Sagen wir etwas Grundlegendes zur Lage. Der Kern für den jüngsten Anstieg von SanDisk ist der NAND-Preiszyklus: Ende letzten Jahres haben die Hersteller ihre Produktion gedrosselt, und jetzt ist der Lagerbestand weitgehend abverkauft. Der Bedarf an Enterprise-SSDs für KI-Server ist extrem stark. Ich habe mir den Quartalsbericht von Micron angesehen: Das Speicher-Geschäft ist im Quartalsvergleich um 15% gestiegen, und bei SanDisk dürfte es ähnlich sein. Das Risiko besteht allerdings darin, dass die Unterhaltungselektronik weiterhin schwach ist; bei Smartphones und PCs gibt es bislang keine echte Erholung. Ich habe ausgerechnet: Wenn SanDisk das EPS im Gesamtjahr auf 35 US-Dollar schafft und man 30× PE ansetzt, läge der Kursziel bei 1.050? Nicht richtig—jetzt liegt er bereits bei über 1.400, also gibt es offensichtlich einen Aufschlag. Daher achte ich derzeit stärker auf den Speicherpreisindex; ich verfolge ihn jede Woche. Sobald die Preissteigerung nachlässt, steige ich aus. Fundamental gibt mir das Rückendeckung, aber die technische Lage bestimmt die konkreten Einstiegs- und Verkaufszeitpunkte.
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