đ„ September 2026 FOMC-Sitzung: Die wichtigsten Erkenntnisse đ
đ Die Fed erhöhte die Zinsen um 25 bp auf 3,75%-4,00%, einstimmig (12-0). BegrĂŒndet wurde dies mit solider wirtschaftlicher Entwicklung und dem Bestreben, den Fortschritt hin zum Inflationsziel von 2% zu beschleunigen.
đ Der Dot-Plot verschob sich deutlich in eine stĂ€rker âhawkischeâ Richtung: Die Median-Prognosen fĂŒr die Zinsentwicklung 2026â2027 stiegen auf 4,00%-4,25%. 16 bzw. 14 Mitglieder stĂŒtzten weitere Zinserhöhungen, was bedeutet, dass in diesem Jahr und im nĂ€chsten ggf. 1â2 weitere Zinsschritte möglich sind, bevor der Zinsausblick wieder nach unten dreht â und sich schlieĂlich in Richtung eines höheren langfristigen Zinssatzes von 3,25% bewegt.
đ Die SEP-Prognosen zeigen, dass die Fed ĂŒber das gesamte Spektrum hinweg âhawkischerâ wird: Das BIP fĂŒr 2026â2027 wurde auf 2,3% und 2,4% angehoben, die Arbeitslosenquote auf 4,1% gesenkt (von 4,3%, unter dem langjĂ€hrigen Durchschnitt), wĂ€hrend die Inflation und die Kerninflation auf 3,7% bzw. 3,4% revidiert wurden (von 3,6% und 3,3%).
đ Warsh sagte, die Wirtschaft befinde sich in VollbeschĂ€ftigung und es gebe keinen Konflikt zwischen den beiden Zielen der Fed. Er bezeichnete es als schwierig, die aktuellen finanziellen Bedingungen als restriktiv zu beschreiben, und nannte drei GrĂŒnde fĂŒr die Anhebung: widerstandsfĂ€hige Arbeitsmarktdaten, ungelöste zugrunde liegende Inflationsentwicklungen und steigendes geopolitisches Risiko.
đ Die Fed bekrĂ€ftigte ihre Politik der reichlichen Reserven, nachdem sie die KĂ€ufe kurzfristiger Bills im August beendet hatte. Die Bankreserven bleiben nahe bei 2,99 Bio. USD stabil. Die TGA wird voraussichtlich bis September/Oktober auf etwa 1 Bio. USD zusteuern â gestĂŒtzt auf die Unternehmenssteuer-Einnahmen bis Ende des Jahres, deren Ziel bei 850 Mrd. USD liegt. Das impliziert eine Freisetzung von 100â200 Mrd. USD an LiquiditĂ€t, um die Reserven gestĂŒtzt zu halten.
đ MĂ€rkte interpretieren es als hawkish: Die Wahrscheinlichkeit fĂŒr eine Zinserhöhung im Oktober stieg von 41% auf 51%, und die Wahrscheinlichkeit fĂŒr drei Zinserhöhungen bis 2026 stieg von 28% auf 39% laut FedWatch. Gleichzeitig stieg die Rendite der 10-jĂ€hrigen Staatsanleihe auf ĂŒber 4,74% und die der 30-jĂ€hrigen hielt sich bei 5,36% â dem höchsten Stand seit Juli 2007.
#FedRateWatch
đ Die Fed erhöhte die Zinsen um 25 bp auf 3,75%-4,00%, einstimmig (12-0). BegrĂŒndet wurde dies mit solider wirtschaftlicher Entwicklung und dem Bestreben, den Fortschritt hin zum Inflationsziel von 2% zu beschleunigen.
đ Der Dot-Plot verschob sich deutlich in eine stĂ€rker âhawkischeâ Richtung: Die Median-Prognosen fĂŒr die Zinsentwicklung 2026â2027 stiegen auf 4,00%-4,25%. 16 bzw. 14 Mitglieder stĂŒtzten weitere Zinserhöhungen, was bedeutet, dass in diesem Jahr und im nĂ€chsten ggf. 1â2 weitere Zinsschritte möglich sind, bevor der Zinsausblick wieder nach unten dreht â und sich schlieĂlich in Richtung eines höheren langfristigen Zinssatzes von 3,25% bewegt.
đ Die SEP-Prognosen zeigen, dass die Fed ĂŒber das gesamte Spektrum hinweg âhawkischerâ wird: Das BIP fĂŒr 2026â2027 wurde auf 2,3% und 2,4% angehoben, die Arbeitslosenquote auf 4,1% gesenkt (von 4,3%, unter dem langjĂ€hrigen Durchschnitt), wĂ€hrend die Inflation und die Kerninflation auf 3,7% bzw. 3,4% revidiert wurden (von 3,6% und 3,3%).
đ Warsh sagte, die Wirtschaft befinde sich in VollbeschĂ€ftigung und es gebe keinen Konflikt zwischen den beiden Zielen der Fed. Er bezeichnete es als schwierig, die aktuellen finanziellen Bedingungen als restriktiv zu beschreiben, und nannte drei GrĂŒnde fĂŒr die Anhebung: widerstandsfĂ€hige Arbeitsmarktdaten, ungelöste zugrunde liegende Inflationsentwicklungen und steigendes geopolitisches Risiko.
đ Die Fed bekrĂ€ftigte ihre Politik der reichlichen Reserven, nachdem sie die KĂ€ufe kurzfristiger Bills im August beendet hatte. Die Bankreserven bleiben nahe bei 2,99 Bio. USD stabil. Die TGA wird voraussichtlich bis September/Oktober auf etwa 1 Bio. USD zusteuern â gestĂŒtzt auf die Unternehmenssteuer-Einnahmen bis Ende des Jahres, deren Ziel bei 850 Mrd. USD liegt. Das impliziert eine Freisetzung von 100â200 Mrd. USD an LiquiditĂ€t, um die Reserven gestĂŒtzt zu halten.
đ MĂ€rkte interpretieren es als hawkish: Die Wahrscheinlichkeit fĂŒr eine Zinserhöhung im Oktober stieg von 41% auf 51%, und die Wahrscheinlichkeit fĂŒr drei Zinserhöhungen bis 2026 stieg von 28% auf 39% laut FedWatch. Gleichzeitig stieg die Rendite der 10-jĂ€hrigen Staatsanleihe auf ĂŒber 4,74% und die der 30-jĂ€hrigen hielt sich bei 5,36% â dem höchsten Stand seit Juli 2007.
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