HYPE lässt sich kaum noch ignorieren: Was das Wachstum von Hyperliquid antreibt?

Hyperliquid entwickelt sich schnell zu einer der größten Geschichten im DeFi-Bereich
Und diesmal kommt die Aufmerksamkeit rund um HYPE nicht nur von der Kursentwicklung allein. Handelsaktivität, neue Märkte, wachsendes Open Interest und echte Protokolleinnahmen rücken Hyperliquid in deutlich helleres Scheinwerferlicht.
Im September stieg das gesamte Open Interest von Hyperliquid auf rund 14,3 Milliarden US-Dollar und näherte sich damit seinen bisherigen Höchstständen. HYPE erreichte in derselben Phase ebenfalls neue Rekordstände.
Was treibt dieses Wachstum also tatsächlich an?
Ein großer Grund dafür ist ganz einfach: Die Leute nutzen die Plattform.
Hyperliquid hat ein On-Chain-Handelserlebnis aufgebaut, das stark auf Perpetual-Futures ausgerichtet ist. Jüngste DefiLlama-Daten zeigten mehr als 10 Milliarden US-Dollar in 24-Stunden-Perpetual-Volumen und Milliarden US-Dollar an Open Interest.
Aber Volumen ist nur ein Teil der Geschichte.
Hyperliquid generiert außerdem bedeutende Gebühren. DefiLlama meldete kürzlich rund 83 Millionen US-Dollar an Gebühren über 30 Tage, wobei etwa 65 Millionen US-Dollar als Protokollumsatz gezählt wurden.
Das unterscheidet Hyperliquid von vielen Krypto-Projekten, bei denen die Token-Story viel größer werden kann als das eigentliche Produkt.
Hier gibt es ein Produkt, das von Menschen tatsächlich aktiv genutzt wird.
Ein weiterer wichtiger Wachstumsmotor ist HIP-3.
HIP-3 ermöglicht es Entwicklern, ihre eigenen Perpetual-Märkte auf Hyperliquid zu erstellen. Das bedeutet: Die Plattform ist nicht mehr darauf beschränkt, nur Trader anzuziehen, die ein Exposure gegenüber BTC, ETH und anderen Kryptowährungen wollen.
Märkte, die mit Aktien und anderen realen Vermögenswerten verbunden sind, sind ebenfalls zu einem bedeutenden Teil des Ökosystems geworden.
Noch in diesem Jahr machte HIP-3 nur etwa 2% des gesamten Hyperliquid-Perpetual-Volumens aus. Im Sommer war dieser Anteil zeitweise auf nahe 50% gestiegen.
Das verändert das größere Bild.
Hyperliquid begann als etwas, das Trader vor allem als dezentralen Ort für Krypto-Derivate betrachten konnten. Mittlerweile versucht es zunehmend, Infrastruktur zu werden, auf der viele verschiedene Arten von Märkten On-Chain existieren können.
Es gibt noch eine andere wichtige Entwicklung, die sich in seinem Kerngeschäft für Krypto abspielt.
The Block berichtete, dass die jüngste Erholung beim Open Interest zunehmend aus Hyperliquids zentralen Krypto-Perpetual-Märkten sowie aus HIP-3 kommt. Diese Unterscheidung ist wichtig, weil die zentralen Krypto-Märkte der Plattform einen großen Teil ihrer Gebühren an Mechanismen weiterleiten, die HYPE kaufen.
Das schafft eine interessante Verbindung zwischen der Nutzung der Plattform und dem HYPE-Ökosystem.
Mehr Aktivität kann mehr Gebühren erzeugen. Mehr Gebühren können die Wirtschaftlichkeit des Protokolls stärken. Und je nachdem, wo diese Aktivität stattfindet, können sich Teile dieser Wirtschaftlichkeit in HYPE-Käufe umwandeln.
Aber da gibt es noch eine andere Seite, die Trader nicht ignorieren sollten.
HIP-3-Builder können einen Teil der Gebühren erhalten, die von den Märkten erzeugt werden, die sie erstellen. Als HIP-3 expandierte, stellten Analysten fest, dass die gesamte Aktivität von Hyperliquid und das Open Interest wachsen könnten, ohne dass jeder neue Dollar an Aktivität gleichermaßen zu HYPE-bezogenen Ökonomien beiträgt.
Daher reicht es nicht aus, nur zu sehen, dass das Volumen von Hyperliquid steigt.
Auch woher dieses Volumen kommt, ist entscheidend.
Hyperliquid profitiert zudem von einem leichteren Zugang: The Block berichtete, dass Coinbase im August damit begann, Base-App-Nutzer an Hyperliquid weiterzuleiten und so einen weiteren möglichen Weg zu schaffen, über den Nutzer die Plattform entdecken können.
Alles zusammenfügen, und dann wird die jüngste Aufmerksamkeit für HYPE leichter verständlich.
Hyperliquid verzeichnet eine wachsende Handelsaktivität, Milliarden an Open Interest, eine beachtliche Gebührengenerierung und eine sich ausweitende Palette an Märkten.
Aber die spannendste Frage ist, was als Nächstes passiert.
Kann Hyperliquid über den Ruf hinaus wachsen, hauptsächlich als Krypto-Perpetual-Börse bekannt zu sein, und zu einem viel breiteren On-Chain-Finanzmarktplatz werden?
Wenn das gelingt, dann könnte die HYPE-Story zunehmend von etwas Sinnvollerem abhängen als nur von Hype selbst:
tatsächliche Nutzung.
Das macht Hyperliquid so spannend, um es im Blick zu behalten. Der Markt fragt nicht nur, wie hoch HYPE steigen kann.
Es stellt sich die Frage, wie groß Hyperliquid selbst werden kann.