Ein viraler Clip schärfte den Konflikt zwischen gebührenfinanzierter Sicherheit und der Glaubwürdigkeit einer festen Angebotsobergrenze.
Der frühe Bitcoin-Entwickler und selbsternannte „Bitcoin-Meinungsführer“ Peter Todd hat die Debatte darüber wiederbelebt, ob die 21-Millionen-Coin-Grenze von Bitcoin beachtet werden muss und ob Bitcoin-Tail-Emission dabei helfen könnte, die Sicherheit von Proof-of-Work zu finanzieren, während die Blocksubventionen schrumpfen. Der Streit dreht sich darum, ob allein Transaktionsgebühren langfristig eine ausreichende Sicherheit finanzieren können.
Der am 16. August gepostete Clip rahmte Todd so ein, als würde er sagen, Bitcoin solle die Obergrenze abschaffen. Todd rief jedoch nicht zu einer sofortigen Änderung der Obergrenze auf; er stellte die Tail-Emission als eine langfristige Designfrage dar. Bei einem Vortrag am 23. Juli auf der Bitcoin++ Toronto argumentierte Todd, dass sich Bitcoin von einer durch Subventionen gestützten Absicherung hin zu einem modell mit dominierenden Gebühren entwickelt. Er sagte, es gebe kein belegtes Beispiel dafür, dass das Ziel im Maßstab von Bitcoins funktioniert. Er legte außerdem kein BIP offen, keinen Pull-Request für Bitcoin Core, keinen Aktivierungsplan und keine Entscheidung zur Einführung.
Bitcoin-Miner verdienen eine Blockbelohnung, die sich aus neu ausgegebenen Bitcoins und Transaktionsgebühren zusammensetzt. Das Protokoll halbiert die Subvention alle 210.000 Blöcke, grob alle vier Jahre, bis die neue Ausgabe schließlich ganz endet. Danach müssen Gebühren einen größeren Anteil der Miner-Vergütung ausmachen, auch wenn die Nachfrage nach Blockplatz möglicherweise keine Erlöse erzeugt, die sowohl ausreichend als auch konsistent sind.
In dem aufgezeichneten Vortrag beschrieb Todd diesen Übergang als eine ungewisse Phase des Wandels. Er sprach über die Tail-Emission von Bitcoin, eine kleine, fortlaufende Subvention. Sie würde weiter Bitcoin erzeugen, nachdem der aktuelle Zeitplan endet, und schließlich die gesamte Umlaufmenge über 21 Millionen hinaus schieben. Todd sagte, eine jährliche Emissionsrate von 1% könnte zu hoch sein, argumentierte jedoch, dass eine niedrigere Rate im Vergleich zu den normalen Preisschwankungen von Bitcoin wirtschaftlich gering sein könnte und den Minern dennoch weiterhin einen Grund gäbe, die Kette fortzusetzen
Das heutige Gebührenergebnis zeigt nicht, wie sich der Markt verhalten wird, während die Blocksubventionen weiter schrumpfen. Es liefert einen Schnappschuss der aktuellen Lücke zwischen Gebühren und Subvention. CryptoSlate berichtete, dass am 8. April 2026 Miner täglich 2,443 BTC an Transaktionsgebühren einsammelten, gegenüber ungefähr 450 BTC an täglicher Subvention. In diesem datierten Schnappschuss entsprachen die Gebühren etwa 0,54% des kombinierten Betrags.
Todd hat seit Jahren über die Tail-Emission bei Bitcoin und das Sicherheitsrisiko gesprochen. In einem öffentlichen AMA im Jahr 2022 beschrieb er die erwartete Dominanz von Transaktionsgebühren als einen bedeutenden Zustandswechsel, den keine andere Proof-of-Work-Währung durchgemacht habe. Zudem lieferte er die stärkste praktische Gegenargumentation zu seiner Position: Das Anheben der Obergrenze, um Tail-Emission hinzuzufügen, würde eine äußerst disruptive Hard Fork erfordern, die womöglich mehr Schaden anrichten könnte, als das Problem beheben soll.
Die wichtigsten Mainnet-Parameter von Bitcoin Core behalten weiterhin das Intervall von 210.000 Blöcken für die Halbierung bei. Ein Entwickler kann alternative Software veröffentlichen, aber nicht dafür sorgen, dass bestehende Knoten die neuen Emissionsregeln akzeptieren. Betreiber und andere Netzwerkteilnehmer müssten Software wählen, die die Änderung durchsetzt
Todd stellt eine bescheidene, fortlaufende Ausgabe einer Sicherheitsbudget nur aus Gebühren gegenüber. Erstere würde die Versorgung über 21 Millionen hinaus treiben; letztere hat kein belegtes Beispiel im Maßstab von Bitcoin. Keine Änderung an der Angebotsregel von Bitcoin kann vorankommen, ohne einen konkreten Vorschlag und breite Unterstützung im Netzwerk.