Jeder zeigt immer wieder auf dieselbe Zahl: Hunderte Milliarden sind gebunden, die Marktkapitalisierung ist nur ein Bruchteil davon. Die Darstellung ist stets „unterbewertet“ – als wäre die Lücke freies Geld, das da auf dem Tisch liegt.

Ich glaube nicht, dass es so einfach ist. TVL misst BTC, das geparkt ist und Rendite abwirft, es misst nicht die Nachfrage nach dem Token selbst. Das sind unterschiedliche Märkte mit derselben Schlagzeile.

Bitcoin-Inhaber, die über Babylon staken, müssen BABY überhaupt nicht anfassen, außer um Gas zu bezahlen. Daher kann ein steigender TVL nebenbei mit einem Token existieren, den niemand eilig kauft. Dazu kommt, dass das Angebot technisch unendlich ist, mit einem Vesting, das sich bis 2029 zieht – und Verwässerung ist kein Nebeneffekt, sondern in das Design eingebaut.

Die eigentliche Frage ist also nicht, ob das Protokoll genutzt wird – klar ist, dass es genutzt wird. Sondern ob die Nutzung des Protokolls jemals dazu gedacht war, sich in Nachfrage nach seinem Token zu übersetzen, oder ob wir nur eine Verbindung angenommen haben, die nie wirklich gebaut wurde.

@BabylonLabs_io $BABY #baby