Viele neue Krypto-Trader verbringen Stunden damit, Charts, Unterstützungsniveaus, Wal-Wallets und technische Indikatoren zu beobachten.
Aber manchmal kann eine einzelne Wirtschaftszahl Bitcoin stärker erschüttern als all die anderen zusammen.
Diese Zahl ist der Verbraucherpreisindex, oder CPI.
Der CPI misst, wie sich die Preise für einen Warenkorb aus Gütern und Dienstleistungen im Laufe der Zeit verändern. Vereinfacht gesagt ist er einer der wichtigsten Indikatoren, um Inflation zu verstehen.
Warum sollte sich also jemand, der mit Bitcoin handelt, für die Preise alltäglicher Güter interessieren?
Denn Inflation kann die Zinssätze, die Liquidität, den US-Dollar und die Risikobereitschaft der Anleger beeinflussen — all das kann wiederum Bitcoin beeinflussen.
Der VPI kann die Erwartungen an die Zinsen verändern
Die Federal Reserve beobachtet die Inflation sehr genau, wenn sie Entscheidungen zur Geldpolitik trifft.
Wenn die Inflation höher bleibt als erwartet, können die Märkte erwarten, dass die Zinsen länger hoch bleiben.
Höhere Zinsen können sicherere verzinsliche Assets attraktiver machen und Kredite teurer werden lassen. Das kann die Bereitschaft von Investoren, Risiko zu nehmen, verringern.
Bitcoin und andere Kryptowährungen können leiden, wenn diese Risikobereitschaft sinkt.
Wenn die Inflation jedoch schneller abkühlt als erwartet, können Trader beginnen, in der Zukunft mit leichteren geldpolitischen Bedingungen zu rechnen.
Das kann die Stimmung gegenüber risikobehafteten Assets verbessern – einschließlich Krypto.
Die Überraschung ist oft wichtiger als die Zahl
Hier geraten viele Anfänger in Verwirrung.
Eine VPI-Zahl ist nicht automatisch bullisch, nur weil die Inflation fällt.
Märkte handeln mit Erwartungen.
Stell dir vor, Investoren erwarten, dass die Inflation bei 3,0% liegt, aber der VPI kommt bei 3,4% an. Selbst wenn die Inflation im Vergleich zu einer früheren Phase besser geworden ist, könnte die höhere als erwartete Zahl die Märkte trotzdem enttäuschen.
Das Gegenteil kann passieren, wenn der VPI unter den Erwartungen liegt.
Darum vergleichen Trader oft drei Werte: den vorherigen Wert, die Marktschätzung und das tatsächliche Ergebnis.
Die Abweichung zwischen Erwartungen und Realität kann zu plötzlicher Volatilität führen.
Der VPI kann den Dollar beeinflussen
Bitcoin hat außerdem eine wichtige Beziehung zum US-Dollar und zur globalen Liquidität.
Ein heißerer Inflationsbericht kann die Erwartungen für eine restriktivere Geldpolitik erhöhen, was – unter bestimmten Marktbedingungen – die Renditen von US-Treasuries und den Dollar stützen kann.
Ein stärkerer Dollar kann zusätzlichen Druck auf Assets erzeugen, die in Dollar bewertet sind – einschließlich Bitcoin.
Abkühlende Inflation kann manchmal die gegenteilige Reaktion auslösen – insbesondere dann, wenn sie die Erwartungen an niedrigere zukünftige Zinsen erhöht.
Aber diese Zusammenhänge sind nicht garantiert. Märkte können je nach dem unterschiedlich reagieren, was Anleger bereits eingepreist haben.
Warum Bitcoin sich innerhalb von Sekunden bewegen kann
Große VPI-Veröffentlichungen werden von Institutionen, algorithmischen Handelssystemen, Derivate-Tradern und Krypto-Investoren genau beobachtet.
Wenn die tatsächliche Zahl deutlich von den Erwartungen abweicht, können sich Positionen extrem schnell anpassen.
Bitcoin kann unmittelbar nach der Veröffentlichung in die eine oder andere Richtung springen und dann wieder umkehren, während Trader die Details einordnen.
Leverage kann diese Bewegungen verstärken.
Wenn eine plötzliche, durch den VPI ausgelöste Bewegung große Mengen gehebelter Positionen triggert, können Liquidationen zusätzlich noch mehr Kauf- oder Verkaufsdruck erzeugen.
Das ist ein Grund, warum VPI-Tage sich oft ungewöhnlich chaotisch anfühlen.
Ein einzelner VPI-Bericht entscheidet nicht über die Zukunft von Bitcoin
Der VPI ist wichtig, aber er sollte nicht wie ein magischer Bitcoin-Indikator behandelt werden.
Bitcoin wird von vielen Faktoren beeinflusst, darunter globale Liquidität, Geldpolitik, institutionelle Nachfrage, Regulierung, Marktpositionierung, ETF-Aktivität und kryptospezifische Entwicklungen.
Ein einzelner Inflationsbericht kann die kurzfristigen Erwartungen verändern, ohne den gesamten langfristigen Trend zu ändern.
Das stärkere Signal kommt häufig aus einer Reihe von Berichten, die zeigen, ob sich die Inflation kontinuierlich verstärkt oder abkühlt.
Die Lektion für Krypto-Trader
Anfänger schauen oft nur auf den Bitcoin-Chart.
Auch erfahrenere Marktteilnehmer achten darauf, was außerhalb von Krypto passiert.
Der VPI ist wichtig, weil er Erwartungen an die Zinsen verändern kann. Diese Erwartungen beeinflussen wiederum Liquidität und Risikobereitschaft – und können schließlich bei Bitcoin ankommen.
Wenn man diese Kette versteht, lässt sich der VPI viel leichter verfolgen:
VPI → Inflationserwartungen → Fed-Erwartungen → Zinsen & Liquidität → Risikobereitschaft → Bitcoin
Du musst kein Ökonom werden, um Krypto zu handeln.
Wenn man versteht, warum Märkte auf Inflation reagieren, kann man besser erklären, warum Bitcoin manchmal stark ausschlägt, obwohl auf dem Chart nichts Wichtiges passiert zu sein scheint.
Manchmal liegt der Auslöser gar nicht auf dem Bitcoin-Chart.
Das kommt aus der Gesamtwirtschaft.