Japan hat die Zinsen endlich auf 1,25 % angehoben.
Am 18. September erhöhte die Bank of Japan den Leitzins von 1 % um 25 Basispunkte auf 1,25 % – das ist der höchste Stand seit 1995, also seit 31 Jahren.
Abstimmungsergebnis: 7 Stimmen dafür, 2 dagegen.
aber der Markt zeigt ein ziemlich ungewöhnliches Bild:
Japan hat die Zinsen erhöht – und der Yen fiel trotzdem.
Der USD/JPY schoss zeitweise auf die Marke von etwa 158, und am selben Tag fiel der Yen um fast 1 %.
Warum?
Denn der Markt wusste bei dieser Zinserhöhung schon früh Bescheid.
Wirklich enttäuschend für Trader ist:
Die Bank of Japan hat zwar die Zinsen erhöht, aber dem Markt nicht gesagt, wie schnell es beim nächsten Mal weitergehen soll.
Sogar zwei weitere Mitglieder stimmten gegen diese Zinserhöhung und waren der Ansicht, man solle noch warten.
Also versteht der Markt am Ende:
„1,25 % sind zwar echt – aber die Bank of Japan ist noch nicht bereit, brutal anzuziehen.“
Das ist für Crypto sehr wichtig.
reagieren viele Menschen auf „Zinserhöhung in Japan“ mit:
Wenn der Carry Trade des Yen kollabiert, wird BTC regelrecht niedergeschlagen.
Logisch gesehen stimmt das an sich – aber es fehlt ein Schritt.
Einfach gesagt bedeutet der Carry Trade des Yen:
Früher lagen die japanischen Zinsen nahe bei 0.
können Anleger den Yen zu geringen Kosten leihen, ihn in US-Dollar tauschen und dann Vermögenswerte mit höherer Rendite kaufen – etwa US-Aktien, US-Staatsanleihen oder Crypto.
Sobald die japanischen Zinsen weiter steigen und der Yen schnell aufwertet,
Dann könnten Anleger diese Vermögenswerte verkaufen und den Yen als Schulden zurückzahlen.
Das ist es, wovor BTC wirklich Angst hat:
nicht weil Japan 25 Basispunkte erhöht hat, sondern weil gleichzeitig riesige Mengen Carry-Trade-Gelder abziehen.
Aber diesmal ist genau das nicht passiert.
Denn nach der Zinserhöhung in Japan stieg der Yen nicht – im Gegenteil, er fiel.
Das zeigt, dass der kurzfristige Druck, „gezwungen Yen zurückzukaufen“, sich nicht deutlich verstärkt.
BTC liegt derzeit immer noch bei rund 81.000 US-Dollar – und ist auch nicht wegen der BOJ-Zinserhöhung direkt eingebrochen.
Aber das bedeutet nicht, dass das Risiko verschwunden ist.
Der Gouverneur der japanischen Zentralbank, Ueda Kazuo, hat dieses Mal ein Signal freigesetzt, das noch mehr Beachtung verdient:
Japan ist bereits vom früheren Modus weg: „Irgendwie die Inflation nach oben drücken“
verlagert sich allmählich hin zu: „Verhindern, dass die Inflation zu stark steigt.“
Was sich der Markt jetzt wirklich fragt, ist: Ist 1,25 % das Ende?
Wenn Japan in Zukunft weiter auf 1,5 % – oder sogar höher – anhebt, wird das globale billigste Geld immer teurer.
Das ist der Punkt, den Crypto wirklich beachten muss.
In der Welt ist jetzt bereits eine seltene Kombination entstanden:
Zinserhöhung in den USA
Zinserhöhung in Europa
Zinserhöhung in Japan
Die gemeinsamen Gründe dahinter zeigen wieder auf dasselbe:
Energie und Inflation.
Also ist jetzt für BTC nicht wirklich gefährlich:
„Die japanischen Zinsen liegen bei 1,25 %.“
Stattdessen: Straffen die wichtigsten Zentralbanken weltweit gleichzeitig die Liquidität wieder.
Szenario A:
Wenn Japan weiter langsam erhöht und der Yen trotzdem schwach bleibt,
Der Carry Trade wird nicht auf einmal in großem Umfang zurückgedreht.
Der Markt hat Zeit, seine Positionen langsam anzupassen.
In so einem Umfeld ist der Druck auf BTC eher ein langfristiger Liquiditätsdruck – und nicht unbedingt ein unmittelbarer massiver Kurssturz.
Szenario B:
Wenn Japan die Zinserhöhungen weiter fortsetzt und gleichzeitig der Yen plötzlich und schnell aufwertet,
Zum Beispiel fiel USD/JPY schnell von 158 Richtung 150,
Das ist etwas völlig anderes.
Wer sich den Yen geliehen hat, um im Ausland Vermögenswerte zu kaufen, sieht sich gleichzeitig mit Folgendem konfrontiert:
Steigende Kreditkosten + steigende Rückzahlungskosten.
Erst dann kann die Kette wirklich starten: US-Aktien verkaufen, Crypto verkaufen und den Yen zur Rückzahlung zurückkaufen.
Also, wenn ihr künftig „Zinserhöhung in Japan“ seht, nicht nur auf 1,25 % starren.
Das, worauf man wirklich achten muss, ist: USD/JPY.
Zinserhöhung in Japan + Yen steigt nicht: Der Carry-Trade-Druck ist begrenzt.
Zinserhöhung in Japan + schneller Wertanstieg des Yen – das ist das Signal, vor dem Crypto wirklich gewarnt sein sollte.
Derzeit liegt BTC noch immer bei rund 81.000 US-Dollar.
Die 1,25 % von Japan an sich sind dieses Mal nicht das Problem.
Worauf es wirklich ankommt, ist:
Der „billige Yen“, der Jahrzehnte lang existierte, verschwindet nach und nach.