Real-World-Asset-(RWA)-Einlagen auf dezentralen Kredit- und Handelsplattformen sind im 2. Quartal 2026 auf 7,4 Milliarden US-Dollar gestiegen – mehr als dreimal so hoch wie die im Vorjahr gemeldeten 2,3 Milliarden US-Dollar. Dies geht aus einem Bericht vom 6. August hervor, der von CoinShares in Zusammenarbeit mit Token Terminal erstellt wurde. Der Anstieg erfolgte sogar dann, als die gesamten DeFi-Einlagen im gleichen Zeitraum um ungefähr 15% zurückgingen – was eine wachsende Kluft zwischen tokenisierten Finanzprodukten und breiterer, kryptonativer Aktivität verdeutlicht. Warum es wichtig ist: RWA-Einlagen messen das Kapital, das nach der Emission in DeFi-Anwendungen (Kreditvergabe, -aufnahme, Handel) aktiv eingesetzt wird – nicht nur den Marktwert der ausstehenden Token. CoinShares zufolge deutet der Anstieg darauf hin, dass Tokenisierung zunehmend „strukturell und nicht zyklisch“ wird – angetrieben eher durch finanzielle Nutzwerte als durch reine Marktspekulation, auch wenn CoinShares nicht soweit geht, eine vollständige Unabhängigkeit von Kryptomarktzyklen zu erklären. - Der On-Chain-Wert tokenisierter Fonds, Aktien und Rohstoffe hatte bereits vor diesem Bericht die Marke von 40 Milliarden US-Dollar überschritten; die 7,4-Milliarden-US-Dollar-Zahl zeigt, wie viel von diesem Angebot in den Protokollen tatsächlich in Arbeit ist. Kernaussagen aus dem Bericht - Der Spot-Handel mit tokenisierten Assets stieg um etwa 220% im Jahresvergleich, obwohl das aggregierte Handelsvolumen dezentraler Börsen (DEX) um ungefähr 70% zurückging. Tokenisierte Goldprodukte (XAUT, PAXG) machten einen großen Anteil am Spot-Flow aus, und Trader nutzten sie, um ihre Positionen gegenüber Goldpreisbewegungen neu auszubalancieren. - Fast 70% der RWA-Einlagen wurden in Ethereum-basierte Kredit-venues allokiert. Etablierte Plattformen wie Aave und Morpho profitierten von tiefer Stablecoin-Liquidität, größeren Netzwerken von Kreditnehmern und langen Track Records. - Andere Ökosysteme: Plasma belegte den zweiten Platz – unterstützt durch Aaves Cross-Chain-Expansion – und Solana folgte, wo ein Großteil der Kollateralaktivität auf Kamino konzentriert war. - Auch Perpetuals und Derivate wuchsen: TradeXYZ, eine auf RWA fokussierte Börse, die auf Hyperliquid aufbaut, verzeichnete ein rund zwanzigfaches Umsatzwachstum und handelt mit Öl, Edelmetallen, dem S&P 500, Nasdaq 100 sowie wichtigen Tech-Aktien. Das Open Interest stieg parallel zum Volumen, was darauf hindeutet, dass Kapital in Positionen blieb, statt nur Umsätze zu erzeugen. - Trotz steigender Aktivität sanken die Anwendungsumsätze über Kredit- und Handels-venues hinweg im Jahresvergleich, weil weiterhin krypto-native Geschäfte den Großteil der Protokolleinnahmen antreiben; die RWA-Nutzung ist bisher noch nicht groß genug, um den Rückgang auszugleichen. Führende Token-Beiträge und Produktmix - Tokenisiertes Treasury und Multi-Strategie-Fonds trieben einen Großteil des Einlagenwachstums. CoinShares nannte JTRSY, BlackRocks BUIDL und Sky’s sUSDS als einige der größten Beitragenden. - Tokenisierte Private-Credit-Produkte umfassten JAAA, PRIME, syrupUSDC und syrupUSDT. - Auch delta-neutrale und von Finanzierung abhängige Produkte wie Ethenas sUSDe trugen bei – was zeigt, dass sich Risikoprofile stark unterscheiden (Treasury-gestützte Produkte sind in der Regel risikoärmer als privatkredit- oder derivatfinanzierte Strategien). Warum Nutzer RWAs in Protokolle einzahlen - Anleger können tokenisierte Fonds als Sicherheiten nutzen, um Stablecoins zu leihen, ohne das zugrunde liegende Asset verkaufen zu müssen. So können renditeerzeugende Positionen weiterhin Einkommen generieren, während sie zugleich Kredite unterstützen – und senken die Opportunitätskosten, Kapital in der Sperrung zu binden. Netzwerkeffekte, Chancen und Risiken - Die Konzentration auf Ethereum zeigt einen Netzwerkeffekt: Kreditgeber und Kreditnehmer ballen sich dort, wo Liquidität, wettbewerbsfähige Konditionen und bewährte Infrastruktur vorhanden sind. Neue Chains können zwar bei Geschwindigkeit und Kosten konkurrieren, müssen aber Brückenlösungen, Liquiditätsfragmentierung und das Risiko von Smart Contracts bewältigen. - Expansionen etablierter Protokolle sind entscheidend: Aaves Vorstoß über Ethereum hinaus – etwa nach Avalanche – zeigt, dass Liquiditäts- und Risikoinfrastruktur in neue Netzwerke exportiert werden kann, statt auf jeder neuen Chain von Grund auf neu aufgebaut werden zu müssen. - Rechtliche und Verwahrungsfragen bleiben zentral: Viele führende tokenisierte Produkte werden durch US-Treasuries, Private Credit oder Aktien abgesichert. Token können zwar auf öffentlichen Blockchains leben, aber die Rechte der Anleger hängen von Emittenten, Verwahrstellen, Übertragungsbeschränkungen und Wertpapierrecht ab. Marktstruktur und Ausblick - Tokenisierte Aktien waren nach Anzahl der Inhaber die am schnellsten wachsende Kategorie; CoinShares schätzt etwa 2,2 Milliarden US-Dollar an tokenisierten Aktien – ein kleiner Ausschnitt des globalen Aktienmarkts mit 100+ Billionen US-Dollar. Der Bericht vergleicht die Entwicklungsphase tokenisierter Aktien mit der Phase der Stablecoins um 2019, betont jedoch, dass diese Analogie kein Garant für ein ähnliches Wachstum ist. - Renditen über die untersuchten Produkte lagen grob zwischen 3,2% und 5,5% – Treasury-Produkte am unteren Ende, Private-Credit- und Finanzierungsstrategien darüber, jedoch mit höherem Risiko. - CoinShares erwartet, dass Nutzen, Konsolidierung, Monetarisierung, Spezialisierung und Produktentwicklung die nächsten 18 Monate prägen werden. Die kurzfristige Expansion wird davon abhängen, ob die Nachfrage nach Krediten nachhaltig ist, ob es Liquidity im Sekundärmarkt gibt, wie aktiv Derivate sind und ob diese Flows in Einnahmen für Protokolle übersetzen, ohne dass man stark auf Anreize angewiesen ist. Big-Picture-Fazit RWA-Aktivität – Einlagen, Spot-Handel und Derivate-Nutzung – hat sich im vergangenen Jahr deutlich verstärkt, selbst als die breitere Krypt0-Aktivität abkühlte. Diese Divergenz deutet darauf hin, dass Tokenisierung zunehmend für finanzielle Nutzwerte eingesetzt wird, insbesondere in den Märkten für Kredite und Sicherheiten. Ob das anhält, hängt jedoch von Liquidität, Regulierung, rechtlicher Durchsetzbarkeit sowie der operativen Performance der Plattformen ab, die die Investorengelder speichern und bewegen. Quelle: CoinShares- und Token-Terminal-Bericht (6. Aug. 2026). Mehr KI-generierte Nachrichten unter: undefined/news