Kernaussagen

• BTC handelt am 13. August 2026 nahe $63.500–$63.700, nachdem der Juli-CPI mit 3,4% jährlich eingetroffen ist — leicht kühler als die zuvor gemeldeten 3,5% und insgesamt im Rahmen der Erwartungen.

• Das LTH Percent Supply in Profit ist in die ~60%-Zone gefallen — auf demselben Niveau, das großen Recoveries vorausging, nach den späten 2018er-, frühen 2020er- und mittleren 2022er-Zyklus-Tiefs.

• Bitcoin ist zwischen zwei dichten Liquidationsclustern „gecoiled“: $64.800–$65.500 (Short-Liquidationen oberhalb) und $62.800–$63.200 (Long-Liquidationen unterhalb) — ein Setup, das für einen scharfen Richtungs-Move bereit ist.

**Bitcoin** hat den CPI-Wert vom Juli am 13. August absorbiert und genau das gemacht, was ein Markt tut, der zwischen widersprüchlichen Signalen feststeckt — nämlich: nichts. Der Kurs hielt sich im Bereich $63.500–$63.700, während Händler eine kühler als befürchtete Inflationsablesung gegen eine Derivate-Struktur abwogen, die BTC in eines der engsten Liquidation-Squeeze-Setups der letzten Monate gedrückt hat.

Aber unter der flachen Kursbewegung hat gerade eine der historisch bedeutendsten On-Chain-Kennzahlen in der Bitcoin-Analyse einen Signalimpuls ausgelöst, der in dieser Form seit den großen Zyklus-Tiefs von 2018, 2020 und 2022 nicht mehr erschienen ist.

Juli-CPI — Was die Daten tatsächlich sagten

Die Veröffentlichung des CPI im Juli 2026 lieferte das, was die Märkte allgemein als einen „soften“, aber nicht transformativen Inflationswert einordneten:

Die Überschrift (Headline CPI) stieg um 0,1% im Monatsvergleich (saisonbereinigt) und um 3,4% im Jahresvergleich — ein moderater Rückgang gegenüber der jährlichen Ablesung von Juni (3,5%). Der Kern-CPI (ohne Lebensmittel und Energie) erhöhte sich um 0,2% monatlich und um 2,5% jährlich, entsprach den Markterwartungen und setzte den schrittweisen Trend der Inflationsdämpfung fort, der die Inflationsdaten bis 2026 geprägt hat.

Die Ablesung ist für Risk Assets konstruktiv, insofern sie keinen zusätzlichen Druck für weitere Straffungen durch die Federal Reserve erzeugt — die „higher-for-longer“-Zinsnarrative wird durch einen 3,4%-YoY-Wert, der in Richtung 3,5% tendiert, nicht nachhaltig verstärkt. Gleichzeitig ist es aber auch nicht die Art eindeutig „dovish“ Überraschung, die historisch umgehend Risk-on-Positionierungen in Assets wie Bitcoin triggert.

Das Ergebnis: Der makroökonomische Druck ließ marginal nach, aber nicht genug, um unabhängig einen Richtungsbruch zu katalysieren. Der CPI-Wert hat die unmittelbare Hürde genommen, aber keinen Auslöser geliefert. Damit bleibt das On-Chain- und Derivate-Bild der dominante Rahmen für die kommenden Sitzungen.

Wie in unserer Analyse zur Bitcoin-Whale-Akkumulation vor dem CPI und zur Hyperliquid-Leverage-Struktur erläutert, war das Setup, das in Richtung CPI lief, bereits durch eine spezifische Spannung zwischen Whale-Level-Akkumulation und konzentrierter High-Leverage-Positionierung definiert. Die Konsolidierung nach dem CPI hat diese Spannung nicht aufgelöst — sie hat sie bewahrt.

Langfristige Inhaber — Profitabilität: Ein Signal, das nur an Zyklus-Tiefs auftrat

Die historisch bedeutendste Entwicklung in den heutigen Bitcoin-Daten ist nicht die Reaktion auf den CPI — sondern das, was der Chart „Long-Term Holder Percent Supply in Profit“ gerade zeigt.

Diese Kennzahl, bereitgestellt von @randgroup (X), verfolgt den prozentualen Anteil von Bitcoin, der von langfristigen Inhabern gehalten wird (typischerweise definiert als Wallets, die ihre Coins seit 155 Tagen oder länger nicht bewegt haben), und der sich aktuell in einer nicht realisierten Gewinnposition befindet. Es ist einer der zuverlässigsten makroökonomischen Sentiment- und Positionsindikatoren im Bitcoin-On-Chain-Toolset — genau deshalb, weil Langfrist-Inhaber die überzeugungsgetriebene Kohorte im Ökosystem sind und wenn selbst sie größtenteils unter Wasser sind, dann markiert das einen konkreten und historisch seltenen Zustand.

Der historische Track Record

Das Diagramm erzählt die Geschichte mit beeindruckender visueller Klarheit. Das Long-Term Holder Percent Supply in Profit ist auf ungefähr die 60%-Zone gefallen — und jede vorherige Instanz einer Ablesung auf diesem Niveau entsprach einem großen Bitcoin-Zyklus-Bottom:

Datum LTH Profit %-Ablesung Was folgte Spät 2018 ~60%-Zone Mehrmonatige Basis → großes Recovery-Rallye Anfang 2020 ~60%-Zone COVID-Tief → explosive Erholung und neue ATH Mitte 2022 ~60%-Zone Zyklus-Tief → 2023 Recovery und neue ATH Zyklus August 2026 ~60%-Zone Aktuell — ausstehend

Jede vorherige Instanz, in der das LTH Percent Supply in Profit auf das ~60%-Niveau abfiel, wurde von einer deutlichen und nachhaltigen Preisrückerholung gefolgt — nicht sofort, aber innerhalb der Wochen und Monate danach. Der Wert der Kennzahl ist kein präzises Timing-Tool, sondern eher ein makroökonomischer Positionsindikator: Wenn die Kohorte der Langfrist-Inhaber — die geduldigsten und informierten Teilnehmer im Bitcoin-Markt — in diesem Maße unter Wasser ist, deutet das historische Muster stark darauf hin, dass es sich um die späteren Phasen einer Korrektur handelt, nicht um den Beginn eines tieferen Rückgangs.

Was diese Ablesung strukturell bedeutet

Eine LTH-Profit-Ablesung von ~60% bedeutet, dass sich ungefähr 40% aller Bitcoins, die von langfristigen Inhabern gehalten werden, derzeit in einem nicht realisierten Verlust befinden — bei dem heutigen Preis nahe $63.700. Das sind Inhaber, die die gesamte 2026er-Korrekturphase nicht verkauft haben — sie sind per Definition die Teilnehmer mit der höchsten Überzeugung im Markt. Dass 40% davon unter Wasser sind, zeigt, wie bedeutend die Korrektur von den Hochs 2025 gewesen ist.

Aber es schafft auch eine spezifische Angebotsdynamik: Langfrist-Inhaber, die im Minus sind, sind mit überwältigender Wahrscheinlichkeit nicht bereit, bei den aktuellen Preisen zu verkaufen — sie haben bereits bewiesen, dass sie das durch die Abwärtsphase hindurch nicht getan haben. Das bedeutet, dass der Angebotsüberhang dieser Kohorte geringer ist, als er auf den ersten Blick wirken mag, weil die Inhaber, die am ehesten verkauft haben, dies bereits getan haben. Übrig bleibt eine konzentrierte Gruppe hochüberzeugter Inhaber, die absorbiert statt zusätzlichen Abwärtsdruck zu erzeugen.

Wie in unserer Analyse zu Bitcoin-Makro-Bottom-Signalen und zur Bitcoin-Network-Activity mit Blick auf das 12-Monats-Hoch dokumentiert, sammelt die aktuelle On-Chain-Umgebung Bottom-Formation-Signale über mehrere unabhängige Rahmen hinweg. Das Absinken des LTH Percent Supply in Profit in den ~60%-Bereich gehört zu den historisch fundiertesten Ergänzungen dieses Evidenzkörpers.

Liquidation Heatmap — Bitcoin liegt zwischen zwei Zonen hoher Dichte „gecoiled“

Während das On-Chain-Bild auf die späteren Phasen einer Korrektur hindeutet, stellt der Derivatemarkt eine akutere strukturelle Herausforderung dar: Bitcoin steckt derzeit zwischen zwei der konzentriertesten Liquidationsclustern, die auf der 3-Tages-BTCUSDT-Heatmap sichtbar sind.

Das Squeeze-Setup

Obere Liquidationszone — $64.800 bis $65.500: Diese Spanne stellt einen hochintensiven Cluster von Liquidationen von Short-Positionen dar. Ein nachhaltiger Move in diese Zone würde Short-Seller dazu zwingen, ihre Positionen zurückzukaufen — das erzeugt einen erzwungenen Kauf, der den Aufwärtsimpuls verstärkt, über das hinaus, was allein organische Nachfrage hervorbringen würde. Das ist das klassische Short-Squeeze-Setup: Der Kurs steigt, Short-Liquidationen gehen kaskadenartig durch, der Momentum-Boost beschleunigt.

Untere Liquidationszone — $62.800 bis $63.200: Diese Spanne repräsentiert einen konzentrierten Cluster an Liquidationen von Long-Positionen. Ein nachhaltiger Move in diese Zone würde Long-Inhaber zum Ausstieg zwingen — und erzwungenes Selling erzeugen, das den Abwärtsimpuls verstärkt. Das ist die Long-Liquidation-Kaskade: Der Kurs fällt, Longs werden ausgestoppt, der Verkaufsdruck beschleunigt.

Was das Setup für den nächsten Move bedeutet

Bitcoin bei $63.700 ist etwa $1.100 über der unteren Long-Liquidationszone und etwa $1.100–$1.800 unter der oberen Short-Liquidationszone positioniert — nahezu gleich weit entfernt zwischen beiden Clustern.

Diese geometrische Positionierung erzeugt eine spezifische Marktdynamik: Der nächste Richtungs-Move, sobald er angestoßen ist, wird wahrscheinlich durch den Liquidationscluster verstärkt, den er zuerst erreicht. Ein Move Richtung $64.800–$65.500 triggert Short-Covering. Ein Move Richtung $62.800–$63.200 triggert Long-Liquidationen. In beiden Fällen bedeutet die Konzentration der Leverage auf genau diesen Niveaus, dass der initiale Move nicht sauber an den Grenzen der Liquidationszone stoppen dürfte — er wird eher überschießen, wenn kaskadierende Liquidationen den Momentum-Boost hinzufügen.

Der kühlere CPI hat diese Spannung nicht aufgelöst — er hat die „gekoilte“ Struktur erhalten, indem er das bearisheste Makro-Szenario entfernt (eine unerwartet heiße Meldung, die einen harten Risk-off-Move erzwingt), ohne genug bullischen Katalysator zu liefern, um den Kurs sofort in die obere Short-Liquidationszone zu drücken.

Was als Nächstes passiert — Zwei Szenarien

Bullisches Szenario — Bruch in Richtung $64.800–$65.500

Der Spot-Nachfrageimpuls verstärkt sich nach der Bestätigung durch den weicheren CPI — und schiebt BTC über den unmittelbaren Widerstand bei $64.000. Der Kurs betritt den Bereich $64.800–$65.500, den Cluster für Short-Liquidationen, was kaskadierende Short-Coverings auslöst und den Move verstärkt. Das LTH-Profitabilitätssignal im ~60%-Bereich beginnt sich nun so auszuzahlen, wie es bei früheren Zyklus-Tiefs der Fall war — mit Akkumulation durch die höchstüberzeugten Inhaber, die ein strukturelles Bid unter dem Preis erzeugen. Die Kombination aus makroökonomischer Erleichterung (Soft CPI), On-Chain-Boden-Signal (LTH ~60%) und Short-Squeeze-Dynamiken schafft Bedingungen für einen Move in Richtung $66.000–$68.000 als nächstes unmittelbares Ziel nach dem Squeeze.

Bärisches Szenario — Bruch in Richtung $62.800–$63.200

Der Verkaufsdruck überrollt das nach der CPI-Veröffentlichung erreichte Gleichgewicht und drückt BTC unter $63.200 sowie in die Long-Liquidationszone von $62.800–$63.200. Kaskadierende Long-Liquidationen verstärken den Rückgang unter $63.000, wobei der nächste nennenswerte Support im Bereich von $61.000–$61.500 liegt. In diesem Szenario liefert das LTH-Profitabilitätssignal zwar eine makroökonomische Boden-Thesis, jedoch keinen unmittelbaren Preisboden — die Kennzahl zeigt die späteren Phasen einer Korrektur, nicht deren exaktes Enddatum. Niedrigere Kurse würden die LTH-Profit-Lesung noch weiter unter 60% drücken und möglicherweise ein noch stärkeres langfristiges Akkumulationssignal erzeugen, während gleichzeitig die Überzeugung kurzfristiger Inhaber getestet wird.

Fazit

Am 13. August wurde ein CPI-Wert geliefert, der das schlimmste Makro-Szenario entfernte, ohne einen eigenständigen bullischen Auslöser zu liefern — Bitcoin war damit exakt dort, wo es war: zwischen zwei starken, gegensätzlichen Kräften gefangen.

On-Chain ist das LTH Percent Supply in Profit bei ~60% das historisch fundierteste Bottom-Signal, das Bitcoin in dieser Korrekturphase produziert hat — eine Ablesung, die mit den Zyklus-Tiefs von 2018, 2020 und 2022 mit bemerkenswerter Konsistenz übereinstimmte. In den Derivaten definieren der Cluster der Short-Liquidationen oberhalb bei $64.800–$65.500 und die Long-Liquidationszone darunter bei $62.800–$63.200 ein „gekoiltes“ Setup, bei dem der nächste Richtungsbruch verstärkt wird statt absorbiert zu werden.

Das On-Chain-Signal sagt: Das makroökonomische Bild ist konstruktiv. Die Derivate-Struktur sagt: Der nächste Schritt wird scharf. Die CPI-Daten sagen: Der schlimmste makroökonomische Druck hat nachgelassen. Zusammengenommen: Bitcoin ist für einen signifikanten Richtungs-Move positioniert — die Frage nach Timing und Richtung wird der Bereich $62.800–$65.500 in den kommenden Sitzungen beantworten.

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