أبرز النقاط:
- المشترون خلال الأشهر الخمسة الماضية يحققون أرباحًا فوق مستوى 68,000 دولار
- العملات المُرسلة إلى المنصات وهي في وضع ربح تمثل أكبر تهديد للارتفاع
- صناديق البيتكوين المتداولة (ETFs) جذبت 606 مليون دولار في 20 أغسطس، الأعلى منذ مايو
لماذا يرى محللو Bitfinex أن الأمر أكثر استدامة من مجرد "سكويز"
بلغ سعر البيتكوين ذروته عند 79,491 دولارًا في 21 أغسطس. ويرى محللو منصة Bitfinex أن الطلب الفوري (Spot) وتغطية المراكز القصيرة، وليس الرافعة المالية الجديدة، هما ما دفعا هذا الصعود. الارتفاعات المبنية على الأموال المقترضة عادة ما تتراجع بسرعة أكبر من تلك المبنية على مشتريات نقدية.
وأوضح المحللون أن الارتفاعات المبنية على "السكويز" (عصر المراكز القصيرة) عادة ما تثير تساؤلات حول استمراريتها لأن التصفيات هي المحرك الأساسي لها، بينما في هذه الحالة، فإن مزيج الطلب على صناديق ETF والتحول في البيئة الكلية وغياب البيع الكثيف يمنح هذا الارتفاع مسارًا أطول مع تراجعات طفيفة على الطريق.
ما الذي دفع العوائد للانخفاض والبيتكوين للارتفاع
أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية في 19 أغسطس أنها ستضاعف الحد الأقصى لحجم عمليات إعادة شراء السيولة طويلة الأجل، لتصل كل عملية إلى 4 مليارات دولار على الأقل بدلاً من 2 مليار، اعتبارًا من 9 سبتمبر حتى 4 نوفمبر.
في 19 أغسطس، قفز البيتكوين إلى 69,749 دولارًا مع تصفية نحو 1.48 مليار دولار من مراكز العملات الرقمية خلال ساعة واحدة، معظمها مراكز بيع قصيرة، بينما أضافت صناديق البيتكوين الفورية 297.6 مليون دولار في نفس الجلسة.
كيف يُفرَّق بين الشراء الفوري والرافعة المالية
أشار مكتب الأبحاث في المنصة إلى أن شكل الحركة هو المؤشر الحاسم: الارتفاعات المبنية على رافعة مالية جديدة تُظهر قفزة في العقود المفتوحة (Open Interest) بالتوازي مع السعر. لكن هنا، ارتفع السعر بين 10 و11%، بينما ارتفعت العقود المفتوحة بنحو 4% فقط، ما يشير إلى أن الشراء الفوري وتغطية المراكز القصيرة هما المحرك الرئيسي، مع دور محدود للرافعة المالية.
لماذا يُعد مستوى 68,000 دولار الخط الفاصل للحركة القادمة
يشترك المشترون خلال الأشهر الخمسة الماضية في متوسط تكلفة يتراوح بين 68,000 و69,000 دولار، وهو المستوى الذي يعتبره Bitfinex الأهم على الرسم البياني. بقاء البيتكوين فوقه يُبقي هذه الفئة في منطقة الربح، ويزيل الضغط الذي قد يدفعهم للبيع عند أي ارتداد.
ما يتعين على المشترين الأمريكيين إثباته هذا الأسبوع
جذبت صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية 606.29 مليون دولار في 20 أغسطس، أكبر تدفق يومي منذ الأول من مايو، مع استحواذ صندوق IBIT التابع لبلاك روك على 82% من الإجمالي. ووصلت الأصول الصافية عبر الصناديق إلى 90.16 مليار دولار، بينما جذبت منتجات الإيثريوم 220.77 مليون دولار.
ما الذي قد يوقف الارتفاع
حذر فريق Bitfinex من أن حجم البيتكوين المُرسل إلى المنصات في وضع ربح خلال هذه الحركة يمثل الخطر الأوضح، إذ يمكن أن يتحول إلى أكبر موجة جني أرباح هذا العام إذا تحقق ذلك. كما أن عودة العوائد الحقيقية إلى المستويات التي أبقت البيتكوين دون 65,000 دولار خلال يوليو ستكون اختبارًا أسرع للارتفاع من أي إشارة على السلسلة. وأظهرت بيانات الخزانة الصادرة في 19 أغسطس أن الدين الوطني تجاوز 40 تريليون دولار لأول مرة.