Krieg ist nicht zwangsläufig goldwert – diese eine Regel ist das Gegenbeispiel.
Am 27. Juli um 08:32 (Beijing-Zeit) griffen die Huthi-Milizen die wichtigen Öl-Infrastrukturen in Saudi-Arabien an. Die von Saudi-Arabien geführte Koalition hat nach vier Jahren erstmals wieder groß angelegte Luftangriffe gestartet. Die Huthis drohten zudem, die Operationen weiter zu eskalieren; anschließend wurden die von Saudi-Arabien zeitweise ausgegebenen Warnmeldungen rasch wieder aufgehoben.
Diese Weitergabe geht nicht den alten Weg des „Hedging, indem man Gold kauft“. Zuerst bewegt sich der Rohölmarkt: Anlagen werden getroffen, Luftangriffe werden wieder aufgenommen, Öltanker drehen um und umfahren die Region. Die herausgedrückte Risikoprämie wird wieder in den Ölpreis eingepreist. Wenn Öl teurer wird, rückt die Sorge vor importierter Inflation erneut in den Vordergrund. Die Markterwartung, dass die Politik härter ausfällt, verstärkt sich – höhere Realzinsen belasten gerade den Goldpreis. Wenn man dieser Kette folgt, ist Gold eher bärisch.
Am Morgen zeigt der Markt zufällig bereits in die andere Richtung: Vor ein paar Stunden hatte der Markt noch auf die Verbesserung durch mögliche Iran-Irak-Feuerpausen sowie auf den positiven Effekt eines Ölpreisrückgangs für Edelmetalle gesetzt. In derselben Sitzung wurde die Hauptstory jedoch wieder zurückgedreht – das zeigt, wie dünn diese Prämie offenbar bepreist war. Demnach ist die Preis-Leistungs-Wirkung für einen Trade hinterher zu niedrig.
Achte als Nächstes auf zwei Dinge: Erstens, ob der Ölpreis diese Kriegsprämie tatsächlich „frisst“ – nur als Tages-Puls oder ob sie sich doch durchsetzt; zweitens, ob die „Eskalation der Operationen“ auch konkret umgesetzt wird. Dass die Warnmeldungen so schnell wieder aufgehoben wurden, zeigt zudem, dass der Umfang des Schocks derzeit noch nicht bestätigt ist. Wenn die Prämie nur heiße Luft ist, muss die oben skizzierte Argumentationskette entsprechend abgewertet werden.
Wer $PAXG hält (entspricht der Linie zu $XAU Spot), für diese Art von Nachrichtenspannung, die hin und her zieht, würde ich meine Positionen lieber langsamer aufbauen und erst darauf warten, dass der Ölpreis eine klare Antwort liefert. Wie siehst du das: Ist das wirklich eine Wende Richtung echter Abwärtsdruck – oder wieder nur eine Episode, die sich schon nach einem Tag umkehrt?
#黄金
Am 27. Juli um 08:32 (Beijing-Zeit) griffen die Huthi-Milizen die wichtigen Öl-Infrastrukturen in Saudi-Arabien an. Die von Saudi-Arabien geführte Koalition hat nach vier Jahren erstmals wieder groß angelegte Luftangriffe gestartet. Die Huthis drohten zudem, die Operationen weiter zu eskalieren; anschließend wurden die von Saudi-Arabien zeitweise ausgegebenen Warnmeldungen rasch wieder aufgehoben.
Diese Weitergabe geht nicht den alten Weg des „Hedging, indem man Gold kauft“. Zuerst bewegt sich der Rohölmarkt: Anlagen werden getroffen, Luftangriffe werden wieder aufgenommen, Öltanker drehen um und umfahren die Region. Die herausgedrückte Risikoprämie wird wieder in den Ölpreis eingepreist. Wenn Öl teurer wird, rückt die Sorge vor importierter Inflation erneut in den Vordergrund. Die Markterwartung, dass die Politik härter ausfällt, verstärkt sich – höhere Realzinsen belasten gerade den Goldpreis. Wenn man dieser Kette folgt, ist Gold eher bärisch.
Am Morgen zeigt der Markt zufällig bereits in die andere Richtung: Vor ein paar Stunden hatte der Markt noch auf die Verbesserung durch mögliche Iran-Irak-Feuerpausen sowie auf den positiven Effekt eines Ölpreisrückgangs für Edelmetalle gesetzt. In derselben Sitzung wurde die Hauptstory jedoch wieder zurückgedreht – das zeigt, wie dünn diese Prämie offenbar bepreist war. Demnach ist die Preis-Leistungs-Wirkung für einen Trade hinterher zu niedrig.
Achte als Nächstes auf zwei Dinge: Erstens, ob der Ölpreis diese Kriegsprämie tatsächlich „frisst“ – nur als Tages-Puls oder ob sie sich doch durchsetzt; zweitens, ob die „Eskalation der Operationen“ auch konkret umgesetzt wird. Dass die Warnmeldungen so schnell wieder aufgehoben wurden, zeigt zudem, dass der Umfang des Schocks derzeit noch nicht bestätigt ist. Wenn die Prämie nur heiße Luft ist, muss die oben skizzierte Argumentationskette entsprechend abgewertet werden.
Wer $PAXG hält (entspricht der Linie zu $XAU Spot), für diese Art von Nachrichtenspannung, die hin und her zieht, würde ich meine Positionen lieber langsamer aufbauen und erst darauf warten, dass der Ölpreis eine klare Antwort liefert. Wie siehst du das: Ist das wirklich eine Wende Richtung echter Abwärtsdruck – oder wieder nur eine Episode, die sich schon nach einem Tag umkehrt?
#黄金