#dusk $DUSK @Dusk
heute wollte ich eine bestimmte Formulierung verstehen, die ich an Hedger "verschleierte Orderbücher" angebunden sah, denn für sich genommen klingt das fast widersprüchlich—ist der Sinn eines Orderbuchs nicht gerade, dass Menschen es sehen können?
herausgestellt hat sich, dass der Teil "verschleiert" nicht darum geht, zu verbergen, dass Handel stattfindet, sondern darum, Absicht und insbesondere Risikoexponierung zu verbergen—und das ist von der Logik her ziemlich institutionell, sobald man darüber nachdenkt, für wen das tatsächlich relevant ist.
wenn du ein großer institutioneller Trader bist und eine beträchtliche Order in ein vollständig sichtbares Orderbuch platzierst, können andere Teilnehmer sie sehen und reagieren, bevor deine Order überhaupt ausgeführt wird—durch Front-Running oder auch einfach dadurch, dass sich Marktteilnehmer insgesamt anders verhalten, weil sie jetzt deine Position oder Absicht kennen. Das ist ein echter Kostenfaktor für Institutionen, wenn sie bedeutende Größen bewegen. Und genau das wird als zentrale Funktion für den institutionellen Handel beschrieben: Sie verhindert Marktmanipulation und schützt die Teilnehmer davor, Absichten oder Exponierung offenzulegen.
hier kommt Hedger wieder ins Spiel: In den letzten zwei Tagen ging es um den vertraulichen Teil der Asset-Eigentümerschaft und -Übertragungen (bestände, Beträge, Salden bleiben Ende-zu-Ende verschlüsselt). Genau das macht verschleierte Orderbücher technisch überhaupt erst möglich. Man kann ein Orderbuch nämlich nicht sinnvoll verschleiern, wenn die zugrunde liegenden Salden und Übertragungen, die diese Orders stützen, vollständig on-chain sichtbar sind.
es lohnt sich, präzise zu sein, wo das Ganze aktuell steht: Die Doku beschreibt Hedger so, dass es die Grundlage für die bevorstehende Bereitstellung von verschleierten Orderbüchern legt. Daher liest es sich eher wie eine Basis-Infrastruktur, die bereits vorhanden ist—statt dass die Orderbuch-Funktion selbst heute schon live ist.
was ich als Nächstes sehen möchte, ist, wie das eigentliche Produkt für ein verschleiertes Orderbuch aussieht, sobald es ausgeliefert wird, und ob die Privatsphäre dort pro Order per Opt-in erfolgt oder standardmäßig für alles gilt.
#dusk @Dusk $DUSK
heute wollte ich eine bestimmte Formulierung verstehen, die ich an Hedger "verschleierte Orderbücher" angebunden sah, denn für sich genommen klingt das fast widersprüchlich—ist der Sinn eines Orderbuchs nicht gerade, dass Menschen es sehen können?
herausgestellt hat sich, dass der Teil "verschleiert" nicht darum geht, zu verbergen, dass Handel stattfindet, sondern darum, Absicht und insbesondere Risikoexponierung zu verbergen—und das ist von der Logik her ziemlich institutionell, sobald man darüber nachdenkt, für wen das tatsächlich relevant ist.
wenn du ein großer institutioneller Trader bist und eine beträchtliche Order in ein vollständig sichtbares Orderbuch platzierst, können andere Teilnehmer sie sehen und reagieren, bevor deine Order überhaupt ausgeführt wird—durch Front-Running oder auch einfach dadurch, dass sich Marktteilnehmer insgesamt anders verhalten, weil sie jetzt deine Position oder Absicht kennen. Das ist ein echter Kostenfaktor für Institutionen, wenn sie bedeutende Größen bewegen. Und genau das wird als zentrale Funktion für den institutionellen Handel beschrieben: Sie verhindert Marktmanipulation und schützt die Teilnehmer davor, Absichten oder Exponierung offenzulegen.
hier kommt Hedger wieder ins Spiel: In den letzten zwei Tagen ging es um den vertraulichen Teil der Asset-Eigentümerschaft und -Übertragungen (bestände, Beträge, Salden bleiben Ende-zu-Ende verschlüsselt). Genau das macht verschleierte Orderbücher technisch überhaupt erst möglich. Man kann ein Orderbuch nämlich nicht sinnvoll verschleiern, wenn die zugrunde liegenden Salden und Übertragungen, die diese Orders stützen, vollständig on-chain sichtbar sind.
es lohnt sich, präzise zu sein, wo das Ganze aktuell steht: Die Doku beschreibt Hedger so, dass es die Grundlage für die bevorstehende Bereitstellung von verschleierten Orderbüchern legt. Daher liest es sich eher wie eine Basis-Infrastruktur, die bereits vorhanden ist—statt dass die Orderbuch-Funktion selbst heute schon live ist.
was ich als Nächstes sehen möchte, ist, wie das eigentliche Produkt für ein verschleiertes Orderbuch aussieht, sobald es ausgeliefert wird, und ob die Privatsphäre dort pro Order per Opt-in erfolgt oder standardmäßig für alles gilt.
#dusk @Dusk $DUSK
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