusätzliche Gegenparteiberücksichtigungen einführt, über Ethenas bestehende Crypto-Basis-Trades hinaus.
Die Equity-Strategie kommt, während Ethena die Nutzung von USDe und sUSDe weiter über blockchainbasierte Finanzanwendungen ausbaut. Aave V4 hatte im September zuvor USDe-Rewards über einen eigenen Ethena-Markt auf Ethereum aktiviert.
Quellen:
Der Block: Ethena erweitert die USDe-Backing-Strategie um bStocks und Equity-Perpetuals auf Binance
Unchained Crypto: Ethena beginnt, USDe mit tokenisierten Aktien auf Binance zu besichern
Crypto.news: Ethena führt das USDe-Basis-Trade in tokenisierte US-Aktien über