Beim letzten Mal sind wir zu dem Punkt gekommen, an dem Unternehmer verstanden haben: Eine große Sache kann man nicht nur mit Schulden finanzieren.
Man kann ein Unternehmen in Anteile aufteilen und sie an viele Menschen verkaufen.
So entstand die Aktie.
Aber hier stellt sich die nächste Frage.
Wenn das Geld aus dem Verkauf von Aktien bereits das Unternehmen erhalten hat – warum kauft und verkauft heute jede Sekunde jemand sie an der Börse?
$AAPLB bekommt nicht jedes Mal Geld, wenn ein Investor der anderen seine Aktie verkauft.
$NVDAB ebenfalls.
Der Großteil der Geschäfte, die wir an der Börse sehen, findet überhaupt nicht zwischen Investor und Unternehmen statt.
Woher kam also dieser riesige Markt?
Die ersten Aktien hatten ein Problem
Stellen Sie sich vor, Sie hätten vor ein paar Jahrhunderten Geld in ein Handelsunternehmen investiert.
Sie hat die Schiffe für die Ware losgeschickt.
Ihr Kapital arbeitet jetzt.
Aber plötzlich braucht man Geld.
Das Unternehmen ist nicht verpflichtet, Ihren Einsatz zurückzuzahlen, nur weil Sie Ihre Meinung geändert haben.
Was tun?
Finden Sie eine Person, die bereit ist, Ihren Anteil zu kaufen.
Und hier ist etwas extrem Wichtiges passiert.
Zuerst war die Aktie eine Möglichkeit, Kapital in das Unternehmen zu investieren.
Und dann wurde der Anteil am Unternehmen selbst zum Produkt.
Man hätte sie kaufen können.
Verkaufen.
Teurer weiterverkaufen.
Oder billiger.
So entstand der zweite Markt
Es gibt einen entscheidenden Unterschied, an den ein angehender Investor oft nicht einmal denkt.
Wenn ein Unternehmen neue Aktien ausgibt und sie an Investoren verkauft, fließt das Geld tatsächlich an das Unternehmen.
Das ist der Primärmarkt.
Aber wenn Ihnen danach jemand Ihre Aktie abkauft, bekommt nicht mehr das Unternehmen das Geld.
Die bekommen Sie.
Das ist ein Sekundärmarkt.
Und genau dort findet der überwiegende Teil des vertrauten Börsenhandels statt.
Wozu brauchte man das?
Denn ohne die Möglichkeit, aus der Investition wieder auszusteigen, gäbe es deutlich weniger Menschen, die bereit wären, dort einzusteigen.
Ein Mensch gibt sein Kapital lieber für Jahre her, wenn er weiß:
Wenn nötig, kann man seinen Anteil an jemand anderen verkaufen.
Die Liquidität machte die Aktien viel attraktiver.
Aber zusammen damit entstand noch etwas anderes.
Der Preis des Unternehmens und der Preis der Aktie sind nicht dasselbe.
Nehmen wir an, das Unternehmen funktioniert ungefähr genauso wie gestern.
Die Fabriken stehen still.
Die Ausrüstung ist dieselbe.
Die Arbeiter sind dieselben.
Der Verkaufserfolg über Nacht hat sich radikal nicht verändert.
Und eine Aktie kann morgens schon 10% teurer sein.
Warum?
Denn jetzt bestimmt nicht nur das Unternehmen selbst den Preis.
Auch der Markt der Erwartungen bestimmt ihn.
Eine Person denkt, dass der Gewinn steigen wird.
Ein anderer fürchtet die Krise.
Der Dritte sah einen guten Bericht.
Der Vierte bemerkt einfach den Anstieg und hat Angst, ihn zu verpassen.
Der fünfte realisiert den Gewinn.
Und Millionen solcher Entscheidungen treffen sich an einem Ort.
So entsteht der Marktpreis.
Und deshalb ist ein großartiges Unternehmen nicht unbedingt ein großartiger Kauf zu jedem Preis.
Man kann ein Unternehmen richtig bewerten – und trotzdem zu viel für seine Aktie bezahlen.
Und dann kam der Spekulant
Als die Menschen verstanden, dass sich der Preis der Aktie selbst ständig ändert, entstand noch eine weitere Möglichkeit.
Den Anteil zu kaufen ist nicht mehr wegen einer jahrelangen Teilnahme am Gewinn des Unternehmens.
Nur damit Sie es teurer an den nächsten Käufer verkaufen können.
Das ist eine entscheidende Wende.
Vor allem interessiert den Investor:
Wie viel Wert kann dieses Geschäft tatsächlich schaffen?
Der Spekulant:
Wohin wird der Preis gehen?
Beides findet auf demselben Markt statt.
Aber es wird in unterschiedlichen Spielen gespielt.
Und nach und nach ist rund um das Eigentum an echten Unternehmen eine riesige Finanzwelt gewachsen – Börsen, Broker, Fonds, Derivate, algorithmischer Handel.
Und genau hier kehren wir unerwartet zu Kryptowährungen zurück
Schauen Sie sich den Chart jeder Münze an.
Kerzen.
Das Volumen.
Das Orderbuch.
Käufer.
Verkäufer.
Der Impuls.
Panik.
FOMO.
Auf den ersten Blick wirkt der Krypto-Markt wie eine völlig neue Erfindung.
Aber der menschliche Mechanismus dahinter ist sehr alt.
Menschen handeln seit Jahrhunderten nicht mit dem echten Wert, sondern mit Erwartungen an die Zukunft.
Genau deshalb kann der Preis erst stark in die Höhe schießen und dann einbrechen, obwohl sich in den letzten Stunden am Projekt selbst praktisch nichts verändert hat.
Nicht das Projekt ändert sich.
Es ändert sich die Bereitschaft des nächsten Teilnehmers, dafür einen bestimmten Preis zu zahlen.
Und das bringt uns schon zur nächsten Frage.
Wenn ein Markt durch das ständige Aufeinandertreffen von Käufern und Verkäufern existiert – wer bewegt dann wirklich den Preis?
Keine abstrakten „Bullen“ und „Bären“.
Und ganz konkrete Gelder und ganz konkrete Orders.
Und dann wird klar, warum Trader auf Volumen, Liquidität, Orderbuch und die Bewegung großer Teilnehmer schauen.
Darüber sprechen wir beim nächsten Mal.
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