Der Analyst von Canaccord G. Joe Favi erhöhte den Kurszielwert für die Strategy-Aktie (früher MicroStrategy, NASDAQ: MSTR) um 34,6% von 130 auf 175 US-Dollar und hielt die Einstufung „Kaufen“ aufrecht, wie Street Insider am 25. August berichtete.
Das von dem milliardenschweren Unternehmer Michael Saylor geführte Unternehmen Strategy ist das größte Bitcoin-Treasury-Unternehmen der Welt.
### Notverkäufe im Laufe des Jahres
Das Unternehmen musste in diesem Jahr einen Teil seiner Bitcoin-Bestände verkaufen, weil der Kryptomarkt eingebrochen ist:
- 32 Bitcoin im Wert von 2,5 Millionen US-Dollar im Zeitraum vom 26. bis 31. Mai – der erste Verkauf seit 2022.
- 3.588 Bitcoin im Wert von 216 Millionen US-Dollar im Zeitraum vom 29. Juni bis 5. Juli.
- 1.638 Bitcoin im Wert von 104,73 Millionen US-Dollar im Zeitraum vom 27. Juli bis 2. August.
- 1.690 Bitcoin im Wert von 108,6 Millionen US-Dollar im Zeitraum vom 3. bis 9. August.
Das Unternehmen verzeichnete auf die Bitcoin-Bestände über die meisten Phasen des Jahres hinweg Buchverluste. Als der Kurs der Währung am 30. Juni auf 58.300 US-Dollar einbrach, stiegen die Buchverluste auf rund 13 Milliarden US-Dollar – das entspricht 20% der gesamten Anschaffungskosten der Bitcoin-Bestände. Doch der jüngste Anstieg von Bitcoin half dem Unternehmen, sich von diesem nicht realisierten Verlust zu erholen.
Stand 24. August: Das Unternehmen hält 840.447 Bitcoin im Wert von 63,36 Milliarden US-Dollar; gekauft wurden sie zu einem durchschnittlichen Preis von 75.385 US-Dollar pro Coin. Da Bitcoin derzeit bei 78.760 US-Dollar gehandelt wird, erzielt das Unternehmen einen nicht realisierten Gewinn von 2,84 Milliarden US-Dollar.
### Favi sieht „hellere Investment-Case“ für MSTR
Favi sagte, die Lage für das Unternehmen Strategy habe sich in den vergangenen zwei Wochen deutlich verbessert; er beschrieb sie als „eine frische Brise“. Da sich im Moment sowohl unternehmensspezifische als auch makroökonomische Faktoren annähern, so der Analyst, sehe er einen „helleren“ Investment-Case, der sich für die MSTR-Aktien zu bilden begonnen habe.
Außerdem wies er darauf hin, dass auch die Vorzugsaktien des Unternehmens (STRC) wieder angezogen hätten, sie aber weiterhin deutlich unter ihrem anvisierten Nennwert von 100 US-Dollar gehandelt würden.
Laut Favi seien die vergangenen Monate ein Stresstest für das Treasury-Modell des Unternehmens gewesen, doch mit einigen auf dem Weg gewonnenen Erkenntnissen seien sowohl Stamm- als auch Vorzugsaktien „besser gerüstet, um den künftigen Herausforderungen zu begegnen“. Dazu sagte er: „Mit Blick in die Zukunft ist die Bilanz nun gut aufgestellt, mit Liquidität, die verfügbar ist – nicht nur zur Bedienung der Dividenden.“
Er wies darauf hin, dass das US-Finanzministerium offenbar versucht, die langfristigen Zinssätze nach unten zu drücken, was zu dem jüngsten Anstieg am Kryptomarkt geführt habe.
### Zukunftsaussichten
Favi erwartet, dass der Bitcoin-Preis in den kommenden 12 Monaten um etwa 20% steigen wird und dass der mNAV-Index von Strategy auf rund 1,2x zurückgehen wird. Der mNAV (Multiplikator für den Nettoinventarwert) ist ein Maß, das verwendet wird, um zu bestimmen, wie der allgemeine Marktwert eines assetreichen Unternehmens wie Strategy im Vergleich zu den tatsächlichen digitalen Vermögenswerten bewertet wird, die es in seiner Bilanz hält. Der aktuelle Wert dieses Indikators liegt bei 1,04x.
Die MSTR-Aktie schloss am 26. August bei 126,83 US-Dollar, nachdem sie seit dem 18. August um etwa 38% gestiegen war.
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