Der US-PPI im August stieg auf 5,4 % im Jahresvergleich – kaum war diese Zahl da, fiel der US-Aktienmarkt sofort. Der Grund ist nicht schwer zu verstehen: Die Erzeugerpreise sind ein Vorläufer der Konsumenteninflation. Wenn sie schneller als erwartet steigen, bedeutet das, dass der nachfolgende CPI kaum noch niedrig ausfallen wird.
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Problematisch ist außerdem, dass der PPI diesmal nicht auf nur einen einzelnen Faktor zurückgeht. Auf der einen Seite hat der Ölpreis die Marke von 100 US-Dollar überschritten, wodurch die Energiekosten nach oben getrieben werden. Auf der anderen Seite erhöhen Zölle die Preise für importierte Waren. Wenn diese beiden Kräfte zusammenkommen, wird die Inflation zäh – das lässt sich nicht allein durch Basiseffekte aus einem oder zwei Monaten wieder glätten.
Was bedeutet das für die US-Notenbank. Der Markt wartete ursprünglich auf Zinssenkungen; jetzt wird aber wieder neu diskutiert, ob überhaupt gesenkt wird. Voraussetzung für Zinssenkungen ist, dass die Inflation zurückgeht. Doch ein PPI von 5,4 % sagt dir gerade das Gegenteil: Die Inflation geht nicht zurück, sondern läuft wieder in die falsche Richtung.
Der Einfluss auf Krypto lässt sich nicht an dieser alten Kette vorbeidiskutieren. Wenn die Inflation hartnäckig bleibt, können die Zinsen nicht fallen. Wenn die Zinsen nicht fallen, bleibt die Attraktivität des US-Dollars bestehen, und zusätzliches Kapital für riskante Assets kommt nur sehr langsam herein. Dass Bitcoin in dieser Phase seitwärts läuft, liegt im Kern genau daran.
Was meinst du: Wird ein PPI von 5,4 % die Zinssenkungserwartungen der US-Notenbank komplett zunichtemachen? Schreib gern in die Kommentare.
#美国8月PPI年率升至5.4%
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Problematisch ist außerdem, dass der PPI diesmal nicht auf nur einen einzelnen Faktor zurückgeht. Auf der einen Seite hat der Ölpreis die Marke von 100 US-Dollar überschritten, wodurch die Energiekosten nach oben getrieben werden. Auf der anderen Seite erhöhen Zölle die Preise für importierte Waren. Wenn diese beiden Kräfte zusammenkommen, wird die Inflation zäh – das lässt sich nicht allein durch Basiseffekte aus einem oder zwei Monaten wieder glätten.
Was bedeutet das für die US-Notenbank. Der Markt wartete ursprünglich auf Zinssenkungen; jetzt wird aber wieder neu diskutiert, ob überhaupt gesenkt wird. Voraussetzung für Zinssenkungen ist, dass die Inflation zurückgeht. Doch ein PPI von 5,4 % sagt dir gerade das Gegenteil: Die Inflation geht nicht zurück, sondern läuft wieder in die falsche Richtung.
Der Einfluss auf Krypto lässt sich nicht an dieser alten Kette vorbeidiskutieren. Wenn die Inflation hartnäckig bleibt, können die Zinsen nicht fallen. Wenn die Zinsen nicht fallen, bleibt die Attraktivität des US-Dollars bestehen, und zusätzliches Kapital für riskante Assets kommt nur sehr langsam herein. Dass Bitcoin in dieser Phase seitwärts läuft, liegt im Kern genau daran.
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