Von Tamiyuki Kihara, Makiko Yamazaki und Leika Kihara
TOKIO, 2. Aug (Reuters) – Die japanische Finanzministerin Satsuki Katayama wird am Montag bekanntgeben, dass Tokio und Washington gemeinsam Maßnahmen am Devisenmarkt ergriffen haben, um den Rückgang des Yen auf ein 40-Jahres-Tief zu bremsen. Das teilten Reuters zwei Regierungsbeamte aus Japan mit.
Es ist wahrscheinlich, dass Katayama die Entschlossenheit beider Länder hervorheben wird, gegen das vorzugehen, was sie als einen übermäßigen Verfall des Yen ansehen. Das sagten Quellen, die mit dem Vorgang vertraut sind und um Wahrung der Anonymität baten, da das Thema heikel ist.
Eine der Quellen, gefragt ob Katayama eine „gemeinsame Maßnahme“ ankündigen würde, antwortete mit Ja und fügte hinzu: „Das Geschäft läuft immer noch.“
Am Sonntag war es nicht möglich, das Finanzministerium unmittelbar zu kontaktieren, um seine Einschätzungen einzuholen. Die Verantwortlichen des US-Finanzministeriums reagierten ebenfalls nicht umgehend auf entsprechende Kommentaranfragen.
Die angekündigte Maßnahme erfolgt nach dem, was laut Marktexperten mehrere Runden von Yen-Käufen am Markt durch japanische und US-Behörden gewesen sein sollen – die erste derartige gemeinsame Intervention seit 2011. Ziel ist es, die japanische Währung von ihren niedrigsten Niveaus gegenüber dem Dollar seit 1986 nach oben zu drücken.
Die japanische Regierung führte am Donnerstag in der New Yorker Sitzung eine Kaufintervention in Yen und einen Verkauf von Dollar durch, wie eine Marktquelle gegenüber Reuters berichtete. Die Maßnahme erfolgte wenige Stunden, bevor die Bank of Japan am Freitag beschloss, die Geldpolitik unverändert zu lassen, und zugleich eine starke Wahrscheinlichkeit für einen baldigen Zinsanstieg signalisierte.
Der US-Finanzminister Scott Bessent, der letzte Woche behauptet hatte, der Yen „wirke stark unterbewertet“, trug in der Sitzung des Kabinetts am Freitag, auf der die Worte „Offene Aufgaben“ notiert waren, ein Notizblock. Darauf folgte: „Japanischen Yen (JPY) zwischen 5.000 und 10.000 Millionen US-Dollar kaufen“. Das zeigte .
Auch am Freitag teilte das US-Finanzministerium mehreren Banken mit, dass es in den Yen-Markt eingreifen könnte, und dass sie „für künftige Maßnahmen bereit sein“ müssten, sagte Reuters unter Berufung auf eine mit der Angelegenheit vertraute Quelle.
(Bericht von Tamiyuki Kihara, Makiko Yamazaki und Leika Kihara
USA bricht 28-Jahres-Regel, um den Yen zu retten: Bitcoin reagiert
Die Yen-Intervention durch die Bank of Japan lässt USD/JPY fallen.
Bitcoin verlor am Freitag kurz die Marke von 63.000 US-Dollar – und der Grund liegt 9.600 Kilometer entfernt. Die USA kauften zum ersten Mal seit 28 Jahren japanische Yen.
Washington macht so etwas fast nie. Ziel war, eine Währung zu stützen, die sich abschwächte. Das traf auch eines der größten Finanzgeschäfte der Welt. Krypto liegt am Ende dieser Kette.
Was ist wirklich passiert?
Der Yen fällt seit Jahren. Letzte Woche erreichte er 163,99 je Dollar, und am Wochenende ging es weiter bergab. Das liegt nahe einem 40-Jahres-Tief.
Japan war zuerst dran, am Donnerstag. Es verkaufte Dollar und kaufte Yen. Das nennt man Intervention. Eine Regierung kauft ihre eigene Währung, damit der Preis steigt.
Washington stieg am Freitag ein. Die New Yorker Fed verkaufte Euro und kaufte Yen für das US-Finanzministerium. Dafür nutzte sie Goldman Sachs und Morgan Stanley, wie die Financial Times berichtete.
Hat funktioniert, zumindest vorerst. Der Yen schloss bei 157,40 je Dollar – der stärkste Stand seit Anfang Mai.
Die USA kauften zuletzt 1998 Yen
Die USA haben Mitte der 1990er-Jahre aufgehört, auf den Devisenmärkten zu intervenieren. Seitdem haben sie nur dreimal interveniert: 1998, 2000 und 2011, wie ein Bericht des Congressional Research Service zeigt. Am Freitag war es das vierte Mal.
Die meisten Berichte sagten, dies sei das erste Mal seit mehr als einem Jahrzehnt gewesen, dass die USA dem Yen halfen. Sie bezogen sich auf 2011. Aber es war andersherum. 2011 verkaufte die Gruppe der Sieben (G7) Yen, um zu verhindern, dass er an Wert gewinnt.
Das letzte Mal, dass die USA Yen kauften, war am 17. Juni 1998. Die New Yorker Fed gab 833 Millionen US-Dollar aus. Die Hälfte kam von der Fed. Die andere Hälfte stammte aus dem Exchange Stabilization Fund – einem Fonds des US-Finanzministeriums für Währungs-Notfälle. Das offizielle Protokoll der Bank bestätigt das.
Auch die Größenordnung dieser Operation überraschte. Ein Foto von Reuters zeigte das Notizbuch des US-Finanzministers Scott Bessent in Camp David. Darin stand: „Japanischen Yen (JPY) kaufen: 5–10 Milliarden US-Dollar“.
Das sind 6x bis 12x die Operation von 1998. Noch ein Detail: Das Finanzministerium veröffentlichte seinen Währungsbericht am 23. Juli. Es hielt Japan auf einer Beobachtungsliste wegen seiner Devisenpraktiken. Acht Tage später kaufte Washington selbst Yen.
Wie viel Geld ist involviert?
Japan gab deutlich mehr aus als die USA. Bloomberg berechnete, dass der japanische Kauf am Donnerstag 8,45 Billionen Yen betrug – oder etwa 52,8 Milliarden US-Dollar. Diese Schätzung stammte aus den Konten der Bank of Japan und aus Prognosen von Brokern.
So vergleichen sie sich.
Vergleich der Interventionssummen in Yen von Japan und den USA.
Niemand kennt bislang die tatsächliche Zahl vom Donnerstag. Das Finanzministerium Japans veröffentlicht die Interventionsdaten einmal im Monat. Der Bericht, der den 30. Juli abdeckt, erscheint Ende August.
Auch Südkorea half. Es verkaufte am Donnerstag Dollar zusammen mit Japan, wie eine Zeitleiste von Reuters zeigt. Wochen zuvor hatte Goldman Sachs weitere Schwäche bis in Richtung 165 prognostiziert.
Was bedeutet das für Bitcoin?
Der Preis von Bitcoin (BTC) lag zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels bei rund 63.034 US-Dollar. In den letzten 24 Stunden fiel er um 1,25 %, bei einer Marktkapitalisierung von 1,26 Billionen US-Dollar. Bitcoin ist nicht nur gefallen. Es ist allein gefallen.
Wall Street hatte einen guten Freitag. Der Nasdaq stieg um 1 %. Der S&P 500 gewann 0,7 %. Der Dow legte um 0,53 % zu, wie CNBC berichtete. Bitcoin lief gegen den Trend.
Performance von Bitcoin, Nasdaq, S&P500 und Dow Jones
Dieser Unterschied ist die Geschichte. Aktienhändler warteten auf Tech-Gewinne. Krypto-Trader warteten auf Tokio.
Der Grund ist einfach. Die Zinsen in Japan lagen seit Jahren nahe null. Händler nahmen sich zu günstigen Yen Geld aus. Sie tauschten es gegen US-Dollar und kauften riskantere Assets: Aktien, Anleihen und Bitcoin. Das ist der Carry-Trade.
Es funktioniert, solange der Yen schwach ist. Ein kräftiger Yen-Rallye bricht es. Dann verkaufen Trader das, was sie haben, um den Kredit zu begleichen. Der Stress im japanischen Anleihenmarkt zeigte dieses Risiko Anfang Juli.
Die Märkte haben das schon einmal erlebt. Die Bank of Japan erhöhte am 31. Juli 2024 die Zinsen. Der Yen stieg kräftig. In wenigen Tagen fiel der Nikkei 225 um 12,4 %, der schlechteste Tag seit 1987. Auch die Kryptowährungen gingen zurück.
Jetzt gibt es etwas anderes. Dieses Ereignis begann mit einer Zinserhöhung, und die Erhöhungen schließen die Lücke für immer. Am Freitag wurde gekauft. Käufe dauern nur kurze Zeit.
Was ist als Nächstes zu beobachten?
Die Bank of Japan hielt den Zinssatz diese Woche bei 1 % mit einer Abstimmung von 8:1. Das ist der höchste Stand seit 1995, liegt aber immer noch weit unter der Obergrenze von 3,75 % der USA. Gouverneur Kazuo Ueda deutete künftige weitere Anhebungen an, versprach aber nichts.
„Ohne die Unterstützung durch Zinsdifferenzen dürfte die Wirkung von Deviseninterventionen wahrscheinlich relativ kurz anhalten“, berichtete Bloomberg am Freitag in einer Notiz unter Berufung auf die Strategen von Evercore ISI, Marco Casiraghi und Gang Lyu.
Jetzt gibt es drei wichtige Daten:
Japan bestätigt seine realen Ausgaben Ende August.
Bessent trifft Ueda im selben Monat beim Finanztreffen der G20 in Asheville, North Carolina.
Danach rücken die Zinsentscheidungen der Fed und der Bank of Japan in den Mittelpunkt.
Der einfache Test ist 160. Bleibt der Dollar unter 160 Yen, hat die Verteidigung funktioniert. Steigt er wieder, müssen Tokio und Washington erneut entscheiden. Die Rechnung wird größer.
US-Finanzministerium interveniert, um den Yen zu stützen – durch Käufe
Das US-Finanzministerium intervenierte am Freitag auf den Devisenmärkten, indem es Yen kaufte – und damit die Bemühungen Japans ergänzte, die Währung seit Tiefstständen fast vier Jahrzehnte lang zu stützen, wie die Financial Times berichtete.
Laut dem Bericht, der sich auf Personen berief, die mit der Transaktion vertraut sind, verkaufte die New Yorker Fed im Namen des Finanzministeriums Euro und kaufte Yen.
Goldman Sachs (NYSE:GS) und Morgan Stanley (NYSE:MS) führten die Geschäfte aus, wie die FT berichtete.
Am frühen Freitagmorgen informierte das Finanzministerium mehrere Banken darüber, dass es in den Yen-Markt eingreifen könnte, und bat sie, „für eine künftige Aktion bereit zu sein“. Das sagte Reuters unter Berufung auf eine mit der Angelegenheit vertraute Person.
Berichte über eine mögliche Intervention der USA trugen dazu bei, dass die japanische Währung in der Freitagssitzung gegenüber dem Dollar fester wurde.
Die Maßnahme erfolgte nach dem offenbar erfolgten Eingreifen japanischer Behörden am Donnerstag. Daten der Bank of Japan deuteten darauf hin, dass Japan möglicherweise bis zu 58,970 Milliarden US-Dollar verkauft haben könnte, um Yen zu kaufen, während die Beamten versuchten, den Wertverfall der Währung einzudämmen.
Die koordinierte Aktion würde eine erhebliche Eskalation in den Versuchen signalisieren, den Yen zu stützen – dessen Schwäche die Importkosten Japans erhöht und die Inflationsdrucke verstärkt hat.
Ein stärkerer Yen kann japanische Exporteure ebenfalls belasten, weil der Wert der im Ausland erzielten Einnahmen beim Umtausch in die Landeswährung sinkt.
Das US-Finanzministerium, die New Yorker Fed und Morgan Stanley standen außerhalb der üblichen Geschäftszeiten nicht sofort für Kommentare zur Verfügung. Goldman Sachs lehnte Kommentare ab.
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