Mein Cousin hat 2019 ein Restaurant eröffnet, mit einem Preismodell, das ich wirklich für clever hielt. Bei jedem fünften Gericht, das ein Kunde kaufte, war das Essen kostenlos. Die Idee war, dass der Rabatt sich durch das höhere Volumen selbst tragen würde. Stammkunden sollten die Kosten für das Gratisessen decken und dann noch etwas. Auf dem Papier funktionierte es. In der Praxis bekam er nie genug Stammkunden zusammen, um das Volumen zu erreichen, bei dem sich das Ganze für ihn rechnet. Nach vierzehn Monaten musste er schließen. Das Prinzip war nicht falsch. Nur die Annahme über die Größenordnung.
Ich denke immer wieder an dieses Restaurant, wenn ich über Bablyons Burn-Mechanismus lese.
So funktioniert es: Wenn Bitcoin Secured Networks (BSNs) zu Babylon hinzukommen, versteigern sie ihre nativen Staking Rewards on-chain. BSNs bieten in BABY, um auf BTC-Sicherheit zuzugreifen. Die Gewinnergebote werden dauerhaft verbrannt. Also: Je mehr BSNs miteinander um BTC-Sicherheit konkurrieren, desto mehr BABY wird verbrannt – was theoretisch den babylonischen jährlichen Inflationssatz von 8% ausgleichen soll, also ungefähr 213 Millionen Tokens pro Jahr.
Der Mechanismus ist tatsächlich bemerkenswert elegant. Ich spreche ihm das nicht ab.
Aber Phase 3 – also die Phase, in der BSNs wirklich anfangen, in diesen Auktionen zu konkurrieren – ist noch nicht live. Der Burn existiert aktuell kaum in irgendeiner messbaren Form. Und die 8% Inflation pausieren nicht, während wir auf die Verbreitung warten, um aufzuholen.
Der Bull-Case, der in den meisten Babylon-Inhalten präsentiert wird, behandelt das Fliehrad als operativ, obwohl es noch theoretisch ist. Diese Unterscheidung ist wichtig, wenn man sich eine ehrliche Vorstellung davon machen möchte, wo der tatsächliche Supply-Druck bei BABY heute steht.
Die Mathematik funktioniert in der Größenordnung. Die Rechnung meines Cousins hat bei einer solchen Größenordnung ebenfalls funktioniert.
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