Laut Jiemian News ist Tencent der größte externe Aktionär und ein bedeutender strategischer Investor im STAR-Market-IPO von Enflame Technology. Über seine Plattform nahm Tencent im strategischen Placement 1,7471 Millionen Aktien zu 248 Millionen Yuan auf, während Tencent Technology (Shanghai) die Aktien direkt hielt—77,267 Millionen Aktien bzw. 19,9493%—noch vor dem Angebot. Zusammen mit seinem Aktionärskreispartner Suzhou Paiyi betrug der Anteil von Tencent vor dem Angebot 20,2580% und nach der Ausgabe etwa 20,26%.
Enflame legte den IPO-Preis auf 142,18 Yuan je Aktie fest und verkaufte 43,035173 Millionen Aktien, wodurch sich ein erwarteter Erlös von 6,119 Milliarden Yuan ergab. Das Unternehmen erklärte, dass der Marktwert bei der Notierung bei etwa 61,187 Milliarden Yuan liegen würde. Das strategische Placement umfasste 10 Investoren, denen 8,607034 Millionen Aktien zugeteilt wurden, entsprechend 20% des Angebots. Tencent's Shanghai Qishan Investment erhielt die größte Zuteilung und die längste Sperrfrist von 36 Monaten. Weitere strategische Investoren waren unter anderem Xiaomi, GigaDevice, ZTE, Tongfu Microelectronics, Shanghai Huali Group, Shanghai Instrument Group, der Nationale Soziale Sicherungsfonds sowie der Grundrentenfonds.
Der Prospekt erklärte, Tencent sei der größte Kunde von Enflame. Die Umsätze beliefen sich auf 100 Millionen Yuan im Jahr 2023, 427 Millionen Yuan im Jahr 2024 und 830 Millionen Yuan im Jahr 2025; das entspreche 33,34 %, 59,14 % und 83,79 % des Umsatzes. Der Umsatz von Enflame stieg von 301 Millionen Yuan im Jahr 2023 auf 722 Millionen Yuan im Jahr 2024 und 990 Millionen Yuan im Jahr 2025, während die den Anteilseignern zurechenbaren Nettoverluste im selben Zeitraum von 1,665 Milliarden Yuan auf 1,318 Milliarden Yuan und anschließend auf 827 Millionen Yuan zurückgingen. Das Unternehmen hat vor einer starken Abhängigkeit von Tencent gewarnt, einschließlich eines nahezu 97-prozentigen Anteils am Absatz seiner S60-Inferenzkarte an Tencent-nahe Unternehmen und sonstige Einrichtungen.