Bitcoin pendelte am Dienstag in den asiatischen Morgenstunden rund um 78.000 US-Dollar, während die umgebenden Risiko-Assets abverkauft wurden. Der Token hielt in den vergangenen 24 Stunden eine enge Spanne und schwankte zwischen etwa 77.200 und 79.200 US-Dollar.
Der August endete mit einem Plus von 24% – dem stärksten Monat von Bitcoin seit November 2024 – und Strategy trat letzte Woche als Käufer auf und kaufte 370 Mio. US-Dollar an Bitcoin; das waren die ersten Käufe seit etwa zwei Monaten.
HYPE war der einzige echte Gewinner unter den großen Werten: um etwa 4% auf knapp 84 US-Dollar gestiegen. Ether knapp über 2.440 US-Dollar und Solana nahe 104 US-Dollar gaben jeweils etwa 1% ab, während XRP knapp unter 1,40 US-Dollar hielt und BNB nahe 693 US-Dollar. Tron und Dogecoin traf es am schlimmsten: beide fielen jeweils um rund 2% auf etwa 33 Cent und um 8% auf rund 8 Cent.
Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September erreicht 64%, da Öl den Zinsmarkt antreibt
Die Rendite der US-10-jährigen Staatsanleihe stieg leicht auf 4,78% und Händler rechnen nun mit ungefähr 64% Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung beim Fed-Treffen am 16. September – gegenüber etwa 36% vor Kevin Warshs Ansprache in Jackson Hole.
Das überschreitet eine Schwelle, die man erwähnen sollte. Jim Bianco von Bianco Research hatte die Neubewertung auf 58% als „eine vorsichtige Zinserhöhung, kein ausgemachtes Spiel“ beschrieben. Er beobachtete, dass die Fed eher die Markterwartungen bestätigt als sie irgendwo zwischen 60% und 70% zu überraschen. Bei 64% ist der September nun innerhalb dieser Spanne gelandet.
Öl treibt nun den Zinsmarkt. Brent stieg um fast 1% auf etwa 91 US-Dollar je Barrel nach einem US-Militäreinsatz in der Nähe der Straße von Hormus am Wochenende, und WTI ist auf den höchsten Stand seit Ende Juli geklettert. Warsh machte die Rohstoffpreise in der Spitze von Jackson Hole ausdrücklich zum Thema und sagte, der jüngste Anstieg „müsse beobachtet werden“, da er ein mögliches Aufwärtsrisiko für die Inflationsentwicklung darstelle.
Gold rutschte auf etwa 4.435 US-Dollar je Unze, nachdem es im August um 10% gestiegen war.
ARP Digital: 78.000 US-Dollar halten ist aussagekräftiger als der Kursschub
„78.000 US-Dollar in etwa nach einem Anstieg von 23% zu halten, ist aussagekräftiger als der Anstieg selbst“, sagte Yusuf Fakhro, Partner bei ARP Digital.
Seine Argumentation stützt sich auf zwei Datenpunkte. Das offene Interesse ist im Dauervergleich derzeit am niedrigsten seit Mai, und US-Spot-Bitcoin-ETFs haben gerade ihre stärkste Nachfragemeldung seit Oktober 2025 verzeichnet. Diese Kombination lässt die Bewegung im August bei der Spot-Nachfrage einzuordnen, ohne dass ein überfüllter, gehebelt Long-Positionierung zum Rückbau übrig bleibt.
Der Unterschied ist wichtig dafür, wie ein Rücksetzer aussehen würde. Von der Leverage getriebene Rallyes lösen sich brutal auf, weil Zwangsliquidationen in Kaskaden wirken. Spot-getriebene Bewegungen geben dagegen schrittweise Boden zurück, weil die Halter ungelevert sind und keinem mechanischen Verkaufsdruck unterliegen.
Fakhro hatte bereits Anfang August eine ähnliche Einschätzung abgegeben, als Bitcoin bei rund 63.000 US-Dollar festhing: dass die ETF-Zuflüsse still und leise von 110.000 BTC Abflüssen im Q2 auf Zuflüsse im Q3 gedreht hätten, und dass „frische Nachfrage, die in das dünnste Orderbuch der letzten Jahre kommt, wenn niemand hinschaut, so sind, wie sich dauerhafte Tiefs typischerweise bilden“.
Wintermute zählt 924 Mio. US-Dollar über neun Sitzungen hinweg, bevor der Bruch kam
Das Desk von Wintermute zählte Zuflüsse in Höhe von 924 Mio. US-Dollar in Bitcoin-ETFs über neun aufeinanderfolgende Sitzungen mit positiven Salden, bevor am Freitag ein Abfluss von 202 Mio. US-Dollar die Serie beendete. Die Marke von 82.000 US-Dollar wurde seither jedes Mal abgewiesen.
„Der Markt ist nervös, hat aber im kurzfristigen Bereich keine klare Richtungssicherheit“, sagte Jasper De Maere, OTC-Händler bei Wintermute.
Dieses Ablehnungsniveau liegt knapp über dem Bereich, in dem das Angebotsbild am dichtesten ist. Laut Glassnode wurden fast 8% des Bitcoin-Angebots zwischen 80.000 und 82.000 US-Dollar erworben – die größte Konzentration in einem vergleichbaren Korridor – wobei die durchschnittliche Cost-Basis der US-Spot-ETF-Kohorte in derselben Spanne liegt und der 50-Wochen-Moving-Average bei 81.081 US-Dollar.
Bitcoin nahe 78.000 US-Dollar liegt rund 2.000 US-Dollar unter dieser Angebotswand und etwa 800 US-Dollar über dem Tief der letzten Nacht.
Asiatische Aktien rutschen ab, während der Kospi Kurs hält
Der Hang Seng in Hongkong fiel um etwa 1% auf rund 25.300, wobei Tencent und Meituan beide nahe 3% verloren. Japans Nikkei rutschte auf 66.185. Südkoreas Kospi konnte nach einem Rebound bei Halbleitern einen kleinen Gewinn herausarbeiten.
Die Widerstandsfähigkeit des Kospi folgt auf die Guidance von Nvidia mit 108 Milliarden US-Dollar für das dritte Quartal, was die koreanischen Chip-Aktien beflügelte und einen Teil des vorherigen Rückgangs des Index drehte.
Der Payrolls-Print am Freitag ist die letzte große Arbeitsmarktdatenlage vor der FOMC-Sitzung
Der Bericht zu den August-Payrolls am Freitag ist der letzte große Datenpunkt zum Arbeitsmarkt vor dem September-FOMC.
Da die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung bereits nahe zwei Dritteln liegt, lässt eine heiße Zahl die Renditen steigen und bringt Bitcoin zurück auf das Tief von 77.200 US-Dollar, das es über Nacht gesetzt hat.
Das Setup geht in beide Richtungen. Im Juli gab es −23.000, während Mai und Juni zusammen um 103.000 nach unten revidiert wurden. Bloomberg-Chefökonomen Anna Wong hat argumentiert, dass der August-Report schwach oder sogar negativ ausfallen könnte, und sie darauf hingewiesen, dass es in der modernen Fed-Geschichte kein Präzedenzbeispiel dafür gibt, nach zwei aufeinanderfolgenden negativen Payrolls-Werten anzuheben.
Warsh hat dieses Argument vorweggenommen, als er in Jackson Hole über den Arbeitsmarkt sprach und ihn als „vereinbar mit Vollbeschäftigung“ beschrieb, während er die niedrigen monatlichen Zuwächse als Effekt der Arbeitskräfteangebotsseite einordnete. Diese Einordnung gilt für eher positive, aber schwache Daten. Ein zweiter negativer Wert in Folge testet das direkt.