Der echte Wert von Festzins-Krediten in DeFi besteht möglicherweise nicht nur darin, einen Zinssatz zu „fixieren“, sondern darin, eine klarere Möglichkeit zu haben, wie Kapital bepreist wird.

Das fand ich interessant, als ich tiefer in @TermMax und seinen Range-Order-Mechanismus eingestiegen bin.

Ein Kreditgeber ist nicht darauf beschränkt, Liquidität nur zu einem einzigen Zinssatz bereitzustellen. Mit einer Range Order können unterschiedliche Kreditbeträge unterschiedlichen Zinssätzen zugeordnet werden, sodass sich die Preis-Kurve ändert, wenn mehr Liquidität eingesetzt wird.

Das gleiche Konzept gibt es auf der Kreditnehmer-Seite: Auch dort können unterschiedliche Kreditbeträge um verschiedene Zinssätze herum strukturiert werden.

So kann innerhalb einer einzelnen Strategie eine definierte Beziehung zwischen Liquidität, Größe und Zinssatz bestehen.

Das Fixed-Term-Modell von TermMax fügt eine weitere Ebene hinzu, weil Kredite und Darlehen um eine bestimmte Fälligkeit herum strukturiert werden können – statt sich ausschließlich auf fortlaufend wechselnde Zinssätze zu verlassen.

Was ich interessant finde, ist, dass Range Orders nicht nur auf Folgendes antworten:

„Wie viel Kapital ist verfügbar?“

Sie stellen außerdem eine konkretere Frage:

In welcher Höhe, zu welchem Zinssatz und für welche Laufzeit sollte dieses Kapital verfügbar sein?

Vielleicht ist das der Punkt, an dem programmierbare Preisgestaltung DeFi-Kreditmärkte flexibler machen kann.

Was ist in Märkten mit festem Termin wichtiger: der Zinssatz, die Liquidität oder die Preis-Kurve, die beides verbindet?

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