Die globale Rate-Cut-Geschichte beginnt sich umzukehren, da die Inflation hartnäckig bleibt
Die Erzählung der globalen Geldpolitik beginnt sich zu verschieben. Anstatt zu fragen, wann die Zentralbanken die Zinsen senken werden, überlegen die Märkte zunehmend, ob manche sie möglicherweise wieder anheben müssen.
In den USA blieb der vom Fed bevorzugte Inflationsindikator PCE im Juli erhöht und hielt die Inflation über dem 2%-Ziel der Zentralbank. Das hat dazu geführt, dass Händler ihre Erwartungen für den nächsten Schritt der Fed neu bewerten.
🇺🇸 Die US-Notenbank steht vor einem härteren Inflationskampf
Anhaltende Inflation macht aggressive Zinssenkungen schwieriger.
Die Märkte preisen mittlerweile die realistische Möglichkeit einer Fed-Zinserhöhung im September ein, während auch die Erwartungen für mindestens eine Erhöhung bis Dezember gestiegen sind.
Wenn die Inflation hartnäckig bleibt, während die Wirtschaftsaktivität robust bleibt, könnte die Fed zunehmenden Druck bekommen, die Geldpolitik restriktiv zu halten – oder sie möglicherweise sogar weiter zu verschärfen.
🇰🇷 Südkorea zieht bereits an
Südkorea liefert ein interessantes Beispiel.
Die Bank of Korea hat den Leitzins um 25 Basispunkte auf 3,00% angehoben und damit einen weiteren Schritt in Richtung einer restriktiveren Geldpolitik markiert.
Ungewöhnlich ist, dass die Zinserhöhung mit einer großen Verbesserung des wirtschaftlichen Ausblicks des Landes einherging.
Laut Berichten hat die BOK ihre Prognose für das Wachstum des BIP im Jahr 2026 von 2,6% auf 3,3% angehoben. Das deutet darauf hin, dass stärkeres Wachstum den politischen Entscheidungsträgern mehr Spielraum gibt, den Fokus stärker auf die Inflation zu richten.
📊 Die größere makroökonomische Verschiebung
Das sendet ein wichtiges Signal für die globalen Märkte:
Stärkeres Wachstum + anhaltende Inflation = weniger Spielraum für geldpolitische Lockerung.
Für Anleger könnte das höhere Zinsen für längere Zeit, eine straffere Liquidität und eine zunehmende Volatilität bei Aktien, Währungen und Krypto bedeuten.
Die Frage, die die Märkte seit Jahren dominierte, war:
„Wann werden die Zentralbanken senken?“
Nun wird eine andere Frage zunehmend wichtig:
„Wer muss als Nächstes anheben?“ 👀
#Fed #Inflation #Zinsen #BankOfKorea #Makro #CryptoMarket
