Hyperliquid Labs und Krakens Muttergesellschaft Payward befinden sich in fortgeschrittenen Gesprächen, um einen Teil des Geschäfts mit Hyperliquid-Perpetual-Futures in die USA zu bringen — allerdings nur im Rahmen eines regulierten Systems. Laut einem Bloomberg-Bericht diskutieren die beiden Firmen eine Struktur, nach der ausgewählte Hyperliquid-gebundene Perpetual-Futures auf Bitnomial gelistet würden, der von Payward betriebenen, von der CFTC regulierten Derivatebörse. Im Rahmen des Vorschlags würden berechtigte US-Kunden diese Kontrakte direkt auf Bitnomial handeln, statt sich mit Hyperliquids permissionless On-Chain-Plattform zu verbinden. Payward habe Berichten zufolge der Commodity Futures Trading Commission eine Skizze des Plans vorgelegt, doch eine regulatorische Genehmigung ist weiterhin erforderlich; zudem wurden kein Starttermin und keine kommerziellen Konditionen angekündigt. Wichtige Details sind weiterhin unentschieden oder nicht offengelegt: Welche Tokens wären zugelassen, wie viele Kontrakte würden gelistet und ob der native Token von Hyperliquid, HYPE, enthalten sein würde. Bloomberg merkte zudem an, dass die Gespräche nicht einer Genehmigung für Hyperliquid selbst gleichkommen, als US-Börse zu operieren — stattdessen würde jede US-Aktivität im regulierten System von Bitnomial stattfinden und auf die Kontrakte beschränkt sein, die dort gelistet werden. Bitnomial würde als regulierte US-Handelsplattform dienen und den Kunden-Zugang, KYC/AML, Sanktionsscreening sowie andere Compliance-Verantwortlichkeiten übernehmen. Die Technologie von Hyperliquid würde die Märkte bzw. die Assets hinter den ausgewählten Produkten antreiben und so regulierte US-Kontrakte effektiv von den offenen, permissionless Hyperliquid-Netzwerken trennen, die von Nicht-US-Nutzern verwendet werden. US-Kunden können Hyperliquids Plattform derzeit nicht direkt nutzen; frühere Einreichungen besagten, Hyperliquid habe US-Nutzer weiterhin eingeschränkt und sei zum damaligen Zeitpunkt nicht über ausstehende CFTC-Genehmigungen informiert gewesen. Die Vereinbarung baut auf Paywards Übernahme von Bitnomial am 1. Mai auf, wodurch die Kraken-Muttergesellschaft ein designated contract market (DCM), eine derivatives clearing organization (DCO) und einen futures commission merchant (FCM) erhielt — die drei regulierten Einheiten, die gemeinsam erforderlich sind, um Börsenhandel, Clearing und Brokerage-Services zu betreiben. Payward bewertete den Deal zunächst auf bis zu 550 Millionen US-Dollar in Cash und Aktien, obwohl der endgültige Preis nicht offengelegt wurde. Bitnomial habe mehr als ein Jahrzehnt damit verbracht, die Lizenzen zusammenzustellen, die diese Struktur ermöglichen, und Payward sagte, Bitnomial werde sein regulatorisches Rahmenwerk beibehalten und weiterhin als Anbieter für Dritte fungieren. Payward und Bitnomial haben die Infrastruktur bereits genutzt, um Krakens Angebot für US-Derivate auszuweiten: Im Juni brachte Kraken Perpetual-Futures für berechtigte US-Kunden über Bitnomial auf den Markt und ermöglichte es Tradern, einen einzigen Collateral-Pool über Perpetuals und andere Derivate hinweg zu verwenden. John Palmer, globaler Leiter der Derivate von Kraken, sagte, dass diese Einrichtung den Bedarf reduziere, Kapital und Positionen über unterschiedliche Plattformen aufzuteilen. Zur Einordnung: Perpetual-Futures sind Perpetual-Kontrakte ohne feste Laufzeiten; wiederkehrende Ausgleichszahlungen (Funding) zwischen Longs und Shorts halten den Kontraktpreis an das Referenz-Asset gebunden. Sie sind auf Offshore-Börsen und DeFi-Plattformen weit verbreitet, aber der Zugang aus den USA ist historisch durch bundesstaatliche Derivate-Regeln eingeschränkt gewesen. Die Listung ausgewählter Perpetuals auf Bitnomial würde US-Tradern den Zugang über eine regulierte Börse ermöglichen — allerdings würde sie nicht das vollständige On-Chain-Marktsortiment von Hyperliquid für Amerikaner öffnen. Die regulatorische Einordnung wird ein entscheidendes Thema sein. Da Bitnomial unter dem Commodity Exchange Act operiert, wäre die CFTC der wichtigste zuständige Bundesregulator für dort gelistete Krypto-Derivate. Je nach Kontraktstruktur und zugrunde liegenden Assets müssen Regulierer bestimmen, wie jeder Kontrakt klassifiziert wird und ob der Listungsprozess den anwendbaren Börsenregeln entspricht. Die SEC wurde nicht als Teil der laufenden Gespräche gemeldet. Hyperliquid-nahe Gruppen sind bereits dabei, Regulierer zu verwandten Fragen einzubinden. In einem Kommentar-Schreiben vom 24. August forderte der Hyperliquid Policy Center die SEC und die CFTC auf, qualifizierende cash-gesettelte Equity-Perpetuals als Security Futures zu behandeln — ein Rahmen, der eine gemeinsame SEC/CFTC-Aufsicht beinhalten und den Fokus auf Kontraktstruktur und Handelsmechanik legen würde, statt nur auf den Charakter des zugrunde liegenden Assets. Der Policy Center sagte außerdem, dass HIP-3-Märkte, die die Hyperliquid-Infrastruktur nutzen, in den ersten 10 Monaten ein kumuliertes Notional-Volumen von mehr als 480 Milliarden US-Dollar verarbeitet hätten, und dass Hyperliquid-Märkte Central-Limit-Order-Books, kontinuierliche Margin sowie Funding-Zahlungen verwenden, um die Kontraktpreise an die Referenzen anzupassen. Marktdaten, die in früherer Berichterstattung zitiert wurden, bezifferten das tägliche Handelsvolumen von Hyperliquid auf mehr als 4 Milliarden US-Dollar. HYPE wurde zum Zeitpunkt der Berichterstattung etwa bei 84,50 US-Dollar gehandelt, war damit rund 3% über 24 Stunden im Plus und etwa 60% seit Beginn des Augusts gestiegen, obwohl verfügbare Berichte diesen Rallye-Anstieg nicht direkt mit Aussichten auf den US-Zugang verknüpften. Falls der Bitnomial-Deal zustande kommt, würde er nur ausgewählte Hyperliquid-gebundene Kontrakte abdecken; die Firmen haben nicht gesagt, ob Erlöse aus in den USA gelisteten Kontrakten in das Hyperliquid-Protokoll fließen würden oder dessen bestehende Mechanismen zum Token-Rückkauf beeinflussen würden. Mehr AI-generierte News auf: undefined/news