Das RWA-Perpetual-Trading von Hyperliquid hat sich rasch ausgeweitet, doch die Plattform-Einnahmen sind weiter gefallen, was zu einer Divergenz zwischen Rekord-Handelsvolumen und schrumpfendem verbleibendem Ertrag führt. Laut Odaily stieg das Open Interest am 13. Juli auf etwa 11 Milliarden US-Dollar, den höchsten Stand von 2026, während das Handelsvolumen bei ewigen Futures in den vergangenen 30 Tagen nahezu 178 Milliarden US-Dollar erreichte und sein Anteil am globalen ewigen Open Interest auf etwa 9% kletterte.

Die Protokolleinnahmen ist für vier aufeinanderfolgende Quartale gesunken; sie fielen von etwa 357 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 auf etwa 202 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2026, was einem Rückgang von rund 43% gegenüber dem bisherigen Höchststand entspricht. Als ein Grund wird HIP-3 genannt: Es ermöglicht externen Entwicklern, die 500.000 HYPE einsetzen, eigene ewige Futures-Märkte zu erstellen und bis zu 50% der Handelsgebühren zu erhalten.

Zu Beginn des Jahres 2026 entfielen von Hyperliquid-Perpetual-Volumen rund 2% auf von Entwicklern bereitgestellte Märkte. Dieser Anteil ist inzwischen auf etwa die Hälfte gestiegen, was bedeutet, dass ein größerer Teil der Handelserlöse an externe Entwickler geht.

Etwa 97% der Hyperliquid-Handelsgebühren werden verwendet, um HYPE zurückzukaufen, daher bedeutet geringere Einnahmen auch eine kleinere Rückkaufgröße. Seit Freitag wurde HYPE bei rund 55 US-Dollar gehandelt, etwa 28% unter dem Allzeithoch von ungefähr 77 US-Dollar am 16. Juni. Zudem sollen zentrale Beteiligte am 6. August nahezu 10 Millionen HYPE freischalten; das ist zum damaligen Zeitpunkt mit etwa 550 Millionen US-Dollar bewertet. Weitere Freischaltungen sind bis 2027 geplant.