موعد الإعلان عن النتائج المالية
ستنشر شركة SpaceX (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: SPCX) نتائجها المالية للربع الثاني من عام 2026 بعد إغلاق السوق يوم الثلاثاء 4 أغسطس 2026. وسيكون هذا التقرير الأول من نوعه منذ طرح الشركة للاكتتاب العام في 12 يونيو 2026.
---
توقعات وول ستريت
يتوقع المحللون أن تحقق SpaceX إيرادات تبلغ حوالي 6.9 مليار دولار، مع خسارة قدرها 0.28 دولار للسهم الواحد. ويمثل هذا الرقم زيادة بنسبة 47% عن إيرادات الربع الأول البالغة 4.69 مليار دولار، كما يمثل تحسناً ملحوظاً مقارنة بخسارة الربع الأول البالغة 1.27 دولار للسهم.
---
تحديات الربحية
رغم النمو القوي في الإيرادات، لا تزال هوامش الربح العميقة سلبية، مما يعكس الطبيعة كثيفة رأس المال لأعمال SpaceX المتعددة. ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى:
· قطاع ستارلينك: ساهم بإيرادات 3.26 مليار دولار في الربع الأول مع دخل تشغيلي قدره 1.19 مليار دولار.
· قطاع الذكاء الاصطناعي: حقق إيرادات 818 مليون دولار لكنه سجل خسارة تشغيلية بلغت 2.47 مليار دولار.
· الإنفاق الرأسمالي: بلغ 10.1 مليار دولار في الربع الأول، منها 7.7 مليار دولار موجهة للذكاء الاصطناعي.
---
موجة إدراج الأسهم في 6 أغسطس
بعد يومين فقط من الإعلان عن النتائج، وتحديداً في 6 أغسطس 2026، سينتهي قيد الحظر الأول على بيع أسهم الشركة. ومن المتوقع إدراج حوالي 911.5 مليون سهم (ما يعادل 20% من إجمالي الأسهم) في السوق، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 1160 مليار دولار.
وإذا تم استيفاء شرط الأداء (ارتفاع سعر السهم إلى 175.50 دولاراً في 5 من أصل 10 أيام تداول قبل الإعلان)، فقد ترتفع النسبة إلى 30% بإضافة 455.8 مليون سهم إضافي.
---
ما الذي يركز عليه المستثمرون؟
1. نمو ستارلينك وربحيته: وصل عدد المشتركين إلى 10.3 ملايين بنهاية الربع الأول، لكن متوسط الإيرادات لكل مستخدم انخفض من 86 إلى 66 دولاراً شهرياً. ويتساءل المستثمرون: هل يمكن لنمو المشتركين تعويض تراجع متوسط الإيرادات؟
2. توازن الإنفاق: هل يكفي التدفق النقدي من صواريخ فالكون 9 لتغطية الإنفاق الضخم على تطوير مركبة Starship والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي؟
3. تأثير إدراج الأسهم: مع وجود حوالي 30% من الأسهم المتداولة في مراكز بيع على المكشوف، كيف ستتعامل السوق مع الكتلة الهائلة من الأسهم الجديدة؟
---
خلاصة
يمثل 4 أغسطس 2026 منعطفاً حاسماً في مسيرة SpaceX. فإن قدّمت الشركة نتائج قوية وتوجيهات واضحة، فقد تتمكن من استيعاب موجة الإدراج الكبيرة. أما إذا جاءت النتائج دون التوقعات، فإن ضعف الأساسيات مع إضافة ما يقرب من 1160 مليار دولار من الأسهم القابلة للتداول قد يزيد الضغوط على السهم.