Strategy hält 840.447 BTC und etwa 53 Milliarden US-Dollar zu aktuellen Preisen. Das unmittelbare Risiko ist kein erzwungener Verkauf von Bitcoin. Es handelt sich vielmehr um einen potenziell erzwungenen Verkauf durch passive Fonds, falls MSCI ändert, wie Unternehmen behandelt werden, die von nicht operativen Vermögenswerten dominiert sind. Eine gemeldete MSCI-Simulation im Mai hat Namen wie Strategy, Metaplanet und Yellow Cake auf mögliche Indexstreichungen hin markiert. Wenn diese Regel übernommen wird, könnten Fonds, die diese Benchmarks nachbilden, gezwungen sein, MSTR im vorgesehenen Zeitraum der November-Überprüfung zu verkaufen. Das ist wichtig, weil die MSTR-Aktie der Finanzierungsmotor hinter dem Bitcoin-Treasury-Modell ist. Wenn indexgetriebenes Verkaufen die Aktie schwächt und ihre Prämie gegenüber dem NAV komprimiert, könnte Strategy einen Teil der Flexibilität verlieren, um frisches Kapital aufzunehmen und BTC weiterhin im gleichen Tempo hinzuzufügen. Die entscheidenden Daten sind der 30. September für das Ende der Konsultation und der 16. Oktober für die erwartete Entscheidung. Das eigentliche Signal ist nicht, ob BTC über Nacht abgeladen wird, sondern ob der Druck auf MSTR beginnt, die Maschine zu schwächen, die so viel Bitcoin absorbiert. $BTC